שלמה מעוז: "השווקים מתעלמים ממה שקורה בקייב, אבל זו בעיה רצינית"

בעוד הרחוב האוקראיני בוער, עשרות אנשים נהרגים ומאות פצועים בעימותים עם כוחות הביטחון בקייב ובערים נוספות, נראה כי שגרת החיים בשוקי המניות בעולם נמשכת. הבורסות המרכזיות באירופה צפויות לסכם היום עוד שבוע חיובי, בניגוד מוחלט למתיחות שנרשמה בתחילת השנה כשהמצב בטורקיה ובארגנטינה החריף.

אם לפני שנה המשקיעים באירופה החסירו פעימה כל פעם כשמפגינים ביוון וקפריסין יצאו לרחובות, היום נראה כאילו המהומות בקייב מתרחשות על פלנטה אחרת. אפילו אזהרה של סוכנות הדירוג S&P היום שממשלת אוקראינה עלולה להגיע לחדלות פרעון בקרוב לא השפיעה כהוא זה על השווקים.

בשיחה עם Bizportal אמר היום שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של קבוצת טפירו, שההתעלמות הזו יכולה להיות בעייתית. "אוקראינה לא חשובה למערב. אין לה מעמד", אומר מעוז. המדינה בת 44 מיליון התושבים היא ה-6 בגודלה באירופה, אך מכיוון שאינה שולטת על משאבי טבע, כמו מאגרי גז ונפט משמעותיים, מדינות המערב לא מעוניינות להתערב לטובתה - להפך. ראשי האיחוד האירופי רוצים להטיל סנקציות על המדינה הענייה כדי להפסיק את המהומות.

"מכיוון שאוקראינה לא צפויה לגרום למשבר נפט או גז באירופה, אין לה חשיבות", מסביר מעוז. הוא מוסיף שיתכן שהעימותים ישפיעו בהמשך מאחר שחלק מהולכת הגז מרוסיה לאירופה עובר בשטחה, אך כרגע אין לכך משמעות.

העימותים באוקראינה "זוכים להתעלמות מוגזמת"

העימותים האלו במדינה הגדולה ביותר במזרח אירופה (חוץ מרוסיה כמובן) מוכיחים דבר שידוע כבר שנים - לשווקים הפיננסיים לא באמת אכפת מעימותים אלימים, כל עוד הם לא פוגעים בזרימת הנפט או מחלישים את האירו (דוגמת יוון).

איפה כן רואים השלכות? במטבעות מדינות מזרח אירופה. בעוד האירו התחזק בשבוע האחרון מול הדולר, שערי המטבע הפולני, הרומני ואפילו הרובל הרוסי נחלשו. ביום ד' דחק ראש ממשלת פולין, שכנתה של אוקראינה ממערב, בפרלמנט במדינה "להתכונן להשלכות דרמטיות", לפי הפייננשל טיימס.

אם כך, יתכן שנראה תגובה מאוחרת למצב הלא פשוט באוקראינה במידה שחוסר היציבות יתפשט למדינות השכנות.

"המוקדים העיקריים כיום בעולם הם תאילנד ואוקראינה, והייצור בסין ממשיך להחלש, אבל המצב בארה"ב טוב", ולכן למשקיעים זה לא מזיז, אומר מעוז. הכלכלן חושש שאנו עומדים בפני בועה חדשה מכיוון שהנתונים החלשים בסין ואזהרת קרן המטבע העולמית מהמצב בשווקים המתעוררים "זכו להתעלמות מוגזמת".

"ג'נט יילן אומרת שהמצב בשוק טוב אז המשקיעים ממשיכים לקנות בארה"ב", אומר מעוז. "אבל הפד' לא מתייחס לנעשה בשווקים הגלובליים כפי שעשה בעבר, והסנטימנט החיובי בארה"ב מקבל משקל יתר על הבעיות במוקדים אחרים בעולם".

גם סיימון קוויג'נו-אוונס, מנהל המחקר בשווקים המתעוורים בקומרצבנק, מציין כי "אסור להתעלם מההשלכות האפשריות על המדינות השכנות" לאוקראינה. הוא מציין שבעבר הלא רחוק המשקיעים לא העריכו נכון את השפעת האביב הערבי, עד שהיה מאוחר מדי.