הסוחר מול המכונה: 6 דרכים שבהן מצליחות מכונות ה'אלגו טריידינג' לעשות כסף על חשבונכם - כמעט ללא סיכון

המסחר האלגוריתמי המהיר מיועד לאפשר למפעילי מכונות המסחר רווח מהיר - כמעט ללא סיכון. בשתי הכתבות הקודמות עסקנו בניתוח היקף הפעילות והרגולציה כיום בתחום בארץ ובעולם. בכתבה זו, נעסוק בפרקטיקה - כיצד המכונות מצליחות להרוויח כסף, בדרך כלל על חשבון המשקיע הפשוט. לעמוד 'פרויקט אלגו טריידינג' - לחץ כאן

ריכזנו 6 שיטות כיצד מכונות המסחר פועלות בבורסה בתל אביב, מקשות על סוחרי היום ומאלצות את המשקיעים האמיתיים לרכוש מניות ביוקר.

1. מכונות שמחפשות משקיעים מיואשים - אין זה סוד שמניות היתר סובלות לעתים ממחזורים דלילים. עבור מפעילי מכונות המסחר מדובר בכר פורה לרווח מהיר. במניות שישנו פער של מספר אחוזים בין הקונה הראשון למוכר הראשון - מפעיל המכונה יודע לשדר הוראת קנייה בשער נמוך. באמצעות ניתוח לוח המסחר - המכונה מעדכנת את הוראת הקנייה כך שגם אם מגיע קונה - היא תעקוף אותו בפיפס אחד (0.1 אג') ותהיה ראשונה.

אותה מכונה, אשר סורקת את כל הניירות יתר ומאתרת את המרווחים בין הקנייה למכירה מקווה כי יגיע מוכר מיואש אשר ימכור מניות במחיר הנמוך בכמה אחוזים ממחיר השוק. אחרי שכבר מפעיל המכונה קיבל את המניות - הוא ידאג לוודא שהסחורה שלו תהיה הראשונה להימכר - וכך יגרוף לעצמו רווח כמעט חסר סיכון.

בשיטה זו קיים סיכון מסוים עבור מפעיל המכונה - כיוון שהוא עלול להיתקע עם מניות לא נזילות - הגם שנרכשו בהנחה מסוימת על מחיר השוק.

2. זיהוי ניירות שבהם מופעל ממתן תנודה - ממתן תנודה הוא כלי חדש יחסית של הבורסה שבו היא מנסה למנוע תנודות בניירות. במידה וישנה תנודה גדולה במנייה - מופעל ממתן התנודה לפרק זמן של כ-5-6 דקות. מכונות מסחר אוטומטיות לא מתקשות לזהות את הניירות הרלוונטיים.

מרגע הזיהוי, יש למפעיל המכונה פרק זמן של 5-6 דקות בכדי לנתח את הסיבה לנפילה או לעלייה במניה. מדובר בזמן יקר שמאפשר לבחון האם מדובר בטעות סוחר, האם חברה מתחרה בחו"ל פרסמה הודעה אשר רלוונטית למניה הישראלית. בפרק הזמן הזה יכול מפעיל המכונה להחליט האם עליו לרכוש מניות (לונג), למכור מניות (שורט) או לוותר (פוזיציית גדר).

היתרון של מפעיל המכונה הוא בכך שהוא מזהה 100% מממתני התנודה בשוק. הסיכוי של סוחר לזהות בזמן אמת ממתן תנודה באחד מ-488 המניות הנסחרות בבורסה באמצעות מערכת מסחר, משוכללת ככל שניתן היא מוגבלת מאוד.

3. הודעה מהותית ללא עצירת מסחר - עד היום הבורסה לא קבעה כללים ברורים מהי הודעה מהותית בחברות ציבוריות. לא אחת מתפרסמות הודעות מהותיות שבהן אין עצירת מסחר - כגון פטנטים, הסכמי הפצה, ודיווחים שונים. מפעיל המכונה מקבל איתות בזמן אמת על הודעה בחברה מסוימת ומסוגל לנתח אותה בזמן אמת תוך חיפוש מילות מפתח (כגון: הצלחה, אישור, FDA, CE ועוד) - והמכונה יכולה לרכוש את המניה הרלוונטית תוך שברירי שניות.

באותה המידה שיש הודעה חיובית, כך המכונות יכולות לאתר הודעות שליליות בחברה כגון - הנפקת מניות (שבה לעולם לא מתבצעת עצירת מסחר משום מה) ועוד.

לשם השוואה: סוחרי יום מסוגלים להבחין בהודעה תוך פרק זמן של שניות מרגע פרסומה. הם אמנם מצליחים להקדים את הסוחרים בבית או את כלי התקשורת בדיווח על העסקה - אך הם תמיד נמצאים אחרי מכונות המסחר האוטומטיות.

4. זיהוי עיוותים בשוק וסגירת ארביטראז'ים - לא אחת, בשוק ההון עשויים להיווצר עיוותים בתמחור - בין לכתב האופציה שלה, בין לאג"ח להמרה או בין שתי מניות מאותה הקבוצה (כמו כיל והחברה לישראל). מכונות המסחר יודעות לנתח בזמן אמת פערי ארביטראז' מהסוג הזה ולסגור לעצמם רווח ארביטאז' חסר סיכון באמצעות שידור פקודה לשתי ניירות באותה השנייה.

5. זיהוי מגמה - לעתים בשוק ההון ניתן לראות מניות שמשתוללות ללא סיבה. לרוב, הצצה בלוח המסחר בזמן אמת עשויה לספק רמז לבאות. מכונות המסחר יודעות לנתח את ההתנהגות של הקונים והמוכרים על הלוח. אם המכונה מזהה קונה אגרסיבי או מוכר אגרסיבי שלחוץ לרכוש/למכור מניות - מפעיל המכונה יכול לתת תשומת לב לנייר ולעקוף אותו (ראה סעיף 1) ובכך לאלץ אותו להתחיל שורט סקוויז בנייר.

6. ניתוח הודעות בחו"ל - החברות הדואליות מחויבות לפרסם את הדיווחים שלהם לבורסה בארץ ולבורסה האמריקנית סימולטנית. בעוד בשוק האמריקני - החברות יכולות לקבוע את השעה המדויקת של הפרסום, בשוק המקומי יש בעיה בנושא בעת הדיווח ומשיקולים טכניים הוא יכול להתפרסם גם דקות באיחור.

מכונות המסחר יכולות לאתר בזמן אמת את הדיווחים המתפרסמים בחו"ל ולנתח אותם. דיווחים מהותיים אשר כוללים הסכמים מהותיים, פרסום דוחות כספיים ועוד עשויים לאפשר למכונות לבנות פוזיציה כאן בתל אביב עוד לפני שהמסחר נעצר.

מנכ"ל יוטרייד: "המסחר האוטומטי יחליף את הסוחר המקצועי".

לדברי אביב טלמור, מייסד ומנכ"ל יוטרייד: "אני מאמין כי המסחר האוטומטי יחליף לחלוטין את הסוחר המקצועי ומנהלי ההשקעות. מערכות ממוחשבות ומבוססות אלגוריתמים כאלגו-טריידינג מאפשרים למקסם את התשואות בהסתמך על המגמות בשוק, זאת באופן אוטומטי".

לדבריו: "רובוט מסחר הוא למעשה תוכנה המזהה עסקאות ואף מבצעת אותם תחת השגחה אנושית שוטפת, אסטרטגיית מסחר קבוצה ויכולות ממוחשבות של חיפוש, סריקה וזיהוי סימולטני של הזדמנויות. כמו כן, לתוכנה אין שיקול דעת אנושי, מה שמשפר את הביצועים שלה מכיוון שהגורם הפסיכו פיננסי מנוטרל".

עוד ציין טלמור כי "רגשות הפחד (שנאת הסיכון ותאוות הבצע) וההתפתות לרווח קל, מטלטלות את הסוחר האנושי וגורמות לו לקבל החלטות לא רציונליות במהלך המסחר. בנוסף, התוכנה ממנפת את זמנו של הסוחר ע"י מהירות חישוב וביצוע על אנושית, סימולטנית וברצף של 24 שעות ביממה, ובכך, ממנפת את היכולות האנושיות".