התוכניות של זיסאפל: אחרי ראלי של 400% תוך פחות משנתיים, אחת המניות הכי חמות צללה אמש - הנה הסיבה

מניית {סיליקום} צללה אתמול (ד') במסחר בארה"ב ב-14%. הטריגר לירידות היה מדף שפרסמה החברה שבמסגרתו היא יכולה לגייס מהמשקיעים עד 80 מיליון דולר. אומנם, תשקיף המדף לא מצביע על כוונה מיידית לבצע גיוס, אך המשקיעים כבר הביעו את חששם מגיוס.

סיליקום, העוסקת בייצור כרטיסי תקשורת הצטרפה בשנה החולפת למדד ת"א 100. בשנת 2013 רשמה המניה עליות שערים של 141%, וגם לאחר הנפילות אתמול רשמה המניה חיובית של 31% בשנת 2014. מניית החברה שנסחרה עד לפני מספר שנים בקידומת חד ספרתית של 5-7 דולר הגיעה בחודש מרץ למחיר של יותר מ-70 דולר וליתר דיוק היא כבר נסחרה ב-73 דולר.

רווחית ומחלקת דיבידנדים
עם זאת, אתמול אחה"צ פרסמה החברה תשקיף מדף, תשקיף אשר מאפשר לה לבצע גיוס. מאחר והחברה רווחית ואף מחלקת דיבידנדים נאים לבעלי המניות. (רק אתמול הודיעה החברה על חלוקת בהיקף של 1 דולר למניה) עולה החשש מהמשקיעים כי בעלי השליטה בחברה ובהם זהר זיסאפל עשויים לבצע גיוס אשר יכלול הצעת מכר למניות שלהם.

נכון להיום, זהר זיסאפל מחזיק בכ-21% ממניות החברה בשווי של 328 מיליון שקל. בשנים האחרונות רשם זיסאפל תשואה אדירה על ההשקעה וייתכן כי בכוונתו לנצל את המחירים הגבוהים ומכפילי הרווח המשמעותיים שבהם נסחרת המניה על מנת למכור חלק מאחזקותיו. מהלך שכזה יפגיש את זיסאפל עם מזומן בהיקף משמעותי.

על פניו כאמור סיליקום אינה זקוקה לכסף באופן מיידי. בסוף השנה היו בקופה של החברה כ-55 מיליון דולר וללא חוב. החברה הצליחה בשנים האחרונות להרחיב את פעילותה העסקית ולייצר מזומנים. השנה החולפת הייתה שנת שיא עבור סיליקום. ההכנסות קפצו ל-37.3 מיליון דולר (25.4 מיליון דולר ברבעון הרביעי). הרווח הנקי השנתי עמד על 17 מיליון דולר מתוכם כ-6.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי.

נסחרת בשווי של 420 מיליון דולר
סיליקום המנוהלת על ידי שייקה אורבך נסחרת כיום בשווי של 420 מיליון דולר והיא אחת המניות החמות במדד ת"א 100. (מקום 6 בתשואה המצטברת ב-12 החודשים האחרונים). נראה כי גם בעל המניות המרכזי בחברה מבין זאת ועשוי לנצל את המומנטום העסקי החיובי לטובת אקזיט נאה.

הפעם האחרונה שבה רשמו הזיסאפלים רווח נאה היה בשנת 2012, כאשר מכרו את חברת רדוויז'ן לחברת Avaya תמורת סכום של 230 מיליון דולר. זהר זיסאפל אשר החזיק בכ-28% מהמניות ואחיו יהודה זיסאפל שהחזיק בכ-7% מהמניות גרפו לכיסם מהעסקה כ-80 מיליון דולר (ברוטו).