ה-NY טיימס: באפט הפסיד לשוק כמעט 5 שנים רצוף - איבד את הקסם
וורן באפט הוא כנראה המשקיע המפורסם ביותר בדור שלו ולא בכדי - כבר למעלה מ-49 שנים הוא מנצח את השוק בפערים גדולים. הרקורד המדהים הזה הוביל מרצים רבים באקדמיה ללמד את האסטרטגיה שלו ולהדביק לה את הכינוי "אלפא". משמעות המונח, במילים פשוטות, היא היכולת לנצח מדד מסוים מבלי להגדיל את הסיכון בתיק ההשקעות.
אבל מאמר שהתפרסם בניו יורק טיימס, אשר התבסס על מחקר סטטיסטי חדש, חושף שייתכן והאיש איבד את מגע הקסם שלו. לפי הנתונים שעולים במחקר, באפט לא הצליח לנצח את השוק בארבע מתוך חמש השנים האחרונות. המחקר התייחס לתשואה שרשמה קרן ההשקעות של באפט, ברקשייר הת'וואי, אל מול התשואה הכוללת (כולל דיבידנדים) שהניב מדד ה-S&P500.
במעבר על הנתונים שפרסמה הקרן באתרה הרשמי, אפשר לראות שהחל משנת 2009 ועד 2013, הצליח מדד ההתייחסות אותו בחר באפט בעצמו, לייצר תשואה כוללת גבוהה יותר מזו שרשמה הקרן שלו. בתקופה האמורה, הצליחה הקרן לגבור על תשואת המדד רק ב-2011, כשהניבה תשואה של 4.6%, לעומת תשואה כוללת של 2.1% שהניב המדד. בתגובה לנתונים הללו, קבע המחקר שבחן את האסטרטגיה של באפט, כי האיש איבד את יכולת ה"אלפא" שלו.
למרות הכל, גם עורך המחקר, סליל מטה, שהינו סטטיסטיקאי עצמאי מוושינגטון עם ניסיון רחב בניתוח שוק ההון האמריקני, מלא הערכה לבאפט: "המחקר שלי מוכיח עד כמה זה קשה לנצח את השוק לאורך זמן, אפילו למאסטר כמו וורן באפט. הנתונים מצביעים על כך שכדאי לכל המשקיעים פשוט לסחור בתעודות סל שעוקבות אחר המדדים ולא לחשוב אפילו על לנצח את השוק".
בהקשר לכך, חשוב לציין שני דברים עיקריים. ראשית, באפט בעצמו אמר שבשוק שורי במיוחד, הוא צפוי להניב תשואה נמוכה יותר מהשוק. שנית, רבים מהמומחים הפיננסיים בעולם מסתייגים משיטות החישוב שננקטו במחקר וטוענים שהוא אינו משקלל את כלל הגורמים שעשויים להשפיע על התוצאות.
- 6.אלעד 08/02/2015 02:20הגב לתגובה זוזה כמעט בלתי אפשרי לנצח את המדד שיש לך חברה בשוי של מעל טרליון שקל זה בגיוק ההסבר של באפט. אני מבטיח לכם שאם נותנים לו מליון שקלהוא ידע לנצח את השוק לעוד 100 שנה. ההבדל בין באפט לבין הסטטסטיקאי הדגול שמופיע בכתבה הוא שהסטטסטקאי מדבר שטויות ובאפט מדבר אמת. וכלפא בטא גמא אתם סתם מבלבלים את השכל באפט בעצמו אומר שכוך החומר שאנינו לומדים באקדמיה חסר ערך לחיים. אין קשר בין המודלים למציאות. השקעה היא לא סטטיסטיקה או מתמטיקה. פשוט תקראו את הספרים של באפט ותבינו שאין קשר בין המודלים של זוכי פרס נובל לבין המציאות. ממציא הבטא עשה נזק כול כך גדול לעולם. לא רק שהוא מטעה מליוני אנשים אלה שבמקום להקדיש את הזמן לניתוח דוחות כספייםמקבית הפרופסורים והחכמים מבזבזים את הזמן בשביל לחפש את הנוסחה הנכונה שמפצה על הקמירות שהמודל יצר ומזבירה את המודל. פשוט בזבוז זמן
- 5.מה החוכמה 09/04/2014 15:39הגב לתגובה זובשוק שורי הוא ירוויח פחות בשוק דובי הוא כמעט שלא ירד... האסטרטגיה של באפט של השקעה בחברות אמיתיות (עם רווחים) מפספסת בועות כמו ווטס-אפ אבל גם לא נפגעת בצורה רצינית במשברים כמו זה שקרה ב2001
- 4.מתבונן מהצד 09/04/2014 07:18הגב לתגובה זוזה לא עניין של קסם חביבי, אלא שליטה בחומר שהבן-אדם מתעסק איתו.
- 3.מבין עניין 08/04/2014 23:23הגב לתגובה זומה קורה איתכם חברים הרי הוא עם כל הכבוד למה שעשה כבר זקן בימים ומעט לא מחובר למציאות בת ימינו אז עזבו אותו. יש לו כל כך הרבה כסף שגם כשהוא מפסיד אומרים לו הרווחת, כי מסביבו כולם מרוויחים
- 2.אייל טלביט יועצים 08/04/2014 21:56הגב לתגובה זווורן באפט הינו משקיע לטווח ארוך ולכן מדידה לטווחי זמן בכתבה לא רלוונטיים. אבל על כולם ללמוד. כל אחד היום יכול להשקיע את כספי הקופות גמל וההשתלמות בשיטת IRA ולהעביר את השליטה על הכספים ליידיו בלי להיות תלוי באף אחד ולעשות כמו ווראן באפט בהשקעה במדדים וסקטורים. הגיע הזמן שתיקחו את כספיכם לידכם ותעשו לביתכם. אייל ביטרמן. טלביט יועצים פיננסים. www.talbit.co.il האלטרנטיבה שלך למנהלי תיקים. מקסימום משוק ההון עבורך.
- 1.הקורא 08/04/2014 19:37הגב לתגובה זו"איך זה שאתה כל כך חכם, ואני יותר עשיר ממך". כשלחומולוג שכתב את המאמר הזה יהיה כסף כמו באפט אז יהיה מה להתייחס לשטויות שלו. בינתיים הוא "חכם", כותב ומקבל שתי גרוש לחודש ובאפט הטיפש עושה מיליארדים.
