השקט שאחרי: 6 ימים של עליות בוול סטריט, האם גל המימושים חלף?

התנודתיות אשר מלווה את המסחר בוול סטריט מתחילת השנה הנוכחית מכבידה על הסוחרים. התנודתיות התגברה בשבועיים האחרונים כאשר הנאסד"ק רשם את השבוע הגרוע ביותר מאז חודש יוני של 2012. ואז הגיע הראלי בכל המדדים המובילים אשר נרשם כראלי העוצמתי ביותר מאז חודש יולי של 2013. וכעת, אנליסטים מנסים להבין האם גל המימושים נגמר או שמא מדובר בסימן לבאות.

האופטימיים כמובן אומרים שהימים הקשים נגמרו ומציינים את ההתאוששות המהירה של הנאסד"ק מגל המימושים האחרון. הם מייחסים את הטלטלה למניות אשר "מועדות לפורענות" ולא למניות הדגל בשווקים. מהכיוון השני הדובים טוענים כי גל המימושים לא פסק כלל ומניות הטכנולוגיה והאינטרנט, אשר הגיעו למחירי "חלום", צריכות לתקן עוד מטה.

"אנחנו לא מדברים כאן על בעיה בכלכלה ולא על בעיה ברווחיות" אמר ניקולס סרגין, מנהל השקעות בכיר ב- Fort Washington Investment Advisors "אנחנו מדברים כאן על הערכות שווי מנופחות, אנחנו באמצע התיקון אבל לא מדברים על השוק בכללותו. קשה לטעון שכל השוק יקר"

וולטר צימרמן מ-United-ICAP מספק את המבט מהכיוון הטכני ואומר שהעובדה שהנאסד"ק לא נפל מתחת לנקודת התמיכה מסבירה כי התיקון מאחרוניו. צימרמן מסמן את המינוס 5% מהשיא של 2014 כנקודת התמיכה.

מהצד השני של מתרס, אן מלאטי מנהלת השקעות בכירה בבנק ווילס פארגו מציינת כי מניות המומנטום עדיין לא זולות ולכן הן חשופות לעוד גל של מימושים.

"השוק הזה איבד את המומנטום שלו" אומר ביל הורבנגר אסטרטג שווקים ראשי ב-Moneta Group "אנחנו מאמינים כי תתכן תנודתיות נוספת הקשורה למתיחות בין רוסיה ואוקראירנה ולעליית מחירי הגז". המנהל הוסיף "אנחנו אומרים ללקוחות שלנו שהשנה תהיה בדיוק הפוכה מהשנה הקודמת. ב-2013 הכלכלה הייתה רק בסדר והשוק טיפס בצורה מופלאה. השנה הכלכלה תשתפר בקצב טוב אבל השוק יהיה רק בסדר".

ריצארד סטמלר אסטרטג שווקים ראשי ב-ValuEngine בגישה של הורברגר ומוסיף "השווקים מרחפים ברמות שיא כבר יותר מידי זמן וניתן לראות פיצוצים קטנים של בועות שונות. הנזק נעשה ופיצוצים קטנים של בועות קטנות בסוף מושכים את כל השוק".