היום ב-16:00: הדילמה של פלוג, האם הריבית תרד לשפל של 0.5%?

האם יוריד כבר היום ב-16:00 את הריבית לשפל של קרוב ל-5 שנים? בכירי הכלכלנים חלוקים בדעתם באשר להחלטה כשע"פ סקר בלומברג 8 כלכלנים מתוך 18 מעריכים שנראה היום שינוי. הלחץ על הוועדה המוניטרית נובע מ-2 סיבות עיקריות: קצב האינפלציה הנמוך שהפתיע באפריל והצביע על עלייה של 0.1% ומנגד, נתוני צמיחה חלשים שעמדו על 2.1% לעומת צפי לקצב של 3%.

גם בקרב הכלכלנים שחושבים שלא תהיה הורדת , חלקם מאמינים שזו עשויה להיות רק דחייה. הכלכלן הראשי של פסגות, אורי גרינפלד מציין כי "בנק ישראל יפחית את הריבית בחודשים הקרובים אך לא בטוח שכבר מחר. יתכן ולאור העובדה שכבר כמעט ולא נשארה לבנק תחמושת מוניטארית הוא ימתין לראות אם הנתונים האחרונים יתעדכנו מעט כלפי מעלה בטרם יפחית שוב את הריבית."

יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס נשמע תקיף יותר נגד צעד כזה כשאמר "הורדת ריבית אומנם נראית כאלטרנטיבה יחידה מבחינתו של בנק ישראל, אך היא לא תתרום מאומה. ישראל מצויה במלכודת הנזילות, והמשך הורדת ריבית בשלב זה לא ישנה דבר. המשך הורדת ריבית רק ימשיך לחמם את שוק הנדל"ן אבל לא יוביל לתוצאות".

לעומתו, הכלכלן הראשי של מיטב דש, אלכס ז'בז'ינסקי חושב ש"לאחר פרסום נתוני התוצר, אנו מעריכים שבנק ישראל יוריד את הריבית בהחלטתו הקרובה." גם הכלכלן הראשי של לידר שוקי הון, יונתן כץ סבור שנראה כבר מחר הורדת ריבית "על רקע נמוכה (בגבול התחתון של יעד האינפלציה) וצמיחה נמוכה ברבעון הראשון."

מבחינת הסוחרים, הם כבר אמרו את דברם בשבוע שעבר מיד לאחר פרסום נתוני התמ"ג כאשר המק"מים עברו להסחר בתשואה סביב 0.62% והבוקר הם נסחרים בתשואה נמוכה עוד יותר סביב 0.54%. נזכיר רק כי בהחלטה הקודמת אחד מ-6 חברי הוועדה המוניטרית עוד תמך בהלאת ריבית.