מחכים לפלוג: האם נראה הורדת ריבית לשפל היסטורי ביום שני הקרוב?

ביום שני הקרוב צפויה נגידת בנק ישראל לפרסם את החלטת הריבית של בנק ישראל לחודש יולי. בניגוד לחודש שעבר, נראה שהציפיות של המשקיעים שהריבית תרד התמתנו מעט. עדות לכך ניתן לראות מההתנגות באפיק הסולידי - המק"מ.

נכון להיום נסחרים המק"מים בתשואה ברוטו לפידיון של 0.62%-0.64% בממוצע, המשקפים הסתברות של 50% להפחתת ריבית. עם זאת, בטרם החלטת הריבית הקודמת תשואות המק"מ עמדו סביב 0.52%-0.53% המשקפות הסתברות של קרוב ל-100% להפחתת ריבית וזה לא קרה.

נכון להיום ריבית בנק ישראל עומדת על 0.75%. בשוק ההון ציפו בחודש שעבר כי הריבית במשק תרד לרמה של 0.5% - רמת שפל היסטורית. הפרוטוקולים של ריבית בנק ישראל שפורסמו כשבועיים לאחר החלטת הריבית הצביעו על כך שבנק ישראל הצביע פה אחד להותיר את הריבית על כנה ולהשאיר "תחמושת" נוספת בידי בנק ישראל להפחית את הריבית.

בחודש האחרון פורסמו שני נתוני מאקרו אשר תומכים בהותרת הריבית על כנה. ראשית, הלמ"ס עדכן כלפי מעלה את נתוני הצמיחה של המשק ברבעון הראשון מרמה של 2.1% ל-2.7%. נתון זה מצביע על כך שקצב הצמיחה של המשק נמצא במצב טוב יותר מאשר הנתון הידוע בעת החלטת הריבית הקודמת. נתון נוסף שמצביע על הותרת הריבית היה מדד המחירים לצרכן אשר עלה בשיעור של 0.1%, בדומה לציפיות של הכלכלנים.

• השפעת המכסים ותחזית האינפלציה: לקראת החלטת הריבית של בנק ישראל
• לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

בתוך כך, במקביל לעליות אשר נרשמות היום בשוק, ישנם סימנים נוספים של יציבות באפיק הממשלתי - שרושם עליות שערים חדות. האג"ח הממשלתי ל-10 שנים ממשלתי שקלי 1026 מוסיף 0.5% לערכו והתשואה לפידיון הגלומה בו יורדת לרמה של 3.11%. עליות שערים נרשמות גם באפיקים הצמודים. ממשלתי צמוד 0923 עולה בשיעור של 0.43% והתשואה השנתית בו היא 0.69% (בתוספת הצמדה למדד המחירים לצרכן).

כץ: "סביר שהורדת הריבית תדחה לחודש הבא"

הכלכלן הראשי של לידר שוקי הון, יונתן כץ אמר ל-Bizportal כי "למרות שאי אפשרות לפסול הורדת ריבית ביום שני הקרוב, סביר להניח שהורדת הריבית תידחה לחודש הבא כאשר קצב האינפלציה השנתית (כעת 1%) יירד ל-0.4%."

"כעת נדמה שהעובדה שאומדן התוצר של רבעון א' עודכן כלפי מעלה ל-2.7% (מ-2.1%) ומחירי הדיור ממשיכים לעלות תורמים ליציבות בריבית. בעולם אומנם ה-ECB הוריד את הריבית, אך אנגליה מאותתת על העלאת ריבית והנתונים הכלכליים בארה"ב היו חיוביים לאחרונה."

• פריון - ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-88 מ' דולר, מעל לצפי
• אספן מרחיבה את פעילות הייזום למגורים: רוכשת 50% מלנדמרק
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"