סוף לחגיגה: 4 מצבים בהם הדובים בוול סטריט יכולים להתעורר

בסיום יום המסחר (ה') אמש שוב מדד ה-S&P500 שבר שיאים חדשים כשהוא במרחק נקודות ספורות מהרף הפסיכולוגי של 2,000 נקודות. שאלה אותה שואלים משקיעים רבים שהיא בהחלט שאלה מתבקשת: מה יכול להצית את חזרתם של הדובים בוול סטריט שנמצאים בתרדמת מאז מרס 2009?

"השיאים האלו מגדירים רף חדש של התנגדות שעלול להיות תנודתי במיוחד" מזהיר וודי דורסי, נשיא 'Market Semiotics', חברה המתמחה בפסיכולוגיה של משקיעים ומימון התנהגותי. הוא טוען שהשוק, שמונע בשנים האחרונות על ידי הר של מזומנים שמחפשים תשואות גבוהות יותר בעולם של ריבית נמוכה,לא יכול לעלות לנצח.

אז מה בדיוק יכול לעצור את השור משתולל שלא מפסיק לדחוף את השוק קדימה תוך אכילה של כסף זול המוגש על ידי בנקים מרכזיים בארה"ב ובכל רחבי העולם?

הנה 4 מצבים שיכולים להעיר את הדובים בוול סטריט:

אירוע שלילי במיוחד
"זה יכול להיות פשוט כותרת רעה שתפחיד את המשקיעים מספיק כדי לתת לדובים את מה שהם צריכים" אומר ביל הורנברגר, אסטרטג ב-Moneta Group.

"מה יזעזע את השווקים? אני מאמין שאם יבוא תיקון הוא יהיה על בסיס אירוע מסוים ולא על בסיס הערכות שווי למיניהם" עוד מוסיף, כי הסלמה חריפה מכיוון המזרח התיכון וכמובן העלאת ריבית של ה'פד' הם תרחישים שיכולים לזעזע את השווקים.

תגובה קיצונית להעלאת הריבית
הסיכון הגדול ביותר טמון בשוק איגרות החוב, "לאור העלייה הבלתי נמנעת בשיעורי הריבית" אומר דן ורו, מנהל השקעות ראשי ב-Palisade Capital. "שעורי ריבית שעולים בקצב מהיר מידי עלולים לפגוע בשוק וללחוץ את מחירי המניות"

אחת הסיבות העיקריות (אם לא העיקרית) לעלייה המטאורית בשוק המניות הייתה רמות הריבית הנמוכות. בכל מצב בו הריבית תעלה, המשקיעים יכולים להגיב בדרמטיות.

"כסף טיפש" יציף את השוק
אנשים רבים, ביניהם כאלו שהקשר שלהם לעולם הפיננסי ולשוק ההון בפרט מקרי בהחלט, מאמינים כי יוכלו להשיג תשואות מהירות בשוק ההון. בתסריט החיובי, שוק המניות אכן ימשיך לעלות והכסף הטיפש יסייע בכך. בתסריט פחות אופטימי תיקון כלפי מטה יכול "לנער" הרבה מאוד "כסף טיפש" של אנשים שאף הלוו כסף מהבנק בכדי להשקיע במניות. במצב כזה השוק עלול לספוג מכה קשה.

בועה אמיתית בשוק המניות
יו"ר הפד, ג'נט ילן הזהירה לפני מספר שבועות על כך שבשוק המניות יש כמה סקטורים "מנופחים" יתר על המידה. משקיעים רבים חוששים שאין שום הצדקה כלכלית למחירי המניות אל מול הביצועים האמיתיים שלהם על הנייר.

"שוק שמתומחר ללא כל היגיון אמיתי בסופו של דבר יקרוס ויסיים את השוק השורי שאנו נמצאים בו כרגע" אומר ג'ים ראסל, אסטרטג מניות בכיר ב-U.S. Bank Wealth Management.