הנזילות תשתפר? הבורסה בת"א אישרה הגדלת ספר הפקודות - הנה הפרטים

תפתחו את היומנים ותסמנו את ה-26 באוקטובר 2014. החל מתאריך זה צפויים המשקיעים בבורסה לראות במהלך המסחר ספר פקודות הכולל חמש רמות מחיר, זאת במקום שלוש רמות מחיר אשר מוצגות היום. בשוק האופציות, התיקון ייכנס לתוקף יומיים מאוחר יותר, דהיינו ב-28 באוקטובר.

המהלך הנוכחי הוא חלק מתוכנית העבודה הכוללת של הבורסה אשר הוצגה לפני מספר חודשים והינה חלק מהניסיונות להגדיל את הנזילות אשר נמצאת במגמת דעיכה. לפני מספר ימים התקיים דיון בדירקטוריון הבורסה לניירות ערך ובו אושר המהלך. עם זאת, הנושא עדיין לא אושר באופן סופי וזה צפוי להתקבל רק לאחר שרשות ני"ע תאשר זאת.

בבורסה לניירות ערך מקווים שהשינוי יגדיל את מחזורי המסחר בכך שלמשקיעים יוצג ספר פקודות מלא יותר. עם זאת, כלל לא בטוח עד כמה המהלך יועיל להגדלת הסחירות. כך לדוגמא, היום סוחרים מתוחכמים יודעים להסתיר את כוונותיהם במסגרת שלב הפתיחה באמצעות הזרמת פקודות פיקטיביות (קניה או מכירה) בהיקף של 1 ערך נקוב. במצב החדש - אותם סוחרים פשוט יעלימו את ספר הפקודות באמצעות חמש פקודות בנות 1 ערך נקוב.

בשלב המסחר הרציף ייתכן והשקיפות באמת תגדל, בייחוד במניות שבהן הסחירות היא גבוהה מהממוצע. אז יוכלו המשקיעים לקבל תמונה רחבה יותר של ספר הפקודות ובהתאם לכך לקבל החלטה מושכלת יותר כיצד לפעול. האם ההחלטה תוביל באמת להגדלת מחזורי המסחר? ניתן יהיה לבדוק זאת - רק אחרי שהמהלך יופעל.

בשנים האחרונות מחזורי המסחר בבורסה בתל אביב נמצאים במגמת דעיכה. לא מעט סיבות הובילו לכך אך הבולטות שבהן הן החרפת הרגולציה על הגופים המוסדיים הפועלים בשוק ההון, העלאת המס על רווחי הון בבורסה והשינוי בסיווג של מדינת ישראל ממדינה מתפתחת למדינה מפותחת. בעקבות הירידה במחזורים, הוחלט לפטר את מנכ"לית הבורסה אסתר לבנון ואת יו"ר הבורסה סם ברונפלד.

בשבעת החודשים הראשונים של השנה מחזור המסחר בבורסה עמד על 1.17 מיליארד שקל. בחודש יולי מחזור המסחר הממוצע עמד על כמיליארד שקל. ביינארט שנכנס לתפקידו בסוף השנה הצהיר כי החלום שלו הוא לפעול להגדלת מספר החברות הרשומות למסחר ב-100 בתוך חמש שנים ולהגדיל את מחזור המסחר פי 2-2.5 לעומת המצב כיום.

עד כה, החלום של ביינארט נראה רחוק ולעת עתה לא מצליחה הבורסה להתמודד עם קצב החברות הנמחקות ממסחר. נכון לכיום ישנם 474 חברות שרשומות למסחר בבורסה כאשר ישנן לא מעט חברות אשר נמצאות בתהליך של מחיקה ממסחר - כגון {טופ אימג'} אשר הודיעה על כוונתה לבצע מחיקה מרצון, {סאן טים גרופ} שאמורה להירכש על ידי פרוקוגניה, {פיברולן} שרוצה להימחק ועוד.