אסטרטג בכיר: "מדד ה-S&P500 עולה על אדים, הבועה בשוק על סף פיצוץ"

בעוד חודש בלבד תסתיים תוכנית ההרחבה הכמותית של הבנק המרכזי בארה"ב ומשקיעים רבים דרוכים לקראת אפשרות לתיקון חד בשווקים. האסטרטג אלברט אדוארדס מהבנק הצרפתי 'סוסייטה ג'נרל' צופה כי הבועה בשוק המניות על סף התפוצצות.

אדוארס טוען כי "מסיבת רכישת המניות העצמית" ע"י חברות, מה שרבים מהאנליסטים מגדירים כאחד מהגורמים העיקריים שדחפו את השוק כלפי מעלה בתקופה האחרונה, מסתיימת כעת.

"החברות עצמן היו הקונות הגדולות ביותר בשוק, אך הנתונים העדכניים ביותר מצביעים על כך שהמסיבה נגמרה וכעת שוק ההון רץ על אדים" הוסיף אדוארדס כחלק מדו"ח מחקר שפירסם היום (ה').

רכישה עצמית מתרחשת כאשר חברות רוכשות את המניות שלהן עצמן ובכך מפחיתות את שיעור האחזקה של המשקיעים. בדומה לתשלומי דיבידנד, רכישה עצמית היא דרך נוספת לתגמל את מחזיקי המניות ובדרך כלל גם מצליחה לדחוף כלפי מעלה את מחיר המניה. חברות מסוימות אף לוות כסף כדי לקנות בחזרה את המניות שלהם תוך כדי שהן מנצלות את שיעורי ריבית הנמוכים בארה"ב ובמדינות מפותחות אחרות.

• תחזיות וול סטריט נותרות אופטימיות - למרות הירידות בשווקים
• הנאסד"ק ירד ב-2.1%; אפל נפלה ב-5%, אינטל עם 7%

ע"פ נתוני הבנק הצרפתי, היקף הרכישות העצמיות של מניות ע"י החברות צנח ביותר מ -20 אחוזים ברבעון השני לעומת הרבעון הראשון. "סוף לבונזזה של הרכישות העצמיות עלול להיות זריקת מוות לשווקים, "חברות רבות בארה"ב מצויות תחת הרים של חובות עתק וזה משהו שהחברות יצטרכו להתעסק איתו ברגע שה-QE יפסק באוקטובר" ציין אדוארדס.

מן העבר השני, יש גם מי שעדיין אופטימי וצופה עליות בשווקים בזמן הקרוב. קארי מקניל, אסטרטג בבנק אוף אמריקה מעריך כי ל-S&P500 יש עדיין אפסייד וכי עד סוף חודש ספטמבר המדד יכול להגיע לרמת ה-2,050 נקודות.