הראל פיננסים: "תמחור השוק הישראלי אטרקטיבי יותר משווקים מפותחים"

אחרי שמדד המעו"ף עלה בכמעט 10% מתחילת השנה, בית ההשקעות הראל פיננסים מעריך שהמגמה החיובית תימשך: "התמחור של השוק הישראלי נראה אטרקטיבי יותר מזה של שווקים מפותחים אחרים".

קרוב ל-10 מיליארד שקל גויסו בשוק המקומי בחודש ספטמבר (6 מיליארד מתוכם הונפקו בשבוע שעבר ע"י הבנקים פועלים +2.13% פועלים 4,210 +2.13% בסיס:4,122 פתיחה:4,127 גבוה:4,210 נמוך:4,127 תמורה:147,153,400 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו מזרחי טפחות +0.63% מזרחי טפחות 16,000 +0.63% בסיס:15,900 פתיחה:15,700 גבוה:16,050 נמוך:15,660 תמורה:79,030,996 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ) כאשר השבוע הנפיקו חוב חברות איירפורט סיטי, מירלנד, , אפריקה וסאמיט. מתחילת השנה גויס חוב של 32 מיליארד שקל לעומת 34 מיליארד שקל בכל שנת 2013.

לצד האג"ח הממשלתי שהתממש השבוע ניתן לראות שגם מדדי התל ובנד השונים ירדו והמרווחים אף התרחבו. מגמת התרחבות המרווחים מתרחשת כבר מתחילת החודש ובאה לידי ביטוי בצורה בולטת בדירוגי A- ועד AA+, בהן מתבצע רוב המסחר. בדירוגים הנמוכים המרווחים ממשיכים לרדת בהובלת {אפריקה}. גם במדדי התל בונד ניתן לראות שפרט למדד תל בונד תשואות שעלה 0.19% כל שאר מדדי התל בונד ירדו החודש בין 0.3% ל 0.75%.

המשך פתיחה קטנה של המרווחים הקונצרנים, בעיקר בדירוגים הנמוכים

הראל פיננסים: "גם בשוקי העולם ראינו המשך פתיחה קטנה של המרווחים הקונצרנים, בעיקר בדירוגים הנמוכים. על רקע ריביות נמוכות לאורך זמן ועל רקע ירידה בסיכון ההחזר של חברות רבות, בארץ ובעולם, אנו ממשיכים להחזיק כ-35% מתיק האג"ח באפיק הקונצרני. ממשיכים להקפיד על פיזור ענפי, פיזור גיאוגרפי ושוללים העלאת סיכון באמצעות רכישת אג"ח מדורגים בדירוג נמוך".

היום בשעה 16:00 יפרסם בנק ישראל את החלטת הריבית לחודש אוקטובר. בהראל פיננסים מעריכים שלא נראה שהאינפלציה "מרימה ראש" בשווקים המפותחים. מכאן, שתיק אג"ח במח"מ בינוני עם מרכיב קונצרני מוגבל, יכול להניב למשקיעיו עדיפה על פיקדון בריבית אפסית, אך פוטנציאל התשואה נמוך מתשואת העבר ודרך השגתו תהייה תנודתית יותר.

מניות – "הסיכון גדל אך עדיין משתלם"

הראל פיננסים: "אנו ממליצים לא לשנות את מבנה תיק המניות. בשלב הזה, החשיפה לשוק המניות המקומי צריכה לעמוד על כ-50%-60% מהרכיב המנייתי, לאור העובדה שהתמחור של השוק הישראלי נראה אטרקטיבי יותר מזה של שווקים מפותחים אחרים, שאר החשיפה הינה למניות בחו"ל בחלוקה לארה"ב, אירופה, האי הבריטי, יפן ושווקים מתעוררים".