בנק אגוד: "להקטין חשיפה למניות על רקע התנודתיות בשווקים"

המשקיעים ברחבי העולם לא יזכרו לטובה את חלקו הראשון של חודש אוקטובר שהתאפיין בשורה של נתוני מאקרו חלשים מאוד שהגיעו מאירופה, ארה"ב ואסיה. הלחץ בשווקים היה אדיר ובשיאו המדדים המובילים בוול סטריט מחקו את התשואה השנתית שלהם בתוך זמן קצר. ברקע לדרמה, מדד ה-VIX המסמל את הפחד בשווקים הגיע לשיא של 52 שבועות. בשבוע האחרון המדדים ביצעו פרסה והחלו לתקן את הירידות החדות במהלך אגרסיבי כלפי מעלה, כך מדד ה-S&P500 הוסיף לערכו כ-6% מאז תחילת השבוע.

ברקע לאירועים, בבנק אגוד פירסמו הבוקר סקירה תחת הכותרת "להקטין חשיפה למניות על רקע התנודתיות בשווקים" והעריכו כי שוקי ההון בעולם ימשיכו להיות תנודתיים וכי התנודות צפויות ככל שנתקרב לסוף השנה. בבנק מציינים כי השווקים רגישים מאוד לנתונים והמשקיעים מגיבים בחדות לנתונים שחלקם חיוביים וחלקם במקרה הרע שליליים.

הבנק ממליץ להקטין את החשיפה המנייתית בתיקי ההשקעות עם דגש על הקטנת החשיפה לשוקי אירופה, מנגד באגוד ממליצים דווקא להגדיל את החשיפה המומלצת לשוקי המניות בארה"ב ויפן.

"התנודתיות בשווקים צפויה להימשך עם התקדמותנו לכיוון שנת 2015. תנודתיות זו מוסברת על רקע הגורמים בעלי ההשפעה המקזזת המשפיעים על השוק", מסבירים במחלקת המחקר של אגוד. "לצד השלילה, חולשת כלכלת גוש האירו, הצפויה להימשך, והשלכותיה על הכלכלה העולמית, רמות המחירים המלאות בהן נסחרות המניות, והתקדמותנו בשאלת העלאת הריבית מתי (בדגש על ארה"ב). מנגד, לצד החיוב נציין את המשך התאוששותה של כלכלת ארה"ב, היעדר אלטרנטיבות ההשקעה בסביבת הריביות המוניטאריות האפסיות, עונת הדוחות הכספיים, הנוטה לחיוב עד כה, וירידת מחירי האנרגיה"

"בשל כך ועל רקע העליות בימים האחרונים, אנו מעדיפים לנצל עליות אלה ולהקטין חשיפה מנייתית בתיק מייצג מ-22% ל-20% ובתיק ספקולטיבי מ-36% ל-32%. את החלוקה בין ישראל לחו"ל אנו מותירים על60% לחו"ל ו-40% לישראל. בהתייחס לפיזור הגיאוגרפי של החלק המנייתי בחו"ל, אנו מקטינים את החשיפה לגוש האירו מ-40% ל-25% ומגדילים את החשיפה לארה"ב מ-40% ל-50% , אנגליה ואסיה ללא יפאן נותרות ללא שינוי מהמלצתנו הקודמת - כל אחת 10% כאשר יפאן מתווספת להמלצה עם 5%. הסקטורים המומלצים בארה"ב הם סקטור הצריכה המחזורית, בדגש על הקמעונאות, התרופות, בדגש על סקטור הביומד, סקטור התעשייה בדגש על התחבורה, סקטור האנרגיה בדגש על חברות השירותים והציוד, סקטור הטכנולוגיה בדגש על הסמיקונדקטור וסקטור הפיננסיים."