עונת הדו"חות בוול סטריט - הנה המספרים המדויקים לרבעון השלישי 2014

קצת אחרי אמצע ספטמבר האחרון החל מהלך ירידות בשוקי המניות מסביב לעולם, מהלך שהביא את ה-S&P500 לאבד עד כמעט 7%. אבל כמו הרבה תיקונים אחרים במהלכים השנים האחרונות, גם במקרה הזה (לפי שעה) הקונים חזרו - ומהר. הסיבה המוצהרת (כלומר הנכתבת) למהלך הירידות - חששות לגבי הצמיחה הגלובאלית. הסיבה המוצהרת לתיקון המהיר מעלה - היעדר אלטרנטיבות ועוצמת הכלכלה האמריקנית (שיעור הצמיחה עקף את התחזיות ב-Q3 ועמד על 3.5%, ועונת הדו"חות שמתקדמת).

בינתיים, מדד ה-S&P500 שטיפס 2.7% בשבוע החולף אחרי זינוק של 4.2% שבוע קודם לכן - סגר בשיא כל הזמנים כאשר הוא ניצב ברמה של 2,018 נקודות.

מלבד היעדר האלטרנטיבות, המשקיעים ככל הנראה מאוד מעודדים מעונת הדו"חות בוול סטריט, והנה המספרים: 363 חברות ממדד הS&P500 דיווחו עד כה על תוצאותיהן הכספיות לרבעון השלישי. 78% מאותן חברות שדיווחו, עקפו את תחזיות האנליסטים בשורת הרווח (בעניין ההכנסות זה סיפור שונה, הרחבה בהמשך).

אמנם החברות בוול סטריט בדר"כ נוטות לעקוף את התחזיות, אבל ב-5 השנים האחרונות הממוצע עמד על כך ש-73% מהחברות עוקפות את תחזית הרווח, כלומר מדובר בעונת דו"חות מאוד מוצלחת וחריגה כלפי מעלה. מעבר לכך, אם עונת הדו"חות הזו לרבעון השלישי תסתיים עם הנתון הזה (78% עקפו), זו תהיה עונת הדו"חות הטובה ביותר מאז הרבעון השני של 2010 (אז 79% מהחברות עקפו).

מבחינת האגרסיביות של 'מעבר לתחזיות', פה זה פחות מלהיב, לפי נתונים של FACTSET, החברות שדיווחו עד כה עקפו את תחזית הרווח ב-4.7%, זה אמנם גבוה מהממוצע בשנה האחרונה שעמד על 3.6% אבל נמוך מהממוצע ב-5 השנים האחרונות שעמד על 5.9%.

בעניין ההכנסות, 59% מהחברות שדיווחו עקפו את תחזיות האנליסטים, רק במעט גבוה מהממוצע ב-5 השנים האחרונות שעומד על 58%. עם זאת, החברות שעקפו, עקפו ב-0.5% בלבד, זאת מול ממוצע של 0.7% בשנה האחרונה ו-0.6% ב-5 השנים האחרונות.

בהסתכלות קדימה: האנליסטים צופים גידול של 10% ברווחי החברות ב-2015 אל מול 2014. מדובר בגידול מהיר יותר אל מול 2014-2013 שבהן הגידול צפוי לעמוד על 7.8%. נציין כי בגולדמן זאקס רואים את ה-S&P500 על 2,050 עד סוף השנה ועל 2,150 תוך 12 חודשים.