הציבור מגדיל סיכון: פדיונות עתק ב'כספיות' - לאן זורם הכסף?

הורדת ריבית בנק ישראל לשפל של 0.1% עושה את שלה והציבור מגדיל סיכון בניסיון לייצר תשואה. בשבוע החולף נרשמו פדיונות של 3.7 מיליארד שקלים בקרנות הכספיות, זאת בהמשך לפדיונות של כ-3 מיליארד שקלים שבוע קודם לכן.

הקרנות הכספיות הן האפיק הסולידי ביותר בתעשיית קרנות הנאמנות (משקיעות בעיקר במק"מים, שכרגע נותנים תשואה שנתית של 0.13%). יציאן מהן פירושה הגדלת סיכון, ובמציאות של היום - מדובר בהגדלה משמעותית של הסיכון - היום מדד אג"ח כללי בת"א מאבד 0.42% בשל ספקולציות כי ההעלאת הריבית בארה"ב מתקרבת (אחרי דו"ח התעסוקה ביום ו' שניפץ את התחזיות). 

קרנות אג"ח כללי בת"א (בעיקר קרנות 90-10 וכו') רשמו בשבוע החולף גיוסים של 770 מיליון שקלים. קרנות אג"ח מדינה רשמו בשבוע החולף גיוסים של 570 מיליון שקלים. גיוסים נאים נרשמו גם בקרנות המנייתיות, אפילו באלה המשקיעות בת"א. בסה"כ גייסו הקרנות המנייתיות 220 מיליון שקלים בשבוע החולף, מתוך זה 100 מיליון שקלים בקרנות שמשקיעות במניות בת"א וגמישות. 

נזכיר כי לפני מספר ימים הודיעו בילין לפידות כי הם מפרקים את הקרן הכספית שלהם ומחזירים את הכסף ללקוחות, זאת בשל ההפסד המובנה שקיים בקרן לאור הורדת הריבית האחרונה (לכתבה המלאה). עם זאת, הציבור בחר לעבור מה'כספיות' לקרנות אג"ח מדינה, רשם בשבוע החולף הפסד של 0.21% (מדד ממשלתי כללי) והיום הפסד של עוד 0.46%. עבור משקיעים בקרנות כספיות - מדובר בהפסד גדול. המשמעות ברורה, מי שרוצה 0% סיכון, צריך להישאר בכספיות. הגדלה קלה של הסיכון, חושפת במציאות הנוכחית לתנודתיות משמעותית. 

• ביג, אלרוב ומגה אור: "אג"ח קונצרני שיאפשר לכם לישון בשקט בלילה"
• "מעדיפים אג"ח שקלי על פני צמוד; בקונצרני דירוגים גבוהים"

למה יש כעת בחלק גדול מהקרנות הפסד בטוח למשקיע, ואיזה קרנות לצריך לחפש בניסיון להשיג תשואה? לכתבה המלאה לחץ כאן

ברק גרשוני מ'אלומות': "השוק המקומי חיכה למימוש באג"ח הממשלתיות לאחר ראלי חסר תקדים מתחילת השנה וזהו בסך הכל טריגר למימושים. כפי הנראה, ירידות השערים בארה"ב ובישראל תהיינה קצרות מועד, על רקע העובדה שבאירופה תתחיל הזרמת כספים אדירה (QE) בימים הקרובים של הבנק המרכזי האירופי ECB, וכן נוכח העובדה שכל יציאה מהשקעה סולידית כמו האג"ח הממשלתיות אל מק"מ ומזומן מזכירה למשקיעים שכספם מניב אפס מוחלט אם לא הפסד. התנודתיות באג"ח הממשלתי תלווה אותנו בשנה הקרובה נוכח התשואות האפסיות בישראל ובעולם."