ביום שאחרי: כיצד תיראה הבורסה בתל אביב אחרי רכישתה של פריגו?

אם תבשיל העסקה לרכישת חברת פריגו על ידי מיילן - אחת המפסידות הגדולות מכך צפויה להיות הבורסה בתל אביב. הבורסה באחוזת בית תיפרד מהחברה השנייה בגודלה מבחינת שווי שוק - 110 מיליארד שקל נכון להיום אחרי הזינוק במניה. הדבר עלול להגדיל בצורה משמעותית את הייבוש של הבורסה ושל מחזורי המסחר.

מחזור המסחר הממוצע במניית פריגו בשנה החולפת עמד על כ-40 מיליון שקל מדי יום והמניה נחשבת לאחד מהעוגנים המרכזיים במדד היוקרתי. אמנם, מדובר רק בכ-4%-5% מהמחזור מהמסחר, אך לפריגו יש גם משמעות דרמטית מבחינת השווי. שווי 27 המניות המרכיבות את המעו"ף עומד על 680 מיליארד שקל. פריגו מהווה 16% מהשווי של המעו"ף.

פריגו נרשמה למסחר בתל אביב כחלק מהעסקה שבה רכשה החברה האמריקנית הקטנה את פעילותה של חברת אגיס מידי מורי ארקין בשנת 2005 בעסקה שכללה מזומן ומניות. מאז, צמחה חברת פריגו בצורה משמעותית והגדילה את נוכחותה הגלובלית באמצעות צמיחה אורגנית ובאמצעות מיזוגים ורכישות. החלק הישראלי של פריגו הפך לזניח יותר ויותר. לכן - סביר להניח שאם מיילן תרכוש את פריגו - היא לא תרצה לרשום את מניותיה למסחר בתל אביב. 

כיצד ייראה אז מדד המעו"ף? משקלה של פריגו היום במעו"ף עומד על 9.84% (לפני העליה היום) - וקרוב ל-12% אחרי הזינוק היום. אותם 12% אמורים להתחלק בקרב יתר המניות האחרות במעו"ף - למעט חברת טבע 5.89% אשר כיום ניצבת במשקולת המקסימלית במעו"ף.  נכון להיום, המשקל של סקטור הפרמצבטיקה במעו"ף שיעמוד על כ-26% - יירד לרמה של 16% בלבד. מנגד, המשקל של הבנקים שעומד היום על 24% צפוי לגדול לרמה של 27%. גם המשקל של יתר הסקטורים במדד המעו"ף צפוי לגדול בהתאם. 

• טראמפ רוצה תעשייה גנרית חזקה כדי להוריד את מחירי התרופות, אבל...
• כמה מרוויחים הבכירים בטבע?

מעבר לאובדן של פריגו בבורסה המקומית, צריך לזכור שלפריגו הייתה תרומה משמעותית לזינוק במדד המעו"ף בשנים האחרונות. בחמש השנים האחרונות עלתה מניית פריגו ב-200% (כולל הדיבידנדים שחולקו בדרך). מאחר ופריגו הייתה בממוצע במשקל של כ-10% במדד המעו"ף הרי שפריגו תרמה כ-20% למדד המעו"ף היוקרתי בחמש השנים האחרונות - יותר ממחצית מהתשואה שהשיג המעו"ף בחמש השנים האחרונות שעמדה על 38%.