מחיר הנפט: באופנהיימר מנסים לחזות איך הצניחה תשפיע על שוק המניות

הירידה החדה בשוק הסחורות שמתרחשת לאחרונה פוגעת בסיכוי להעלאת ריבית השנה בארה"ב. אך לירידה בשווי הסחורות יש פן נוסף. הפן הזה הוא ההשפעה שלו על רווחי החברות בוול סטריט. 

לאור הירידה בשווי הסחורות, בעיקר של הנפט, מדד חברות האנרגיה של S&P 500 נחתך מתחילת השנה ב-10.4%. גם מניות הכרייה חוטפות בעיקר בשל השפל בן חצי עשור במחירי הזהב. מתחילת השנה, מניית חברת goldcorp (סימול: ABX), החברה הגדולה בעולם לכריית זהב, ירדה ביותר מ-30%.

מניות האנרגיה משפיעות במידה משמעותית על מדד ה-S&P ודוחופות אותו למטה. אם כי כאשר מסתכלים באופן נרחב יותר על ביצועי מדד ה-S&P 500 ושווי הסחורות, מתגלה תמונה אחרת. מדד ה-S&P 500 מתחילת השנה עלה 2.9% והטענה היא כי בטווח הארוך יותר, ירידה בשווי הסחורות מגדילה את רווחי שאר החברות ובתוך כך גורמת לגיאות בשוק המניות. 

בבית ההשקעות אופנהיימר פרסמו לאחרונה מחקר של הקשר בין שוק המניות לשוק הסחורות. על פי בית ההשקעות, מאז שנת 1957, מדד ה-S&P הניב תשואות גבוהות יותר כאשר מדדי הסחורות היו במומנטום שלילי.

כאשר מדד הסחורות ירד מתחת לממוצע 200 הימים שלו (בדיקה שמעידה את הטרנד ארוך טווח של מדדים), תשואות ה-S&P היו אף גבוהות יותר. כאשר מדד הסחורות עלה מעל לממוצע 200 הימים שלו, מדד ה-S&P  נכנס למומנטום שלילי. 

לדברי אנליסט אופנהיימר, בהווה התמונה מעט מעוותת כאשר הטרנד השלילי במניות הכרייה והנפט מקשה על ה-S&P להתרומם, אך זה אמור להשתנות בעתיד. "כל הסקטורים מקמעונאות ועד  לשירותים נהנים באופן ממשי מהירידה בעלות האנרגיה, כך שנטו התוצאה מועילה עם שוק המניות".