המפולת בבורסות, תיקון הגיוני, או שינוי מגמה דרמטי - שימו לב לניתוח של פסגות

שוקי המניות מסביב לעולם רשמו בימים האחרונים התרסקות של ממש. הנאסד"ק צלל השבוע 6.7% והדאקס איבד 7.8%. זה היה השבוע הגרוע ביותר בוול סטריט מאז 2011 כאשר הסיבה המרכזית היא חשש מהאטה בסין שתגרור משבר גלובאלי. לנתון שביום שישי היה זה שכנראה הצית את המפולת - לחץ כאן

נאסד"ק דאקס

אורי גרינפלד, הכלכלן הראשי בפסגות התייחס לנפילות בבורסות ואמר כך: "בכל משק אחר שהיה סובל ממאפיינים דומים לזה של המשק הסיני היה קל להעריך כי המשבר בדרך. עם זאת לסין יש יתרון אחד שאין לאף משק אחר בסדרי הגודל האלו והוא ממשלה שהיא למעשה כל-יכולה. כמובן, ממשלה ריכוזית בלבד היא לא ערובה להימנעות ממשבר אבל הממשל הסיני הכיח בשנה האחרונה את נחישותו ויכולתו לבצע צעדים מפתיעים ולהתערב בשווקים באופן בוטה וזאת על מנת "להחליק" את הפגיעה במשק ולהוציא את האוויר מהבועה באיטיות. אנו מעריכים כי הממשל רחוק מלומר את המילה האחרונה ונראה גם בהמשך הדרך פעולות נוספות וביניהן הפחתות ריבית, פיחות במטבע והתערבות בשווקים. לכן אנו מעריכים כי ההאטה בסין תימשך גם בשנה הקרובה אך לא תדרדר לכדי משבר."

בעניין השאלה הגדולה והיא - הם מדובר בעוד תיקון כחלק ממהלך עליות בבורסות או בשינוי מגמה דרמטי, אמר גרינפלד כי "בשורה התחתונה, לא נרשמה הרעה משמעותית בכלכלה העולמית או עלייה מהותית בסיכון שמצדיקה שינוי במגמה בשווקים הפיננסיים, בדגש על שוק המניות. עם זאת, המגמה החיובית בשווקים נמשכת כבר תקופה ארוכה מאוד ובאופן טבעי האצבע של המשקיעים על כפתור המימושים קלה יותר. בהסתכלות קדימה, על אף ההאטה בסין חשוב לזכור כי ההשפעה של האטה זו על הפירמות במדדים המובילים בשווקים המפותחים, בדגש על ארה"ב, אינה מהותית. המשך השיפור בכלכלה האמריקאית והריבית שצפויה להיוותר נמוכה עוד זמן רב יתמכו בשוק המניות גם בהמשך. מנגד, אין ספק שההאטה בסין מהווה סיכון לחלק מהשווקים המתפתחים, בעיקר לשותפות הסחר הגדולות של סין או למתחרותיה. לכן אנו ממליצים על חשיפה נמוכה יחסית לשווקים אלו."

ה-S&P500 בשנה האחרונה, והמפולת ביומיים האחרונים