בדוחות לוינשטין: נתון המאותת על הצפה בשוק המשרדים בת"א

האם חברות הנדל"ן מתכוננות להצפה הצפויה בשוק המשרדים באזור תל אביב? לפי דוחות חברת לוינשטין נכסים +0.92% לוינשטין נכ 7,253 +0.92% בסיס:7,187 פתיחה:7,187 גבוה:7,486 נמוך:7,150 תמורה:486,468 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  שפורסמו היום, השווי של מגדל לוינשטין בצמוד לגשר שפוצץ בסוף השבוע החולף, ירד ב-9.252 מיליון שקל מרמה של 310.25 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2015 ל-301 מיליון שקל ברבעון השני. גם השווי ההוגן של מגדל דיסקונט הופחת מ-169.7 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2015 ל-166.3 מיליון שקל ברבעון השני של השנה, ירידה של 3.4 מיליון שקל.

משיחה עם גורמים בשוק עולה כי ההפחתה בשווי ההוגן בנכסים אלו נובעת מגידול חד בהיקף שטחי המסחר הנבנים באזור, בהיקף של 500-600 אלף מ"ר, לכן שכר הדירה למ"ר הופחת ב-5 שקלים למ"ר בחוזי שכירות עתידיים בנכסים אלו. להערכת גורמים אלו, ירידת השווי אינה נובעת מהעבודות על הרכבת הקלה באזורים אלו וכי לא בהכרח תהיה להן השפעה על השווי בהמשך. 

בהסברי הדירקטוריון למצב עסקי התאגיד נאמר: "להערכת החברה, הגידול הצפוי בהיצע שטחי המשרדים באזור תל אביב בו ממוקמים שני נכסים מהותיים מאוד של החברה יתכן ויגרום לכך, שעם התחדשותם של חוזי שכירות קיימים בנכסי החברה או עם עזיבת שוכרים קיימים וכניסתם של חדשים, יחולו שינויים בדמי השכירות אותם תגבה החברה. בנוסף, במהלך חודש אוגוסט 2015 החלו העבודות להקמת הרכבת הקלה במטרופולין תל אביב, אשר שתיים מתחנותיה תוקמנה בסמיכות למגדל לוינשטין ולמגדל דיסקונט. ליום פרסום הדוח, ולאחר סגירת מתחמי הבניה המיועדים, נראה כי ההכנה המקדימה שערכה חברת נת"ע הוכיחה את עצמה, וכי אין כל עיכובים בנגישות אל המגדלים. למרות הנ"ל אין החברה יכולה להעריך את עוצמת ההשפעה העתידית של העבודות על הכנסות השכירות מנכסים אלה, במשך תקופת ההקמה ולאחריה". 

מנגד, בתקופת הדו"ח זכתה החברה ביחד עם שיכון ובינוי במכרז לרכישת מתחם התחנה המרכזית הישנה בתל אביב בתמורה כוללת של 560.5 מיליון שקל (עבור 100% מהמתחם). החברה מעריכה כי סכום הזכייה במכרז מהווה קירוב לשווי ההוגן של המתחם כולו ומשך ניתן לגזור את שוויו ההוגן של חלק החברה במתחם טרם הזכייה. כתוצאה מכך, רשמה החברה בתקופת הדו"ח רווח משערוך נדל"ן להשקעה בגין חלקה במתחם בסך של כ-79.2 מיליון שקל.  סך שיערוך הנכסים של החברה הסתכם ברבעון השני בכ-64.774 מיליון שקל.

הכנסות החברה מדמי שכירות ברבעון השני הסתכמו בכ-14.9 מיליון שקל, בהשוואה לכ-17.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, ירידה של כ-15%. ירידה זו נובעת ברובה מהמעבר של חברת 'קומברס' מבית המשרדים הממוקם ברמת החי"ל בתל אביב (בעלות של 50%)  וכן בשל עבודות השיפוץ שמבצעת החברה בנכס, עבור אכלוסו מחדש בתקופה הקרובה.

הרווח הנקי של החברה ברבעון השני בכ-55.5 מיליון שקל, לעומת כ-7 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול ברווחים נובע מעדכון הערכות השווי של נכסי הנדל"ן להשקעה, אשר הושפעו כאמור מהכללת השווי ההוגן של מתחם התחנה המרכזית הישנה. הרווח התפעולי של החברה הסתכם בכ-76.625 מיליון שקל, לעומת כ-10.96 מיליון שקל אשתקד.

שאול לוטן, מנכ"ל משולם לוינשטין ומבעליה ציין: "איתנותה הפיננסית של החברה ומצב נכסיה יחד עם יתרת המזומנים ותזרים המזומנים השוטף אותו היא יוצרת, יאפשרו לנו להתמודד בצורה נאותה עם השינויים בשוק ולהמשיך במגמת צמיחה והתרחבות גם בשנים הקרובות תוך שמירה על יציבות. חלק ממגמה זו , היא זיהוי אזורי תעסוקה מתפתחים חדשים בצמוד לעיר חזקה ונגישה כגון מודיעין."