הטלטלה בבורסות עלולה להפוך לסיוט של הזוגות הצעירים שמתכוונים לרכוש דירה

בשבוע שעבר פרסם השמאי הממשלתי נתונים אודות מחירי הדירות ברבעון השני של 2015, לפיהם נרשמה עליית נוספת של 2.7% ברבעון ו-5% ב-12 חודשים שהסתיימו בתקופה זו. למעשה, עליית המחירים לא פסקה מאז שנת 2008, ב-2009 היא אף צברה תאוצה. בסך הכול זינקו המחירים, לפי ניתוח נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, ב-74% בתקופה שבין הרבעון השני של 2008 לרבעון השני של 2015.

האם הפאניקה בשוקי המניות בעולם תזרים דלק נוסף למחירי הדירות? מניסיון העבר בהחלט קיים חשש שאם הירידות יימשכו והמונח תיקון יהפוך למפולת, התבנית של 2009 עלולה לחזור על עצמה. לפי נתוני הלמ"ס, עם פרוץ משבר הסאב-פריים באוקטובר 2008, זינקו מחירי הדירות במהלך אותו הרבעון בשיעור חד של 7.8%. ברבעון הראשון של 2009 עלו המחירים ב-5.7%, בשני ב-3.2%, ובשלישי וברביעי ב-4% בכל אחד.

האפקט הראשון: מחירי הדירות עלו באותם ימים מסיבות רבות, אחת הסיבות הבולטות היא הפחתת הריבית (מרמה של 4% באוק' 2008 ל-0.5% במהלך 2009) וסיבה נוספת היא מיעוט הבניה. אבל אף פעם אל תזלזלו במרכיב הפסיכולוגי של עליית מחירי הדירות. במפולת של 2008 ציבור שלם שהשקיע בבורסה יצא ממנה בשן ועין עם הפסדים כבדים, באותו היום הוא נשבע לעצמו "לא עוד בורסה!" ולקח את הכסף שנשאר למקום הכי בטוח שהוא מכיר - קניית דירה. לקח לציבור בארץ לא מעט שנים לשכוח את טראומת 2008 ולחזור חזרה לבורסה. מפולת נוספת עלולה להצית פלאש-בקים קשים ולשלוח את המשקיעים חזרה לשוק הדירות.     

בסך הכול עלו לפי הלמ"ס מחירי הדירות ב-2009 ב-14.7% וב-2010 ב-17.2% - זאת בהשוואה לעליית מחירים של 3.7% בלבד ב-2008 וירידה של 1.2% ב-2007.

הגידול שעשוי להתרחש בהיקף הרכישות יהיה בניגוד לקו התקיף של שר האוצר, משה כחלון, המעוניין להוציא את המשקיעים משוק הנדל"ן, כאשר הצעד הראשון שננקט בסוף חודש יוני היה העלאת מס הרכישה על דירות להשקעה מ-5% ל-8%. בעקבות מהלך זה משקיעי הנדל"ן רכשו תוך מספר ימים כמות דירות שנמכרת בחודשיים-שלושה והיקף המשכנתאות הגיע לשיא חדש של 7 מיליארד שקלים. 

האפקט השני: במידה והטלטלה בשווקים תתפתח למשבר אמיתי, סביר שהעלאת הריבית בארצות הברית תידחה, ויחד עם נתוני הצמיחה העגומים של המשק הישראלי, בבנק ישראל אולי בכלל יילכו על הפחתת ריבית או צעדים אחרים לעידוד המשק, צעדים ללא ספק ימריצו עוד יותר את הציבור ליטול משכנתאות כמעט בחינם.

הציבור, אשר איבד אמון בהבטחות הממשלה, ומצד שני חרד לגורל השקעותיו, עשוי גם הפעם, בהיעדר אלטרנטיבות השקעה אחרות, לרוץ ולקנות דירות. במידה ומשרד האוצר ובנק ישראל לא ינקטו מגבלות חריפות על ציבור המשקיעים (ויש בארסנל שלהם מספר כלים בעמדת המתנה) ייתכן ועוד נתגעגע לרמות המחירים הנוכחיות. 

הטלטלה בשווקים עשויה להרחיק עוד יותר את הזוגות הצעירים מחלום רכישת הדירה, ועם הגדלת מעגלי ההשקעה - להזניק את המחירים לרמות של מיליון שקל לדירה ממוצעת, גם בדימונה וקריית שמונה. בכך למעשה תסגר סופית ההזדמנות של החלשים ביותר בחברה.

<

בפן הפוליטי, המפסיד העיקרי יהיה משה כחלון, אשר נבחר על הכרטיס החברתי וההבטחה לחולל רפורמות רחבות היקף בשוק הדיור שיובילו להרגעת השוק. ימים יגידו אם סייקל עליות המחירים הנוכחי יסתיים בקולות זעקה ושבר בטווח הרחוק - כי מה שעולה בסופו של דבר גם יורד.