ביום ה' הקרוב יפרסם בנק ישראל את עדכון הריבית לחודש אוקטובר, וביום שלאחר עדכון הריבית בארה"ב - הדריכות לקראת האירוע המקומי רק הולכת וגדלה. הדולר שמזנק כעת 1.6% מהווה איתות ברור לכך שהסוחרים נותנים סבירות גבוהה יותר לאפשרות של הורדת ריבית מצד בנק ישראל. ונציין כי מיד לאחר עדכון הריבית תקיים פלוג את מסיבת העיתונאים הרבעונית - השוק יקשיב לכל מילה.
לקראת ההחלטה, אמר רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של IBI כי "ההאטה בפעילות המקומית וירידה ניכרת בסביבת האינפלציה במקביל להחלטת הריבית בארה"ב והגורמים מאחוריה (האטה בפעילות ובאינפלציה בעולם והרעה בתנאים הפיננסיים) מייצרים תמונה ברורה למדיי של הרחבה מוניטארית נוספת".
גוזלן מעריך כי הביקורת על המדיניות הפיסקאלית (שלדעתנו אינה מוצדקת) והיחלשות מסוימת בשקל עלולות לעכב אמנם את הפחתת הריבית, "אך למרות זאת קיימת לדעתנו הסתברות גבוהה יותר להפחתת הריבית ביום ה' הקרוב ל-0% מאשר הותרתה ללא שינוי. בכל אופן, אנו רואים את עיתוי ההחלטה כטאקטי ומצפים להפחתת הריבית לאפסית בשלב הראשון ובהמשך לשלילית".
- כל הכותרות
"ההתפתחויות בארה"ב שינו משמעותית את תוואי הריבית הצפוי בישראל, התפתחות שטרם באה לידי ביטוי במלואה בתשואות האג"ח הנוכחיות. לפיכך, אנו מצפים להמשך מגמת ירידת התשואות בשוק המקומי, בתמיכת הצפי לירידה בתשואה הריאלית הארוכה בארה"ב ובצפי להפחתת הריבית המקומית".
גוזלן מציין כי בתגובה להחלטת הריבית של הפד ולירידת התשואות שנלוותה אליה בארה"ב, שוק האג"ח המקומי הגיב כמצופה עם ירידת תשואות חדה של כ-20 נ"ב. "גם לאחר ירידת התשואות האחרונה העקום המקומי מוסיף להתאפיין בתלילות חריגה וברמת תשואות גבוהה בפרט בטווחים הארוכים לפידיון. להערכתנו ההתפתחויות בארה"ב שינו משמעותית את תוואי הריבית הצפוי בישראל, התפתחות שטרם באה לידי ביטוי במלואה בתשואות הנוכחיות. לפיכך, אנו מצפים להמשך מגמת ירידת התשואות בשוק המקומי, בתמיכת הצפי לירידת בתשואה הריאלית בארוכה בארה"ב ובצפי להפחתת הריבית המקומית".
ביחס להתחזקות המשמעותית של הדולר החל מיום ו' האחרון, מסביר גוזלן כי מדובר בתגבות risk-off קלאסית, שבה יש נהירה אל חוף המבטחים של הדולר בכלל ואיגרות החוב הממשלתיות בפרט. תגובה זו משקפת שינוי באופן שבו השווקים מתמחרים את המצב הגלובלי, כלומר הסתברות גוברת להרעה משמעותית יותר בהמשך".
גוזלן מתייחס גם למצב בסין וטוען שתמונת המצב בה היא בגדר "קופסה שחורה". "סביר להניח כי טרם ראינו את המילה האחרונה מצד קובעי המדיניות בסין, וכי הממשל הסיני ינסה להשתמש בצעדים נוספים בכדי לבלום את ההידרדרות. אולם, ריבוי צעדים מחריף את החשש בשווקים שתמונת הפעילות בסין רעה יותר מזו שעולה מהנתונים בפועל. לא מן הנמנע כי הממשל ינסה לחזור בו מהשאיפה לצמיחה מאוזנת יותר על חשבון הישגים קצרי טווח. צעדים אלו עשויים להוביל לתגובה חיובית בשווקים הפיננסיים, אך היא תהיה קצרת טווח. בכל אופן, לא סביר לצפות להתאוששות בצמיחה הסינית בעת זו והיא צפויה להמשיך ולהוות משקולת על השווקים ועל הכלכלה העולמית".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
21.איפה הייתה לפני חודש? רק הזקן חכם צדק ואמר-שוק דוביעוקב אחרי הזקן 22/09/2015 15:03הגב לתגובה זו0 0עכשיו מגיעים כל החכמים בדיעבד.........חחחחחחחחחחחחח וגם לא יספרו לציבור שהכיוון למטה יהיה מספר שנים. כמובן שיהיו עליות בדרך ותיקונים למגמה מטה, אבל שומר נפשו כבר מזמן היה צריך לברוחסגור
-
20.קישקוש בגרושאורן כהן 22/09/2015 07:48הגב לתגובה זו1 0כרגיל כל מומחי בתי ההשקעות לא יודעים מה יהיה. כאגיל הם מדברים מתוך הפוזיציה ומנסים לדחוף להורדת ריבית והרחבה כמותית, דבר שכמובן לא יקרה.סגור
-
19.הוא אומר את זה לפני כל פגישה, מה החוכמה? (ל"ת)''' 21/09/2015 18:18הגב לתגובה זו2 0סגור
-
18.דולר טס למעלה אומר שצריך להעלות ריבית? (ל"ת)לא הבנתי 21/09/2015 16:35הגב לתגובה זו1 0סגור
-
דולר יקר זה כאשר הריבית על הדולר גדולה מהריבית על השקלזיפו 22/09/2015 17:05הגב לתגובה זו0 0נכון לעכשיו זה בדיוק הפוך. הריבית על השקל גבוהה יותר מהריבית על הדולר. לכן זו תקופה ארוכה מחיר הדולר נמוך יחסית . מחיר הדולר עולה כי הסוחרים צופים שהנגידה תוריד את הדולר ואז הריבית על השקל תהיה נמוכה או לפחות שווה לריבית על הדולר. קצת מבלבל אך בהחלט הגיוני. לפי עליית מחיר הדולר של הימים האחרונים אכן סיכויים גדולים שהנגידה תוריד את ריבית בנק ישראל לאפס . צום קל לעם ישראלסגור
- טען עוד
-
17.אם היו מאמינים שהריבית תרד השוק היה עולה 5 אחוזים (ל"ת)לגוזלן 21/09/2015 15:16הגב לתגובה זו1 1סגור
-
16.נו באמת עשירית האחוז מה המשמעותהכתום 21/09/2015 14:09הגב לתגובה זו3 4ובעיקר מה ההשפעה על חברה שיש לה נגיד 5 מיליון הלווה מה זה כבר ישפיע על הוצאות מימון לעשות סערה בכוס מיםסגור
-
זה לא קשור רק לדוחות החברהסוחר נוסטרו 22/09/2015 02:41הגב לתגובה זו0 0זה קשור להיוון תזרימי מזומנים צפויים של כל מניה ומניה. כשהריבית יורדת אתה מהוון את התזרימים העתידיים הצפויים בריבית נמוכה יותר והתוצאה הסופית עולה. הורדת ריבית אמורה לגרום לעליה טכנית של מחירי המניות. העניין שהפעם נעשית חשיבה מחדש על גודל התזרימים בעקבות האטה גלובלית וגם מקומית (!). השינויים בריבית כרגע הם אכן זעומים לכן השינוי הטכני או הצפי לשינוי בריבית הוא אפסי. התנודתיות הרבה כרגע היא על יכולת החברות להמשיך לצמוח.סגור
-
15.שנים של ריבית 0 רק בועותאנליסט בושה 21/09/2015 13:42הגב לתגובה זו8 1נוצרוסגור
-
14.תודה גוזלן שאתה תומך בנוסטנלי וקרנית 21/09/2015 13:38הגב לתגובה זו4 4בושהסגור
-
13.הדולר פחות 10 אג ואין בועותבריבית 3 21/09/2015 13:37הגב לתגובה זו4 2תתביישסגור
-
12.עשירית בחייאת דינקגוזלן מפריזמה 21/09/2015 13:36הגב לתגובה זו4 1על מה תדברסגור
-
11.שנים של ריבית 0 רק נזקיםגוזלן מפריזמה 21/09/2015 13:35הגב לתגובה זו5 1ניפוח מיותר וחובות.כמו פריזמהסגור
-
10.אמירה מנותקתגולן 21/09/2015 13:24הגב לתגובה זו10 2איך תוריד - אם ארה"ב מאותת על כוונות להעלות ? אבל אינטרסים - מותר לכתוב הכלסגור
-
9.איך נותנים במה לתחזית מנותקת מהמציאותאין עליהם 21/09/2015 13:12הגב לתגובה זו4 3הרי ברור שהריבית בארה"ב תעלה השאלה רק מתי. אז ברור גם שאין סיכוי להורדת ריבית בארץ.סגור
-
8.במידה וצודק, טירוף הנדל"ן יימשךמשקיע 21/09/2015 13:12הגב לתגובה זו4 0ריבית שלילית תגרום לנהירה לנדל"ן בכל מחירסגור
-
7.תתכוננו לירידות חדות.ככה זה תמידחחח 21/09/2015 13:11הגב לתגובה זו1 1הם יודעים שזה לא יקרה לעולם והריבית רק תעלה.סגור
-
איך יתחרו עם הסינים שמורידים ריבית ,אם אנחנו עושים אתבא 21/09/2015 14:48הגב לתגובה זו0 0החישוב הזה כול כך בקלות ,אז אתה חושב שהמנהלים למעלה לא יכולים לעשות ,תחשוב שוב .סגור
-
6.ביום שתראו ריבית שלילי. תגיע שואה כלכליתחחח 21/09/2015 13:11הגב לתגובה זו4 2כולם יוציאו את כספם מהבנקים וייקנו דירות אם בארץ או בחו''ל. יציבות הבנקים תפגע וההשלכות מרחיקות לכת. לא יהיו יותר הלוואות ,חסכונות וכו'... תהיה מפולת קטלנית בבורסה . הדולר יטוס ל 6 שקלים. ביום שתהיה ריבית שלילית בארץ תברחו למדינה אחרת.סגור
-
5.גוזלן הזה רוצה לגזול את כספנו. יאללה לך לעבוד גוזלן!!!פועל דחק 21/09/2015 13:10הגב לתגובה זו6 0על מה בכלל משלמים לך כסף? ממילא אתה לא יודע כלום ורק מתיימר להיות מומחה. בריבית שלילית הכסף ייברח מהבנקים ולא יגיע אילך, גזלן.סגור
-
4.נדל"ן בסכנה קנו מט"ח מהרגינסברג דוד 21/09/2015 13:09הגב לתגובה זו0 2זו המלצה טובה , המלחמה מול האירניים מתחילהסגור
-
רבית ואין בניה נדל"ן למעלה למעלה (ל"ת)מט"ח לאישפיע 21/09/2015 15:41הגב לתגובה זו0 0סגור
-
3.הוכיח הרבה פעמים שהוא טועה. (ל"ת)גוזלן 21/09/2015 13:08הגב לתגובה זו4 1סגור
-
2.האם הדולר ימשיך לעלות???????? (ל"ת)הדולר 21/09/2015 13:07הגב לתגובה זו0 0סגור
-
1.נוציא את כל המזומנים מהבנק (ל"ת)במקרר או במזרון 21/09/2015 13:06הגב לתגובה זו4 0סגור
