פיצוץ עסקת כלכלית ירושלים: יצא הדיווח על התפתחויות - והמניה התרסקה

הסכם המכירה של {כלכלית ירושלים} לאחים נקש מקבל תפנית. לאחר החתימה על מזכר הבנות למכירת השליטה, הבוקר הופסק המסחר במניות כאשר הבורסה ביקשה מהחברה הבהרות לדיווחים בתקשורת לפיהם האחים נקש פוצצו את העסקה.

המסחר חודש ב-16:38 לאחר עדכון מצד כלכלית ירושלים על ההתפתחויות. המניה צללה  30% לשווי של 616 מיליון שקלים בלבד. זה המקום לציין שהאים נקש אמורים היו לשלם כ-380 מיליון שקלים עבור 40% ממניות כלכלית ירושלים (ולהזרים סכומים נוספים). היום הנתח הזה שווה כ-250 מיליון שקלים בלבד. 

וכך מעדכנת כלכלית ירושלים: הים בשעות הבוקר התקבל בחברה מכתב מצד בא כוחו של בנק לאומי (מחזיק החוב)  לפיו האחים נקש הודיעו לבנק כי הם חוזרים בהם מהעסקה מטעמי כדאיות ובטענות נוספות, אותן מגדיר לאומי כ"טענות סרק". לטענת לאומי המהלך של האחים נקש שלא לפעול להשיג את האישורים הדרושים להשלמת העסקה - מהווה הפרה יסודית של ההסכם. לאומי העניק לאחים נקש את האפשרות לחזור בהם עד היום בשעה 12:00.

עוד נכתב בדיווח, כי האחים נקש טוענים כי צד ג' המחזיק בנכס משותף עם חברה מוחזקת של כלכלית ירושלים, מחזיק אופציה לרכישת הנכס במקרה של שינוי השליטה. הסעיף היה תנאי מתלה למימוש הרכישה, אך כעת האחים נקש טוענים כי צד ג' לא מעוניין לוותר על האופציה לרכוש את השליטה בנכס. מהדיווח עולה כי האחים נקש לא מוכנים לוותר כי הנכס מהווה 'היהלום שבכתר' מבחינתם. לטענתם, כל ניסיון לשכנע את צד ג' לוותר על האופציה לרכישת השליטה בנכס על רקע שינויי השליטה הצפויים - עלו בתוהו שכן "אין מדובר בעניין כספי בלבד".

נציין תנאי נוסף שהוגדר כתנאי מתלה לעסקה נוגע לדירוג החברה. לפי סעיף ז' נכתב כי החברות המדרגות את החברה לא ישנו את הדירוג כתוצאה משינוי השליטה. עם זאת, כזכור, באמצע אוקטובר מידרוג הורידה את הדירוג של ככללית ירושלים מרמה Baa1 ל-Baa2 עם השלכות שליליות, אך ציינה כי שינוי השליטה לא היווה שיקול לדירוג. (לכתבה המלאה - לחץ כאן)

תגובת קבוצת נקש: "מאז שנחתם ההסכם לרכישת כלכלית ירושלים פעלה קבוצת נקש באופן נמרץ לצורך ביצוע ההסכם לרבות קיומם של התנאים המתלים שנקבעו בהסכם ואשר לא מולאו במלואם. קבוצת נקש בוחנת את הדרך הנאותה להביא לביצועה של העסקה וככל שיהיה צורך בכך יימסרו בעניין זה עדכונים נוספים במועד הרלוונטי".

בן נובו שלם, מנהל מחקר אפסילון אמר ל-Bizportal: "בסך הכל הקבוצה מאד מעניינת, עם חברות בנות בעלות היקף נכסים רחב. הבעיה היא שהנכסים לא מנוהלים נכון לאורך הרבה זמן ומי שיקנה את החברה יאלץ להזרים כסף ולדאוג שהחברה מייצרת תזרים מספק לבעלי אג"ח. בכלכלית יש לחץ תזרימי ומי שיקנה אותה יצטרך להתמודד עם הלחץ הזה. דבר שני, בגלל שהחברה והנכסים לא מנוהלים כמו שצריך, כמו למשל תפוסות נמוכות בגרמניה וקנדה, אז יש לעבוד קשה ולנהל משא ומתן עם השוכרים בהליך שייקח לפחות עד 4 שנים. כזכור צריך להתמודד גם עם הסוגייה של להתמודד עם הסדר החוב עם מירלנד. כאן עולה השאלה האם יש לשלם על זה 370 מיליון שקל", (כפי שנחתם עם האחים נקש במזכר הבנות).

מה השתנה משלשום, טרם נודע שהאחים נקש לקחו צעד אחורה?

"מי שחזק בסיפור הזה הוא הצד הרוכש. יכול להיות שהמספרים שהוצגו לאחים נקש אינם נכונים, מצד שני יכול להיות שזו טקטיקה כדי להוריד את המחיר, שכן נקש הם האחרונים שנותרו מבין המתמודדות לרכישה והרי בנק לאומי לא יפרק את החברה. בסופו של דבר הריביות נמוכות, אם האחים נקש לא יקנו אז מישהו אחר יקנה. השאלה איך סוגרים את העסקה שכן בנק לאומי חייב שכלכלית תהיה חברה חיה - אם מפרקים אותה לאומי לא יקבל שקל".