לוהטת: מניה בת"א שטסה לשווי אדיר - "ביום חמישי האחרון ראינו פריצה מובהקת מעלה"

בזמן שמרבית המניות בבורסה בת"א בעיקר מדשדשות בחודשים האחרונים וכמו המדדים המובילים נמצאות רחוק משיא כל הזמנים, אחת המניות החמות של השנים האחרונות ביצעה בימים האחרונים מהלך עליות מהיר לשיא כל הזמנים אחרי דשדוש של מעל חצי שנה. זו ענקית תמציות הטעם פרוטרום שביום חמישי זינקה 5.7% במחזור גדול של 40 מיליון שקלים (לעומת מחזור ממוצע של כ-17 מיליון שקלים) ולראשונה אי פעם הגיעה לשווי שוק של מעל 10 מיליארד שקלים אחרי מהלך עליות של מעל 450% מאז 2012. בשעה זו עולה  המניה עוד 1.7% ומרכזת את מחזור המסחר השני בגודלו בשוק.    ביום ה' האחרון פרסמה פרוטרום את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי והציגה גידול של 48% ברווח הנקי ל-31 מיליון דולר. נשיא החברה אורי יהודאי אמר בצמוד לדו"חות כי "המשך הצמיחה הפנימית הרווחית לצד תרומת הרכישות, יחד עם הפעולות שאנו נוקטים לאופטימיזציית המשאבים שלנו, ממצבות ומחזקות את מעמדה של פרוטרום כשחקן גלובלי מוביל בתחומי הטעמים וחומרי הגלם הייחודיים" - לכתבה המלאה לחץ כאן אייל גורביץ', המנתח הטכני של Bizportal: "אחרי תקופת דשדוש ארוכה וחוסר הסכמה לגבי הכיוון פרצה פרוטרום מעלה את רמת ההתנגדות 168.3 ש"ח למניה. הפריצה התקיימה ביום חמישי האחרון ולוותה במחזור מסחר גבוה כעדות למהימנותה. כאשר דשדוש מסתיים באופן כזה, כלומר בפריצה מובהקת עם מחזור מסחר גבוה, המסר הוא חד משמעי  מחירים גבוהים יותר בעתיד. לכן, הנחת העבודה לגבי פרוטרום גורסת שכל ירידה בטווח הקרוב תהיה עניין זמני." ומה אומרים האנליסטים אחרי הדו"חות? ב-UBS נתנו למניה המלצת 'ניטרלי' והותירו את מחיר היעד על 165 שקלים (דאונסייד של 6%). באקסלנס נתנו המלצת 'קניה' והותירו את מחיר היעד על 190 שקלים. (אפסייד של 8.5%) בברקליס נתנו 'משקל שווה' ועדכנו את מחיר היעד מעלה מ-140 שקלים ל-150 שקלים (דאונסייד של 14%). עם זאת, צריך לציין כי בשנים האחרונות לאנליסטים המסקרים את פרוטרום יש נטייה לרדוף אחרי המניה. כך לדוגמה, לפני קצת יותר משנה מחיר היעד של ברקליס לפרוטרום עמד על 94 שקלים בלבד ושל UBS על 100 שקלים.  האנליסטית של אקסלנס מיכל אלשייך מנתה ביום ה' 8 סיבות לקנות את המניה:   1. פועלת בענף דפנסיבי, אך צומח מעבר לענף המזון, בקצב אורגני של 3%-4% בשנה. 2. צומחת אורגנית מעבר למתחרותיה, בשל אסטרטגיה ממוקדת לקוחות המייצרים למותג הפרטי וכן הרחבת הנוכחות במדינות בעלות קצב צמיחה גבוה לעומת השוק. 3. קצב רכישות גבוה ביחס למתחרות וביחס להיקף החברה, המשקף פוטנציאל צמיחה וצפי לשיפור ברווחיות, יותר מהענף. 4. פיזור, פיזור ועוד פיזור – פרוטרום דפנסיבית מאוד בשל יתרונות הפיזור בלקוחות (מעל ל-19 אלף לקוחות), שימוש באלפי חו"ג (מעל ל-4,000) ופיזור ג"ג במדינות פעילות. 5. סיכוני רגולציה נמוכים. 6. תמחור נוח ביחס למתחרות, בייחוד בהתחשב בפוטנציאל הצמיחה - פרוטרום נסחרת ברמת מכפילים ל-2016 התואמת את הממוצע הענפי ואף נמוכה ביחס לחברות הגדולות. בהתחשב בפוטנציאל הצמיחה של פרוטרום לעומת מתחרותיה, להערכתנו החברה מגלמת הזדמנות קניה. 7. הנהלה מצוינת שהצליחה עד כה לעמוד בתחזיותיה. 8. אקזיט באופק? קיימת אפשרות לרכישת החברה בעתיד על ידי מתחרה אחרת מהענף (אנו לא מגלמים אותה במודל הכלכלי). נשא פרוטרום בראיון ל-BizTV  בתחילת השנה - מסמן יעדים  

מניית פרוטרום מתחילת השנה