חוששים ממפולת? אלכס ז'בז'ינסקי מספק תחזית ברורה מאוד ל-2016, תחזיקו חזק

השורה התחתונה מבחינת התחזית ל-2016? "האמת היא שאם מתסכלים וקוראים כל מיני דו"חות ותחזיות התחושה אינה אופטימית. אנחנו רואים שכבר חמש שנים קרן המטבע מתחילה לעלות תחזיות ולאט לאט מורידה אותן במהלך השנה. כל הכלכלות הולכות בכיוון לא טוב והשווקים עולים שלא על רקע מבוסס. בפועל אם אנחנו מתחילים לפרוט את זה התמונה לא כל כך פסימית. 2016 תהיה הפתעה לטובה. המדינות המפותחות - הכלכלות שם השתפרו השנה ובשנה הבאה. ארה"ב צומחת בקצב יציב עם עצירות בחורף והאצה בקיץ. שוק התעסוקה הגיע לתעסוקה מלאה ונראה העלאה בשכר והשקעות של חברות. באירופה מצב כלכלי השתפר לא רק בגלל שהבנק המרכזי מדפיס כסף. אלא כי גם הכלכלות משתפרות מבחינה מבנית אנחנו רואים את זה בכל מיני אינדקטורים".

האיום המרכזי? באמת המקום שמהווה סיכון הוא השווקים המתעוררים – וסין היא המפתח. מה שיקרה ב-2016 ישפיע מאוד על כל העולם. קשה לדעת מה קורה בסין – אבל אני חושב שסין לא הולכת למשבר, אלא מתחילה להתייצב. אנחנו רואים שמגזר השירותים הולך ועלה. הסינים ממשיכים לקדם רפורמות שהם החליטו עליהן לפני שנתיים. אם הם יצליחו להעביר את המשק הסיני למצב שמתבסס על צריכה פנימית ושירותים - נראה שסין מתחילה להשפיע נייטרלית על העולם.

הצמיחה המקרטעת? "השאלה היא מה המומנטום, לשיפור או הרעה? באירופה הנתונים הכלכליים השתפרו השנה, אבל הבנק המרכזי האירופי לא רוצה שייקרה לו כמו שקרה ביפן – איזושהי צמיחה נמוכה לאורך שנים, לכן פועל באגרסיביות. והם הבטיחו הרחבה של תוכנית רכישות. אגב, יש פה סיכוי לאובר שוטינג כי כמו שאמרתי – האינפלציה יחסית בעלייה. אם הבנק יעשה מאמץ גדול מדי – האינפלציה תגדל יתר על המידה, ואז הבנק יצטרך לעצור קצת. לכן, יחסי הסיכוי-סיכון בשוק אגרות החוב לא אטרקטיבי".

• הישראלים נהרו ב-2024 לקרנות המחקות והכספיות; האם זה ישתנה בקרוב?
• הודות לזינוק בשווקים: תעשיית הקרנות חצתה רף של 600 מיליארד שקל

בראיון המצולם - גם מניות מומלצות, ותחזית ברורה לגבי מחירי הדירות בארץ