מורנינג סטאר: "השנה 6% מחברות האנרגיה יגיעו לחדלות פרעון"

ניתן לשער כי רובו של העולם שמח על הירידות החדות במחיר הנפט שמאפשרות הוזלה בעלויות האנרגיה ובשלל מוצרים שהינם נגזרות שונות של חומרי גלם מתחום הפטרוליום. אם כי הצלילה של מחיר חבית נפט אל מתחת ל-28 דולר חושפת גם את  הצד המכוער של הירידה במחירי הזהב השחור שמאיים לסחוב אחריו חלקים נכבדים נוספים מהכלכלה האמריקנית.

החולשה המהותית שמתגלה בחברות האנרגיה הקטנות וביכולת השבת החוב שלהן צפויה להציג זינוק בשנה הקרובה. החברות שלוו הון מהשוק בכדי לפתח שדות נפט ולהצטייד במיכון המתאים כאשר שווי הנפט עמד על מעל ל-100 דולר לחבית, לא יכולות להחזיר את החוב לאור הסגירה של פרוייקטים לקידוח בתוך ארה"ב ומחוצה לה.

בכדי לצייר את התמונה הנוכחית, נציין כי על פי סקר של בייקר יו (Baker Hugh) אם בשנת 2014 פעלו בארה"ב יותר מ-1,600 בארות נפט, בהווה מספר הבארות הפעילות נמוך מ-550. מתוך כך בשנת 2015 בשוק האג"ח, 29 חברות אנרגיה הגיעו לכדי חדלות פרעון והיוו 26% מסך החברות שהגיעו לכדי חדלות פרעון בשוק.

חברת הדירוג מורנינג סטאר חוזה כי במהלך שנת 2016, מתוך כלל שוק חברות האנרגיה 6% יגיעו לכדי חדלות פרעון. בדומה למקרים רבים בארץ, גם בארה"ב הרבה משקיעים אמריקנים מחזיקים בצורה עקיפה באג"ח של חברות אנרגיה דרך קרנות נאמנות.

משקיעי הקרנות צפויים להמשיך לראות ירידות בשווי הנכסים שלהם. בשנה האחרונה, מדד האג"ח של חברות האנרגיה של חברת S&P ירד ב-11%. על פי בלומברג, שווי האג"ח אשר נמצא "תחת לחץ" כלומר קשיים מגיע לכדי 99 מיליארד דולר.

עתה ניתן בנקל לתאר כיצד הלחץ באגרות החוב של שוק הנפט מתפשטות אל עבר סקטורים אחרים בתחום. התחנה הראשונה בירידות תהיה סקטור הבנקאות שישלם גם הוא בירידת הון לאחר חדלות פרעון של חברות נפט שלא ישיבו הלוואות לבנקים.

נציין כי במסיבת העיתונאים האחרונה של הבנק המרכזי, נשאלה הנגידה ג'נט יילן לגבי מצב סקטור אג"ח שוק האנרגיה. יילן טענה כי בשנים האחרונות הבנק המרכזי ביצע פעולות רבות בכדי להקל על תנאי האשראי בשוק, אם כי היא לא פוסלת התערבות של הבנק בכדי להקל על מצב חברות האנרגיה.