החדשות הרעות בנתון הצמיחה האמריקני שהפתיע לטובה

נתון הצמיחה האמריקני שפורסם היום ללא ספק הפתיע לטובה. זו הייתה קריאה שנייה (מתוך 3) לנתון הצמיחה לרבעון האחרון של 2015 והצפי היה לצמיחה של 0.4% בלבד, זאת לאחר שבקריאה הראשונה הצמיחה עמדה עד 0.7%. בפועל, הקריאה השנייה הציגה צמיחה של 1%. כאמור, בהחלט הפתעה חיובית. עם זאת, כאשר מסתכלים על - מהיכן הגיע השיפור בצמיחה, זה כבר פחות מלהיב - ואפילו מאותת על חשש לקראת נתון הצמיחה לרבעון הראשון של 2016.

הצריכה הפרטית שמהווה 70% מהכלכלה האמריקנית אמורה הייתה לפי התחזיות לרשום צמיחה של 2.2% בקריאה הנוכחית. בפועל הצריכה הפרטית צמחה ב-2% בלבד. מה שסיפק את המנוע להפתעה החיובית היה הגידול החד והלא צפוי בהיקף המלאים של החברות האמריקניות. משמעות הדבר היא שהחברות האמריקניות מחזיקות כעת במלאי גדול למכירה, וכעת ההערכה היא שהחברות יבצעו פחות הזמנות שכן הן ישתמשו במלאי הקיים - וזה יפגע בנתוני הרבעון הראשון של 2016.

כלומר מה שהביא להפתעה חיובית ברבעון האחרון של 2015, יעיב על נתון הצמיחה ברבעון הבא, שגם ככה נמצא תחת לחץ בשל הדולר החזק והסיטואציה הגלובאלית.