מלכודת דובים? שימו לב לסטטיסטיקה בעניין גלי ירידות

לאחר פתיחת השנה הנוראית שעברו המשקיעים ברחבי העולם, עם כניסתם (או קרוב לכך) של מספר מדדים מובילים בבורסות לטריטוריה דובית - שוקי ההון מצאו תחתית, והחלו לטפס בחדות מאז ה-11 בפברואר. במקביל לזינוק חד במחיר הנפט, המדדים המובילים בעולם טיפסו במעל ל-10% בזמן קצר, ומחקו את רוב הירידות של 2016.

נכון להיום, מדד ה-s&p 500 האמריקני מציג תשואה שלילית של 1.4% בלבד מתחילת 2016, הנאסד"ק איבד כ-5.5% מערכו, הדאקס הגרמני במינוס 7.5%, והמעו"ף בת"א ירד פחות מ-3%: במילים פשוטות - לא נעים, אבל גם לא נורא. ומבחינת "האווירה" בשווקים, כאמור - אלו נמצאים לאחר ראלי מרשים בחודש האחרון.

ובכל זאת, לפני נתונים שנאספו ע"י InvesTech הימצאות השווקים בשוק דובי ב-100 השנים האחרונות לוותה כמעט תמיד במעין ראלי שבתוך הירידות - שבלבל את המשקיעים בטרם המשיכו הבורסות ליפול. לפי הנתונים, מאז שנת 1900 ה"שוק הדובי הממוצע" נקטע 6 פעמים על ידי עליות של מעל ל-5%, כשפעמיים בממוצע התרחש רצף עליות של 10%.

לדוגמא, ניתן לקחת את המשבר הגדול האחרון בבורסות, שהחל ב-2007: לא פחות מ-16 פעמים הירידות בשווקים נעצרו על ידי "מיני-ראלי" של 5% לפחות. ב-4 מהמקרים, השוק טיפס מעל ל-10%. אפילו במשבר הגדול בהיסטוריה בשנת 1929, קריסת הבורסות לוותה ב-15 פרקי זמן בהם עלו השווקים מעל ל-5%, ו-9 פעמים הם טיפסו מעל ל-10%.

• ניסיון נוסף - האם ימי המסחר בישראל ישתנו?
• הסוף לגלובליזציה? לקראת מפגש הנגידים השנתי

כמובן, לא ניתן להחליט באופן חד משמעי כי השווקים נכנסו בסוף 2015 לשוק דובי, וכמובן שלא ניתן לקבוע כי השווקים לא ימשיכו לטפס - אך אלו הנתונים ההיסטוריים בבורסות, ובהחלט שווה לשים אליהם לב. אם תרצו - היסטורית, השוק גורם למשקיעים הקטנים להתבלבל ולהיכנס (מאוחר מדי) לגל העליות - ממש בטרם הוא נופל.