מאמינים שהשווקים בדרך מעלה? הראל פיננסים מסמנים את ההשקעה המועדפת

המדדים ברחבי העולם ממשיכים בחיפוש כיוון כללי, כשבתקופה האחרונה רובם מדשדשים במקום. השבוע החולף התאפיין בעליות מתונות, בעיקר מחוץ לארה"ב, ובעיקר מחוץ לשווקים מתעוררים (אירופה, יפן, אוסטרליה, קנדה וכו'). מה שתרם לאווירה החיובית היה בעיקר התחזקות מטבע הדולר (או היחלשותם של המטבעות האחרים), מה שעזר לשווקים מחוץ לארה"ב. ברקע לזינוק הדולר עומדת הגדלת הסבירות להעלאת ריבית קרובה כבר בחודש יוני - מה שמעלה לא מעט סימני שאלה לגבי תגובה השווקים, במידה והדבר יקרה.

מבחינת השקעות בשוק, ב'הראל פיננסים' ממשיכים לדבוק בדעה לפיה מחירי המניות נראים סבירים: "למי שמוכן להגדיל סיכון בתיקי ההשקעות, עדיף בנקודת הזמן הנוכחית לעשות זאת באמצעות הגדלת החשיפה למניות". לפי המלצתם, "השוק האמריקאי אמנם נראה כמקום הבטוח ביותר לעשות זאת, אך אם אתם צופים עליית ריבית כבר בחודשים הקרובים ניתן לצפות למהלך של התחזקות הדולר – שעשויה להטיב דווקא עם השווקים המפותחים שמחוץ לגוש הדולר". אם כך, בהינתן שוק מניות חיובי, השווקים בגוש היורו אמורים להניב ביצועים טובים יותר.

בהקשר זה, נציין כי מתחילת השנה עלו הדאו ג'ונס וה-S&P 500 בכ-0.4%, בעוד הנאסד"ק איבד 4%. מנגד, באירופה כל המדדים נחלשו מתחילת 2016, כשהדאקס ירד 7.7%, הקאק איבד מעל 6%, ומדד היורו-סטוקס 50 נפל מעל ל-9%.

בבחינת הדו"חות הכספיים של החברות בארה"ב, מציינים בבית ההשקעות כי "מבחינה אבסולוטית, התחומים החלשים ביותר בעונת הדו"חות היו הטכנולוגיה, הנפט והגז והפיננסים". מנגד, הם מדגישים כי הייתה זו עונת דוחות טובה בעיקר לחברות מוצרי צריכה ומוצרי שירותים, תשתיות ותקשורת.

• הראל: צמיחה של 90% בהכנסות; התשואה להון - 13%
• הראל רוכשת 30% מפמה ליסינג לפי שווי של 400 מיליון שקל

"במבט קדימה, בדו"חות של הרבעון הנוכחי (רבעון 2) התמונה אמורה אמנם להשתפר, אבל לא דרמתית, בין היתר בגלל חברות האנרגיה. ברבעונים הבאים אנחנו אמורים לראות כבר מגמת שיפור".

עוד לגבי הדולר האמריקני, נציין כי דויטשה בנק, הסוחר השני בגודלו במט"ח בעולם, העריך כי התחזקות הדולר בשבוע האחרון היא רק תחילת המגמה, ו''יש לו עוד הרבה לאן לעלות'' לאחר שנחלש משמעותית מתחילת השנה: "למי שמאמין לתחזיות האלה, יש הגיון בהגדלת פוזיציית דולר בתיק ההשקעות, כולל בחשיפה לאג"ח חו"ל ומניות בחו"ל", סיכמו ב'הראל פיננסים'.