האנליסט שחוזה זינוק של 10% במדד ה-S&P 500, מסתמך בכלל על שוק האג"ח

בשבוע האחרון הסנטימנט החיובי שולט בוול סטריט כאשר מדד הנאסד"ק מציג ארבעה ימים רצופים של עליות. לאחר התנודתיות שאפיינה את וול סטריט בחודשים האחרונים, ישנם אנליסטים המאמינים שהמומנטום החיובי הוא יריית הפתיחה בלבד ומעתה המדדים יחלו לתפוס כיוון חד למעלה.

אחד מהאנליסטים הללו הוא האסטרטג טום לי אשר משמש יועץ גלובאלי בחברת המחקר Fundstrat. לטענתו, העלייה החדה שנרשמה בשוק האג"ח בסיכון גבוה מתחילת השנה מציגה עדות לכך שמעתה גם שוק המניות ינהג כך.

"שוק האג"ח הציג תשואה חיובית מספקת להמשך השנה ומעתה נראה זרימה של מחודשת של משקיעים אל שוק המניות" לטענתו. ההשפעה של המהלך תתפרס על פני 8-12 החודשים הקרובים והיא תביא לתשואה דו ספרתית ב-S&P 500. נציין כי מתחילת השנה מדד ה-S&P הניב תשואה של 2.5%. שוק האג"ח בסיכון גבוה מהווה לעיתים קרובות אלטרנטיבה להשקעה בשוק המניות.

"זהו סימן שאסור למשקיעים להתעלם ממנו", כך ציין היום לי בראיון ל-CNBC. לי נשען על סטטיסטיקה היסטורית בכדי להמחיש את דבריו. הוא מצביע על כך שמאז שנת 1985, תשואות אג"ח בסיכון גבוה הניבו תשואה דו ספרתית שנתית ב-15 פעמים שונות. ב-14 פעמים מתוך אותן שנים מדד ה-S&P 500 הניב תשואה של מעל ל-10%. בשנת 1992, הניב המדד תשואה של 8%. 

• הנאסד"ק עלה ב-2.7%; מובילאיי זינקה ב-10%,ברודקום עם 6%
• סערה מתקרבת לשווקים - "ימי העליות מאחורינו"

יש להתייחס לדבריו של לי בזהירות משום שתשואת האג"ח בסיכון בארה"ב עדיין לא עלתה מעל ל-10% מתחילת השנה אלא כ-8.5% בלבד. אך אם נוסיף את הריבית הממוצעת הניתנת על  האג"ח בסיכון שעומדת על 4.5%, רוב הסיכויים שהתשואה אליה מכוון לי - אכן תגיע. 

לי חוזה את הגעת מדד ה-S&P לכדי 2,300 נקודות בסוף השנה. כלומר, לי חוזה תוספת של עשרה אחוזים למדד בשבעת החודשים שנותרו לסוף השנה.