האזהרה החריפה של HSBC ביום שאחרי ה-"Brexit" - והמלצות

שוקי ההון בעולם הגיבו בנפילות לתוצאות משאל העם בבריטניה, בו בחרו אזרחי הממלכה המאוחדת לצאת מהאיחוד האירופי. מעל ל-3 טריליון דולר נמחקו ביום שישי האחרון, כאשר המדדים המובילים באירופה איבדו עד 8% מערכם (בהובלת הקאק הצרפתי), ואילו הבורסות באיטליה וספרד נפלו בשיעור דו ספרתי של כ-12%. התגובה החריפה ביותר נרשמה בסקטור הבנקאות ביבשת, כשמדד הבנקים צנח בכ-15%, ביומו הקשה ביותר בהיסטוריה.

ואם מישהו ציפה לתיקון מסוים שיבוא היום, אז בינתיים הבורסות באירופה פתחו בירידות בהובלת ה FTSE 100 +1.38% FTSE 100 8,262.08 +1.38% סגירה:8,149.27 פתיחה:8,149.27 גבוה:8,274.84 נמוך:8,149.27 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים כתבות נוספות בנושא: כאשר גם ה DAX 40 +0.92% DAX 40 19,322.59 +0.92% סגירה:19,146.17 פתיחה:19,240.23 גבוה:19,338.1 נמוך:19,036.41 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים כתבות נוספות בנושא: אדום הבוקר. שאלת השאלות, כמובן, היא לאן מכאן: האם קריסת השווקים הייתה פאניקה מוגזמת, או שמא ההשלכות הכלכליות של יציאת בריטניה מהאיחוד אינן כה חמורות, והשווקים עשויים לשנות את כיוונם - ולעלות. 

האווירה הפוליטית-כלכלית בעולם אינה מסתיימת בהחלטת הבריטים לעזוב את האיחוד, כשברקע לעזיבה עדיין שוררים תנאים כלכלים לא פשוטים בעולם (נזכיר את הורדת תחזיות הצמיחה בעולם על ידי קרן המטבע הבינ"ל וארגון ה-OCED  במהלך השנה האחרונה), כשגם מבחינה פוליטית קיימים סיכונים לא מעטים, כשעיקרם - החשש מיציאת מדינות אירופיות נוספות מהאיחוד האירופי, בתהליך שעשוי להביא לסופו של האיחוד.

בבנק ההשקעות הבריטי HSBC בחנו את המצב הקיים בשווקים, ושם מאמינים כי תקופת חוסר הוודאות, הן מבחינה פוליטית והן מבחינה כלכלית - צפויה להמשך ולהשפיע לרעה על השווקים. בבנק משחררים תחזית עגומה למדי עבור שוקי ההון בעולם.

האנליסטים בן ליידלר (Laidler), דניאל גרוסוונור (Grosvenor) ו-יבגני שלקובסקי (Shelkovsky) מבנק ההשקעות הורידו את התחזית שלהם למדד המניות הגלובלי ב-7% בעקבות ה"ברקזיט" - והם פסימיים למדי לגבי עתיד המניות באירופה, וזאת בשל אי הוודאות סביב שיעורי הצמיחה, כמו גם לקיומו של האיחוד האירופי כולו.

"המצב החדש יוביל משקיעים לשקלל פרמיית סיכון גבוהה יותר על המניות ביבשת, וזה עלול לכרסם את תחזית הרווח של החברות האירופיות - אשר הייתה אחד הדברים החיוביים (היחידים) באזור". עקב כך, האנליסטים לא פוסלים אפשרות של חזרת שוקי המניות באירופה לרמות התימחור של תקופת המשבר בגוש האירו, וזה אומר קריסה של עוד 30%. נדגיש כי לא מדובר בתחזית לקריסה בשיעור זה, אלא אפשרו שעשויה לקרות - וזאת במידה והנתונים הכלכליים ביבשת יוסיפו להתדרדר, וכלכלת היבשת תחווה מיתון נוסף. 

בכל אופן, התחזית שלהם עבור הבורסות באירופה היא מחיר יעד של 2,550 נקודות עד סוף השנה במדד היורו סטוקס 50 - מה שמהווה צניחה של 16%.

בעקבות זאת, בנק ההשקעות ממליץ להגדיל את החשיפה להשקעות בארה"ב ובשווקים המתעוררים - למרות שגם לגבי שווקים אלו מחיר היעד מאותת על ירידות עד לסוף השנה הנוכחית: "אנחנו מאמינים שארה"ב תיהנה ממצב בטוח יחסית, כשהשווקים ייתפסו שם כמעין מקלט.

נציין כי בבנק לא ממליצים להגדיל את החשיפה לבורסה ביפן, שנותרת תחת "משקל חסר" בתיק, ומסבירים זאת בשל התחזית שלהם להתחזקות נוספת של ה-ין היפני, שתפגע ברווחי החברות במדינה.