הנתון המדהים מאחורי הקלעים - שתומך בשוקי המניות

בשוק ההון סבורים שהאפשרות של העלאת ריבית בארה"ב הולכות ומתרחקת, עד שכבר כמעט קשה לראות אותה באופק. פרסום פרוטוקולי הפד' מישיבת הריבית האחרונה (שהתקיימה ב-14-15 ביוני) חשף שני דברים מרכזיים, האחד זה החשש בפד' מפני השלכות האפשרות שאזרחי בריטניה יבחרו ביציאה מהאיחוד האירופי, השני זה דאגה מצד חברי הפד' לגבי שוק העבודה בארה"ב ברקע לדו"ח התעסוקה לחודש מאי שפספס את התחזיות באופן דרמטי

התוצאה היא שהסבירות להעלאת ריבית התרחקה עד תחילת 2019(!!). טרם פרסום הפרוטוקולים הסוחרים בבורסת החוזים צפו בסבירות של מעל 50% העלאת ריבית ראשונה בתחילת 2018, לאחריהם הצפי נדחה בעוד שנה אחת קדימה. ובעניין זה נציין כי טרם אירוע ה'ברקזיט', הסוחרים נתנו סבירות של מעל 50% להעלאת ריבית בארה"ב כבר החודש (יולי) וחברי הפד' בעדכון הריבית (זה שלגבי ו פורסמו הפרוטוקולים היום) עדיין העריכו שנראה 2 העלאות ריבית עד סוף השנה. על זה השתנה באופן דרמטי אחרי אירוע ה'ברקזיט', ומקבל משנה תוקף כעת אחרי שהפרוטוקולים חושפים את חוסר הוודאות של חברי הפד' באשר לעוצמת הכלכלה האמריקנית - וההשלכות של ה'ברקזיט' עליה.  

נציין כי לא מעט כלכלנים התייחסו בספקנות רבה לדו"ח התעסוקה לחודש מאי שהציג תוספת משרות של 38 אלף בלבד, הנתון החלש מאז 2009, וסברו כי מדובר באירוע נקודתי ולא מייצג. בפרוטוקולים נכתב כי "כמעט כל חברי הפד' ציינו כי דו"ח התעסוקה לחודש מאי הגדיל את חוסר הוודאות שלהם לגבי שוק העבודה". כלומר בפד' בהחלט הביעו חשש לגבי מצב הכלכלה האמריקנית, וזה עוד טרם אירוע הברקזיט.

כעת הסיפור הגדול הוא דו"ח התעסוקה לחודש יוני שיפורסם ביום שישי הקרוב. הצפי הוא תוספת של כ-180 משרות. בבנק אוף אמריקה הגדירו את הדו"ח הזה - הפרסום הכלכלי החשוב ביותר של השנה, שכן פספוס של התחזיות - עלול בהחלט להוביל להבנה כי הכלכלה האמריקנית נחלשת ולא תצליח להוביל צמיחה גלובאלית. מבחינת המשקיעים המשמעות תהיה ברורה, היצמדות לנכסים בטוחים (אג"ח ארה"ב, זהב...) ויציאה מנכסי סיכון.

• מושל הפד: השפעת המכסים של טראמפ על האינפלציה תהיה זמנית
• כשהמשכנתא בולעת כמעט חצי מהשכר והאם זה יימשך?