דו"חות טסלה ביום רביעי - למה מצפים המשקיעים?

עונת הדו"חות בוול סטריט לרבעון השני של 2016 כבר לקראת סיום וזו בסה"כ הייתה עונת דו"חות טובה. לפי נתוני factset כ-57% מחברות ה-S&P500 שדיווחו עד כה הכו את תחזיות הרווח (מול ממוצע של 55%), ו-71% מהחברות שדיווחו עד כה הכו הכו את תחזיות ההכנסות (מול ממוצע של 67%). כלומר זה מקובל שהחברות מכות את התחזיות, הפעם זה בולט מהרגיל. ועדיין לא מדובר בחגיגה של ממש. ההכנסות בפועל פלוס אלו הצפויות (כלומר של החברות שעדיין לא דיווחו) רשמו גידול של 0.1% בלבד מול רבעון מקביל והרווח למניה רשם ירידה של 3.8%. המכפיל כעת אמנם גבוה מאוד ועומד על 19.4 אבל המכפיל העתידי (12 חודשים קדימה) עומד על 17 (שזה הממוצע ארוך הטווח), כלומר האנליסטים צופים שיפור משמעותי ברווחי החברות. 

אחרי הדו"חות של אפל, גוגל, פייסבוק ואמזון שפורסמו בשבוע שעבר, עיני המשקיעים מופנות השבוע בעיקר לדו"חות ענקית הרכב טסלה שיפורסמו ביום רביעי אחרי הסגירה. בשל העובדה שטסלה כבר דיווחה בתחילת החודש על היקף מכירת המכוניות ברבעון השני, הסיפור המרכזי הוא שורת הרווח. או במילים אחרות - האם טסלה מצליחה להציג ירידה בהוצאות. צפי האנליסטים הוא להפסד של 52 סנט למניה, גידול לעומת הפסד של 48 סנט  ברבעון המקביל אשתקד. לגבי שורת ההכנסות, אמנם היקף המכירות כבר נמסר ולכן ניתן בסבירות גבוהה להעריך את הכיוון, אבל נשאלת גם השאלה לגבי המחיר הממוצע לרכב, וזה עשוי להשפיע על השורה העליונה. צפי האנליסטים הוא להכנסות של 1.63 מיליארד דולר, גידול של 36% לעומת רבעון מקביל אשתקד. 

לפי הדיווח של טסלה מתחילת החודש, החברה מכרה 14,370 מכוניות במהלך הרבעון השני ובכך פספסה את הצפי שלה עצמה שעמד על מכירות של 17,000 רכבים, בעיקר בשל קשיים בייצור. אבל בהסתכלות לגבי המשך השנה טסלה שחררה תחזית לפיה במהלך המחצית השניה של 2016 הצפי הוא למסירה של 50 אלף רבים (דומה להיקף מסירת הרכבים ב-2015 כולה) כך שסך מסירות רכבי ה-Model S sedans ו-Model X sport יסתכמו ב-79,180. תחזית החברה היא בשנת 2018 היקף הייצור יגיע ל-500,000 רבים בשנה, תחזית בהחלט מאוד שאפתנית כאשר הסיפור המרכזי הוא כמובן הטסלה  Model 3 שצפויה להיות מושקת בסוף 2017 במחיר של 35 אלף דולר (נמוך משמעותית מהדגמים הקיימים) ועד סוף מאי כבר קיבלה טסלה 373,000 בקשות (מגובות בכסף) לרכישת הרכב. כלורמ עוד לפני שהושק, הרב הוא להיט גדול - המבחן יהיה כנראה ביכולת הייצור. 

נציין כי היום דיווחה טסלה על הסכם למיזוג חברת חברת SolarCity  שמתקינה קולטי שמש על גגות בתים ובעל המניות הגדול בה הוא אלון מאסק, שהינו מנכ"ל טסלה ובעל המניה הגדול בחברה. מדובר בעסקה של החלפת מניות שנותנת לסולאר סיטי שווי של 2.6 מיליארד דולר. מניית טסלה נסחרת ללא שינוי משמעותי במסחר המוקדם. 

מניית טסלה (סימול: TSLA) נסחרת מתחילת השנה בתנודתיות גדולה מאוד. שימו לב למספרים: את השנה פתחה המניה עם נפילה של 40%, משם באה עלייה של כמעט 90% רק כדי לעבור מהלך נפילה של 30% ומשם מהלך עליות של 23% עד ליום שישי האחרון. החברה נסחרת כעת בשווי של 34 מיליארד דולר. לשם השוואה, פורד הענקית נסחרת לפי שווי של 50 מיליארד דולר וגם ג'נרל מוטורס נסחרת לפי 50 מיליארד דולר.