נתון חלש מאוד - הייצוא הסיני צלל בספטמבר בניגוד לתחזיות

לחץ מסתמן הבוקר בשווקים הפיננסים כאשר באסיה נרשמות ירידות של עד 1.4% ובחוזים בוול סטריט ירידות של סביב 0.7%. הנתון המרכזי שמעיב כעת על הסנטימנט הוא הייצוא הסיני לחודש ספטמבר שהציג נפילה של 10% במונחים דולריים לעומת חודש מקביל אשתקד (הירידה החדה מזה 7 חודשים), זאת לצד ירידה בהיקף הייבוא הסיני. המספרים החלשים מעוררים חששות כי ההתייצבות של הכלכלה הסינית הייתה אולי רק עניין זמני, ומעוררים גם חששות לגבי היקף הסחר העולמי.

צפי הכלכלנים היה לירידה של 3% בלבד בהיקף הייצוא הסיני בהסתכלות שנתית, בפועל הנפילה כאמור הסתכמה ב-10% כאשר החולשה בביקושים לסחורות סיניות הורגשה בכל האזורים הגדולים - דוגמת ארה"ב, גוש האירו, בריטניה ואסיה. היקף היבוא הסיני התכווץ בספטמבר ב-1.9% לעומת תחזיות לגידול של 1%, וזאת לאחר שבאוגוסט רשם נתון היבוא גידול של 1.5% ולמעשה היה זה הגידול החודשי הראשון מזה כמעט שנתיים. בשוק ציפו לראות המשך של המגמה, אבל הנתון הבוקר הוכיח שהנתון של אוגוסט ככל הנראה היה מקרי בלבד.  

ההאטה ביצוא וביבוא הסיני היא עקבית עם הירידה בהיקף הסחר העולמי. בחודש שעבר חתכו בארגון הסחר העולמי את תחזית צמיחת הסחר בשיעור חד ל-1.7% בלבד השנה, זאת בשל חולשה בסין ובביקושים מארה"ב. 

אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי במיטב דש, דווקא נשמע פחות מוטרד: "הירידה המפתיעה ביצוא הסחורות בסין בחודש ספטמבר לא צריכה להטריד את המשקיעים. קודם כל, ראינו לאחרונה דווקא התחזקות בנתוני סחר החוץ, במדד מנהלי הרכש בתעשייה ובנתוני הייצור התעשייתי, כך שבסיכוי גבוה מדובר בסטייה חד פעמית בגלל האופי התנודתי של הנתונים. שנית, המטבע הסיני נחלש בכ-5% מול הדולר בשנה האחרונה, מה שצפוי לתמוך ביצוא מסין. המשקיעים צריכים להיות יותר מוטרדים מבועת הנדל"ן ששוב מתנפחת בסין ומבעיית האשראי העסקי בבנקים הסינים, מאשר מתנודה קצרת טווח בנתוני היצוא."

• דווקא עכשיו? החברות הסיניות שמתכננות הנפקה בוול סטריט
• ברזיל וארגנטינה: המרוויחות הגדולות ממלחמת הסחר העולמית

כעת גובר הלחץ לקראת נתון הצמיחה הסיני שיפורסם ב-19 באוקטובר (יום רביעי הבא). הצפי לפי שעה הוא לצמיחה בקצב שנתי של 6.7% ברבעון השלישי אבל אין ספק שהנתון היום מעלה ספקות לגבי הצמיחה העתידית של סין.