יילן מפתיעה: "הפד' יכול לבחור שלא להילחם באינפלציה"

ג'נט יילן, ראש הבנק המרכזי בארה"ב, נאמה הערב ושלחה מסר לשווקים בנוגע לגישתו של הפד' לרמת האינפלציה וגובה הריבית. לטענת יילן, הפד' עשוי לתת לכלכלה האמריקנית להתחמם ולהגיע לתעסוקה מלאה ובתוך כך לבחור שלא להילחם באינפלציה. זאת לאור העובדה שלהתחממות הכלכלה יתרונות רבים, בודאי בתקופות שבהן מתקיימת חוסר ודאות במשק, בעוד הסיכונים שבעליית מחירים קטנים יותר. 

בימים כתיקונם, אחד התפקידים העיקריים של הבנק המרכזי הוא לשמור על יעד האינפלציה במדינה. בארה"ב היעד הינו 2% בשנה, אם כי על פי יילן, תקופת אי הודאות שאפיינה את כלכלת המדינה לאחר המשבר של העשור הקודם, גרמה לבנק לשנות את התייחסותו בנוגע למדד המחירים. 

במילותיה של יילן, "בשנים האחרונות, הכלכלה התאפיינה ביקושים נמוכים לעומת היצעים גבוהים. לכן הבנק המרכזי חייב לשאול עצמו, עד כמה הוא יכול לשנות את המגמה הזו, במידה ויבקש להרגיע את עליית המחירים על ידי הקטנת הביקושים". 

הרעיון העיקרי שיכול להיגזר מדבריה של יילן, הוא כי עלייה במדד המחירים לצרכן מעבר לרמה של 2% בשנה, לא בהכרח תביא לעלייה בריבית מצד הפד'. נכון להיום, צפי השוק חוזה סיכוי של 60% לכך שהבנק המרכזי יעלה את הריבית לשיעור של עד 0.75% בחודש דצמבר הקרוב.

• שרת האוצר של ארה"ב נוחתת בסין. האם היא מסוגלת לאחות את קרע "המלחמה הטכנולוגית"?
• הבשורה האמיתית של פאוול: ההתייצבות לטובת המערכת הבנקאית

עוד בנושא, היום פורסם שמדד המחירים ליצרן בחודש ספטמבר עלה בשיעור של 0.3%. מדד המחירים ליצרן הינו בעל חשיבות לאור התיאוריה הכלכלית שטוענת כי עליית מחירים בייצור לבסוף מגולגלת אל הצרכן ומגולמת בעלות המוצרים והשירותים. לכן קיים קשר הדוק בין מדד המחירים ליצרן לבין מדד המחירים לצרכן. מדד המחירים ליצרן, שנה על פני שנה, עלה בשיעור 0.7%.