המניה הקטנה בת"א, שמקבלת היום המלצה חמה במיוחד

חברת סומוטו, המספקת שירותי הפצה של תוכנות ואפליקציות ממומנות וכן פרסום בוידאו, זוכה היום לסיקור נרחב ממחלקת המחקר של 'רוסאריו' עם מחיר יעד של 4.2 שקלים, המשקף אפסייד גבוה במיוחד של 52% על המחיר הנוכחי. 

{סומוטו} שהציגה תשואה של כ-131% בשנה החולפת ונסחרת כיום לפי שווי שוק של כ-188 מיליון שקל, ייצרה בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2016 הכנסות בהיקף של כ-32.6 מיליון דולר, זאת לעומת כ-22.9 מיליון דולר בתקופה המקבילה.

בתוך כך, ערן יעקובי, מנכ"ל רוסאריו ייעוץ ומחקר מסמן שתי נקודות ראויות לציון בעניין זה: "ברבעון השלישי של שנת 2016, כמחצית מההכנסות נבעו מפעילות הפרסום בווידאו – יעד שהציבה ההנהלה בתחילת 2016 בהתאם לתכנית האסטרטגית שלה. הנקודה השניה היא התחזית שנתנה ההנהלה לשנת 2016 כולה: 50.6 – 51.6 מיליוני דולר המייצגת צמיחה של לפחות 71%, אולם כאמור צמיחה זו אינה אורגנית בכללותה. החברה הודיעה כי היא פועלת להמשך צמיחה אורגנית ולא אורגנית (רכישות נוספות), כך שתגיע לקצב הכנסות של 100 מיליון דולר עוד בשנת 2017".

עוד מציינים ברוסאריו לגבי השנה הנוכחית כי הם צופים "הכנסות ללא רכישות נוספות של כ- 70 מיליון דולר, כאשר ראוי להזכיר שעוד לא ראינו את השפעתה המלאה של חברת meme שנרכשה בספטמבר האחרון. הכנסות של 70 מיליון דולר, משקפות למעשה צמיחה (שאינה אורגנית כולה) של כ- 40%. החברה שואפת כי שני שלישים מהכנסותיה בשנת 2017 ינבעו מפלטפורמות המובייל והוידאו והשאר ינבעו מהכנסות מפלטפורמת ה- Mac OSX. נציין כי החברה נמצאת ביעד כבר בתוצאות של הרבעון הרביעי של שנת 2016 על פי ההערכות הראשוניות שמסרה".

יעקובי מציין כי סומוטו מתומחרת בחסר ומוסיף: "מה עוד שאנו חושבים שהיא יכולה לספק כ- 8% תשואת דיבידנד מבלי לפגוע בצמיחה. כעת הדיון צריך להיות על מכפיל ראוי. בשלב הזה ננקוט בשמרנות יתר וננקוב במכפיל EBITDA של 3.5 בלבד לשנת 2017 – שווי האקוויטי הנגזר הוא כ- 81.4 מיליון דולר או כ- 310 מיליון ש"ח. שווי זה, מגלם מכפיל מכירות של כ- 1.1 לשנת 2017.מתוך שמרנות ורצון לעקוב אחר ביצועי החברה מקרוב בעתיד, אנו נוקבים כרגע בשווי שמרני של 310 מיליון ש"ח או כ- 4.2 שקלים למניה (בהנחת דילול מלא)".

מבחינת רוסאריו "הסיפור של סומוטו די פשוט. החברה פעילה בענף בעייתי וקשה הנשלט על ידי ענקיות מצד אחד, אך מצד שני זו חברה שהתבגרה ועברה את שלבי הסיכון לקיומה. לאחר שבחנו את הנכסים של החברה, הגענו למסקנה כי הערך הגדול ביותר טמון בניהול החברה וניהול הסיכונים השוטפים של חברה העסוקה בענף תנודתי, תחרותי ובנוסף גם צריכה לנהל רכישות חכמות ויעילות. נכון להיום, אנו מאמינים כי לחברה יש עוד לא מעט הזדמנויות לצמוח ולגדול גם אורגנית וגם ע"י רכישות נוספות. כאשר חברה נסחרת במכפיל הקרוב ל- 2 על ה- EBITDA שהיא מייצרת, אנו כמובן רואים בעתיד הנראה לעין יותר סיכוי מסיכון, מה עוד שהיא מחלקת דיבידנדים".

סומוטו חתמה את השנה החולפת עם תשואה מרשימה של 131%, כאשר מתחילת 2017 רשמה החברה עלייה של 17%.

גרף החברה 12 חודשים אחרונים: