ההנפקה הגדולה ביותר בתולדות הבורסה יוצאת לדרך

ההנפקה הגדולה בתולדות הבורסה הישראלית יוצאת לדרך. תמר פטרוליום, החברה הייעודית (SPV) שהקימה קבוצת דלק לצורך מכירת חלקה בתמר על פי מתווה הגז, פרסמה אמש תשקיף לפיו בכוונתה לרכוש בשלב ראשון 9.25% מהזכויות של דלק במאגר תמר לפי שווי של 1.11 מיליארד דולר. כזכור, כחלק מדרישות מתווה הגז, דלק צריכה למכור את החזקותיה (32.25%) במאגר תמר עד לדצמבר 2021.

במקביל, תמר תגייס חוב בהנפקת אג"ח דולרית בהיקף של 650-600 מיליון דולר במח"מ של 6.5 כאשר התשלום הראשון של הקרן (1.93%) ישולם בפברואר 2018 וזה האחרון (38.25%) ישולם באוגוסט 2028. בסך הכל אגרות החוב יפרעו ב-21 תשלומים. התמורה תשתמש לפרעון חלקי (9.25%) של לתמר בונדס (4 סדרות בהיקף של 1.6 מיליארד דולר).  החברה צופה כי התהליך יושלם בסוף חודש יולי הקרוב.

את ההנפקה מובילים החתמים מלידר הנפקות, אקסלנס חיתום, דיסקונט חיתום וברק קפיטל חיתום. בנקי ההשקעות ג'י.פי מורגן ו-HSBC נבחרו להפצה בחו"ל לקראת רואד שואו של תמר בקרב הזרים.

השווי של תמר פטרוליום נקבע על בסיס העסקה בה מפעילת הקידוח נובל אנרג'י מכרה 3.5% מהזכויות להראל לפי שוי של 12.3 מיליארד דולר. עם זאת, לאחרונה, גל רייטר, אנליסטית האנרגיה של ירושלים ברוקראז', הנמיכה את הערכה לשווי המאגר. מודל תמר של רייטר גוזר שווי ברוטו של כ-11 מיליארד דולר למאגר. רייטר: "ככל שהעסקה תושלם, מדובר באפסייד נאה למשקיעי דלקד ואבנר: התמורה נטו צפויה להסתכם בכ-600-700 מיליון דולר ותחולק לבעלי היהש, ובראשם לקבוצת דלק שמחפשת דרך להקטין את המינוף. הפערים הקיימים בשווי מאגר תמר, נובעים מהערכות שונות לגבי התפתחות התחרות בשוק המקומי". 

את ההנפקה ליוו עורכי הדין דן הכהן, שיראל גוטמן-עמירה, אפרת חוזה-אזרד ולי עוז ממשרד אגמון ושות' רוזנברג הכהן ושות'.