נייר חדרה זוכה להעלאת המלצה ל'תשואת יתר' - האפסייד 14%

נייר חדרה דיווחה אתמול על תוצאות הרבעון השני לפיהן החברה רשמה זינוק של 59% ברווח התפעולי ל-27 מיליון שקל, וגידול של 25% ב-EBITDA לכ-49 מיליון שקלים. מניית החברה זינקה אתמול ב-3.88% מאבדת כעת 0.6%. 

במיטב דש ברוקראז', העלו המלצה למניה אחרי הדו"חות מ'תשואת שוק' במחיר יעד של 213 שקלים למניה, להמלצה 'תשואת יתר' במחיר יעד של 267.5 שקלים למניה.

מיטב דש: "מרבית יצירת הערך של החברה הוא באינטגרציה האנכית, שמהווה פעילות ליבה של החברה, וכוללת איסוף ומחזור בעיקר של נייר קרטון, ייצור ניירות אריזה מפסולת נייר ממוחזרת וייצור אריזות קרטון מנייר אריזה. בפעילות זו חל גידול בהכנסות (בדוח המאוחד) ברבעון השני בסך 247 מיליון שקל, ביחס ל- 240 מיליון שקל ברבעון המקביל ב- 2016. בחצי השנה הראשונה של 2017 הסתכמו הכנסות פעילות זו ב-513.7 מיליון שקל בהשוואה ל-493.6 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב- 2016".

"אחד הגורמים המשמעותיים המשפיעים על רווחיות החברה הוא מחיר ניירות האריזה, שמיוצרים מפסולת קרטון ממוחזרת ומשמשים כחומר גלם לייצור אריזות קרטון. גורם נוסף הוא שער החליפין של השקל מול האירו והדולר. החל מתחילת השנה מחירי ניירות האריזה עולים באופן חד עקב ביקושים הולכים וגוברים למוצרי אריזה מקרטון, וזאת על רקע התרחבות השימוש ברכישות און ליין וגידול בפעילות הכלכלית בכלל. עליית מחירי ניירות האריזה גרמה לשיפור ניכר בשולי הרווח התפעולי התזרימי (EBITDA) של החברה ל-11.5% מההכנסות בחצי הראשון של 2017 בהשוואה ל-9% בחצי השנה הראשונה של 2016 פעילויות נוספות בחברה הן ייצור, ייבוא ומכירה של ניירות כתיבה, הדפסה וכן יבוא ושיווק של צרכי משרד, שאינן מייצרות ערך רב. מחירי ניירות האריזה ממשיכים לעלות ברבעון השלישי של 2017 ומיטב דש צופה להמשך השיפור בהכנסות ברווח ובשיעורי הרווח של החברה".