האם השוק ניצב על יסודות מוצקים או מרחף על המומנטום? הנה כמה דוגמאות
האם השוק ניצב על יסודות מוצקים או מרחף על המומנטום? זה רק טבעי שכאשר שוק מניות שובר שיאי ההערכה ואת השיאים הקודמים אליהם הגיע מתחילים משקיעים לחשוש מתיקון. החשש הולך וגובר כאשר התקשורת הפיננסית מצרפת דעתם המלומדת של גורואים למיניהם שקובעת ש"משבר נוסח 2008 או 1930 או 1987, מתקרב" והחששות מגיעים לשיאם אם השוק שובר שיאים דווקא בחודשי ספטמבר-אוקטובר הידועים כ"חודשי תיקון/משבר".
בשלב הזה, של שבירת שיאי הערכה באוקטובר ולמרות איומי הגורואים, מתחילים מומחים שגם מבינים בתחום ניירות ערך לחשוש ממעבר ל"מומנטום". כאשר ייוולד האדם שימציא נוסחה שתקבע מתי המעבר הזה מתבצע בפועל ובאיזה שלב המומנטום נמצא הוא, ללא ספק, ייכנס לרשימה המובילה בין עשירי העולם. תהליך של היווצרות מומנטום בשוק המניות הוא תהליך שבו הקשר בין שוויי אמתי, חזוי וכלכלי של חברה מתנתק, ללא סיבה מוגדרת, מהערכתה בבורסה. מה זה בעצם אומר? זה אומר שמשקיעים מוכנים לשלם מחיר שאין שום אפשרות הגיונית/כלכלית ואפילו חלומית להסבירו, הספור המפורסם עם קופסת הסרדינים. למה זה קורה? זו שאלת מיליון הדולרים.
אפשר היה להבין היווצרות מומנטום אם היה מדובר רק במשקיעים צעירים, חסרי ניסיון אבל כאשר מומנטום משתלט על השוק זה קורה לכולם, כולל פרופסורים לכלכלה וגורואים שנסחפים לשואב האבק הענקי שנקרא "מומנטום". זו אכן שאלת מיליון הדולרים כי מי שיפתור אותה כאמור יידע בדיוק מתי לצאת מהשוק ומתי לחזור איליו וזה ידע שעדיין לא נמצאה הדרך לפענחו. אנחנו משוכנעים בכך כי הכסף שהושקע במחקרים שיסבירו/יפענחו את תופעת ה"מומנטום" גדול פי כמה מהכסף שהושקע בניסיון לפתור בעיית האנורקסיה כדוגמה.
- כל הכותרות
הקדישו כמה דקות לבדיקת הנושא ותגלו שאין בי"ס רציני אחד למנהל עסקים שלא יצאו ממנו תוארי MS או PHD שמבוססים על תזות בנושא המומנטום והבעיה היא שהיכולת לאבחן מומנטום הולכת וקטנה ככל שמהפכות הטכנולוגיה והאינפורמציה מתקדמות כי ככל שהן מתקדמות כך נוספים משתנים ל"מודל המומנטום" שנעשה קשה יותר לפענוח.
מומנטום מתחיל, בדרך כלל, כאשר השוק, שכבר נמצא ברמות שיא וכאשר ההערכות השווי מנותקות מהתפתחויות הכלכליות מקרו ומיקרו, ממשיך לטפס והעליות סוחפות לתוכן מניות מכל הסקטורים ובכל שווי, אפילו כאלו שהחברות שהן מייצגות סובלות מבעיות עסקיות. נניח שהמשקיע ההגיוני/אינטליגנטי מעריך שהמומנטום מתחיל והוא, בהתאם להערכותיו, מחליט "לברוח". הסיכוי שעשה את הצעד הנכון (יצא בשיא) נמוך ביותר, שואף לאפס שהרי לא רק שמומנטום נמשך חודשים רבים אלא שההערכה של משקיע בודד אינה בהכרח תואמת הערכתם של מיליוני המשקיעים אחרים שרואים את התמונה בצורה שונה.
נביא כמה דוגמאות: ביולי-אוגוסט 1983 שלח בית השקעות מסוים בישראל מכתבים לכל לקוחותיו ובהם הומלץ בחום למכור את כל מניות הבנקים בתיקיהם ולרכוש בכסף דולרים. ההסבר במכתב היה שלאור בדיקות מחלקת המחקר של בית ההשקעה הערכות הבנקים הגדולים בישראל "מטורפות" (זו המילה בה השתמשו) שהרי לא ייתכן שבנק לאומי כדוגמה מוערך גבוה מצ'ייס מנהטן האמריקאי. פחות מ-5% מהלקוחות הסכימו עם הערכת מחלקת המחקר אלא שבין המכתב שיצא ביולי אוגוסט 1983 לפריצת המשבר באוקטובר 1983 המשיכו מניות הבנקים לטפס וחלק גדול מאלו שהסכימו עם ההמלצה החליטו שלא למכור.
בית ההשקעות בדק כמובן מדוע אין הענות להצעה שהייתה מגובה באותות ובמופתים, שהערכת הבנקים אכן מטורפת ויותר מכך, שהדולר הוערך אז בחסר משמעותי כלפי השקל. "זו הצעה של Win-win", הסבירו היועצים ללקוחות אלא שהבדיקה הוכיחה שבקיץ 1983 האמינו הלקוחות, באמונה שלמה, שמניות שלושת הבנקים הגדולים בישראל ימשיכו לעלות ומדוע, "הבנקים לא יתנו למניות שלהם לרדת", נו? יש מודל שיכול לחזות דבר שכזה? רוצים לדעת כמה לקוחות, מתוך למעלה מ-2000 לקוחות בית ההשקעות, מכרו לבסוף את מניות הבנקים שלהם ועברו לדולר באוקטובר 1983? אחד בלבד, ומדובר בלקוחות שלא היו משקיעים חסרי הבנה. היו ביניהם פרופסורים לכלכלה, אנשי עסקים מובילים, מנהלי סניפי בנקים ואפילו שר אוצר היה שם.
באוגוסט 1987 החלו מומחים בניו יורק לתמוה על הסיבות שהובילו לעליות פראיות בניו יורק וזאת בניגוד לביצועי הכלכלה האמריקאית או ביצועי החברות. בלטה אז מניית IBM ששברה שיאים בסיטונאות וזאת למרות שבמהלך 3 הרבעונים הראשונים של 1987 עברה לירידה במכירות ולהפסדים כבדים. יודעים מה הצית את מפולת 1987 בניו יורק? התוצאות שהציגה IBM ברבעון השלישי של 1987 ושהתפרסמו באמצע אוקטובר 1987, כ-6 מיליארד דולר הפסד נטו. "ההפסד הזה" נכתב לימים, "עורר את המשקיעים מהמומנטום שהתחיל כחצי שנה קודם". 6 מיליארד דולר הפסד באותם ימים ובמיוחד של "הכחולה הגדולה" הכה את המשקיעים בהלם, עצר המומנטום והוביל להערכות מחודשות שהביאו לנפילה היומית הגדולה בהיסטוריה של הבורסה בניו יורק, % 22. עד היום לא הצליחה האקדמיה להבין מה הוביל לעליות של קיץ 1987.
מומנטום יכול גם להיווצר באמצעות חלומות וללא קשר לביצועים הכלכליים ואין דוגמה טובה מהחלום הטכנולוגי שיצר, במהלך 1995-2000 את המומנטום שהביא לפיצוץ הבועה הטכנולוגית דאז ומומנטום יכול גם להיווצר על בסיס של "חוסר אלטרנטיבות". משבר 2008, למרות שנדחף ע"י מומנטום מטורף בתחום הנדל"ן, לא היה "משבר מומנטום" קלאסי אלא משבר ייחודי שנוצר כתוצאה מפעילות פרועה של מהנדסי החלל בוול סטריט ועל כך דברנו רבות בעבר.
המצב היום, לאחר תקופה כה ארוכה של עליות במחירי המניות ולצד ההתקדמות הטכנולוגית המהירה, התפתחויות גלובליות והשינויים הדרסטיים בהרגלי הצריכה, מעמיד בפני המשקיע הרציונלי בעיה רצינית של הערכה. לקראת סוף 2017 נמצא שוק המניות במצב שכל הערכה שנשענת על מה שגרם למשברי עבר יכולה להתקבל. האם יש תופעה של "הערכת יתר"? בהחלט. האם יש חלומות שמושכים הערכות מעלה ועלולים לייצר מומנטום? ללא ספק. האם קצב העליות במניות תואם את קצב הצמיחה הכלכלית? בספק והאם המומחים מזהירים ממשבר? ועוד איך.
עולה השאלה, "האם להישאר במניות או שהגיעה העת לברוח? האם המומנטום בתחילתו או לקראת "פיצוץ"? ומעל הכל מרחפת השאלה שחוזרת על עצמה מאז החלה התאוששות 2009-10, "האם המשבר הבא יהיה תיקון שיהווה הזדמנות קניה שוב (כפי שקרה כשבע פעמים מאז 2009) או שמה אנחנו בפתחה של האימא של המשברים כפי שמבטיחים אנשים כמו רוג'רס ופאבר"?
כמובן שאנחנו לא יודעים את התשובה לשאלה "איך לפיכך צריך המשקיע להתנהג?" אבל חשוב לציין שתי עובדות: הראשונה, ששום משבר אינו דומה למשברים שקדמו לו כך שלפעול על סמך משברי עבר זו טעות עובדתית והשנייה, שאין משבר רציני שאינו קשור בטבורו למצב המקרו כלכלי. שתי עובדות אלו מביאות את המשקיע ההגיוני של אוקטובר 2017 למצב קשה ביותר לקבלת החלטות וזאת כיוון שהוא מודע לכל הבעיות שהזכרנו בקטע הקודם ולכל הסיכונים הקיימים, מודע לסיכונים הכלכליים שעולים עם עליית מחירי המניות ולסיכונים הפוליטיים שהולכים ומתרבים ברחבי העולם ולמרות כל אלו השוק ממשיך לעלות.
המשקיע ההגיוני מודע להמשך העלאות הריבית, לאפשרות שהאינפלציה תרים ראש, רואה כיצד הבנק המרכזי סופג נזילות ובהחלט מודע להתנהגותו של הנשיא טראמפ שהתקשורת כל כך מזהירה מפניו ושאינו מצליח להעביר חלק גדול מהבטחותיו בבחירות ולמרות כל אלו הוא ממשיך להפנות כסף למניות.
במילים אחרות, התמונה שמצטיירת משוק ההון נכון לאוקטובר 2017 אומרת ובקול צלול ובטוח, דבר אחד, "כן, כל הסיכונים נלקחים בחשבון אבל אנחנו מאמינים בהמשך ההתאוששות הכלכלית שמוליכה מהפכת הטכנולוגיה וכל תיקון ימשיך להוות הזדמנות קניה".
שימו לב שהמשקיעים אינם רצים כעדר כפי שמאופיין במומנטום. העובדה שמניות הנפט "מדוכאות", העובדה שמבחינים ש-GE, אחת המניות המוחזקות ביותר בארה"ב, "מלכת התעשייה" עדיין בבעיות ומוכרים ולעומתה קונים את אינטל (סימול: INTC), שלצד GE משכה הדאו מטה בשנים האחרונות, מוכיחה שהמשקיעים עוקבים מקרוב אחרי ההתפתחויות. אינטל היא שמושכת, בחודשים האחרונים את הדאו מעלה בגלל ההתאמה שהיא עושה בתחומי טכנולוגיה חדשים (כמו המכונית האוטונומית), GE עדיין לא הוכיחה "הצלחה" ברה אורגניזציה שעשתה. העובדה שהמשקיעים מנסים לזהות בצורה הגיונית את ההתפתחויות בקמעונות לאור מה שקורה בקמעונות המקוונת ועוד דוגמאות.
בקיצור, וול סטריט אינה רואה את הרצפה נופלת מתחתיה, ההיפך. וול סטריט מאמינה שבין המשך המהפכה הטכנולוגית שיוצרת נישות חדשות לבקרים לבין השינויים האדמיניסטרטיביים וההשקעות שיוזם טראמפ ושוול סטריט מאמינה שלבסוף יעברו ממשיכה הכלכלה לתמוך במניות. אנחנו ממשיכים להאמין (כפי שאנחנו חוזרים וכותבים מאז 2009) שכל תיקון יהווה הזדמנות קניה כי מהפכת הטכנולוגיה רק בתחילתה.
המסקנה? העליות במניות מאז 2009 אפשרו ולדעתנו ימשיכו לאפשר למשקיע ההגיוני לבצע את מה שאנחנו מאמינים הפעילות הנכונה בשוק המניות של המאה ה-21, לרכוש מניות מובילות בעתות תיקונים ולמכור חלק מהרכישות כשהשוק שובר שיאים ובעיקר להתמקד בסלים/קרנות מגזריים מובילים. מהנבחרת שלנו אפשר היה להגיע לתיק חינמי במניות כמו PFE, CHKP, MSFT, EW, ISRG, NOK, VIE, TMO, ORA ועוד, "נכשלנו", בינתיים, עם GE (שנמתין לתוצאות סוף השנה על מנת להחליט אם באמת טעינו או לא).
** אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
46.בקטנה ... בהצלחה (ל"ת)פלוריסטם 19/10/2017 21:07הגב לתגובה זו0 0סגור
-
45.GE מחר (שישי) דוחות לפני תחילת המסחרהלם ואימה למחזיקים 19/10/2017 17:48הגב לתגובה זו0 0והדוחות הם רק הקדמה לקראת ה 13 לנובמבר שאז המנכל החדש יפרט את האסרטגיה שלו לחברה. שני תאריכים של פחד ואימה למחזיקים. GE reports earnings for the third quarter on Friday, but that is only the prelude. The main event comes on November 13, when Mr Flannery, who took over as chief executive at the beginning of August, will give a presentation setting out his assessment of the state of the company and his strategy for improving its performance.סגור
-
44.מה עם התייחסות לכפילי רווח של שילר שעומדים כבר על 31??? (ל"ת)שלומי 18/10/2017 11:15הגב לתגובה זו1 0סגור
-
43.שלמה, הקטליזטור בדרךאופוריה 17/10/2017 19:30הגב לתגובה זו0 0כתבה מעניינת. יש קטליזטור שפשוט מתעלמים ממנו לחלוטין וזה צפון קוריאה. נכון שארה"ב תפרק את צפון קוריאה אבל הנזק הכלכלי לטווח קצר (שנה-שנתיים) או ח"ו ל5-10 שנים עלול להיווצר בגלל פגיעה בתשתיות, מפעלים, אוכלוסיה, ואולי פצצת אטום על טוקיו או סיאול וכדומה, השם ישמור. פשוט מתעלמים לחלוטין מהאיומים על מלחמת גרעין או מלחמה שתזיק לכלכלת יפו, קוריאה דרום וארה"ב (בעקיפין-מישרין). ברגע שתפרוץ מלחמה ויראו את הנזק המפולת תהיה סחרור בין 20%-50% מטה. אפילו לא מצמצים חשיפה למניות (אולי מעטים) או לוקחים רווח. אם לא היה את הסיפור עם צפון קוריאה אז באמת יש צד למימוש סימלי של 10%-15% בצורה מתונה עקב מימוש רווחים או מקסימום דישדוש לחצי שנה או שנה ותו לא...מה דעתך?סגור
-
אופוריה אתה חי בסרט ראית יותר מידי שטוית (ל"ת)טראמפ 17/10/2017 21:08הגב לתגובה זו0 0סגור
- טען עוד
-
ואם הוא צודק במקצת? מאיפה אתה יודע מה יהיה? (ל"ת)קוקי 18/10/2017 18:23הגב לתגובה זו0 0סגור
-
42.כתבה יפה תודה (ל"ת)dedi 17/10/2017 10:05הגב לתגובה זו3 0סגור
-
41.לשלמהשמרלינג 16/10/2017 20:45הגב לתגובה זו1 1תגיד לי למה הכל לא טס כמו שצריך רק מדשדש בכליות קצרות יש לך אולי הסבר חשוב לקוראיךסגור
-
40.הכישלון עם GE כל כך צורם שזה מאפיל על כל השאר!!!!!מאיר 16/10/2017 14:05הגב לתגובה זו0 0ו...שוב. אני מתפלא עליך שאתה לא שם דגש על מניית העשור: נובה מלבד להזכיר אותה באגב.סגור
-
טעות. כל תיק הגיוני צריך לכלול 5% ממנו בGE,רז 19/10/2017 16:54הגב לתגובה זו0 0כי אם תציץ בפורטפוליו העסקי, תגלה שהיא חולשת על המון תחומים שהם בחזית הקדמה כיום. קלין-טק, סייבר, מים, הדמיה רפואית ועוד תחומים. היא סוג של "תעודה" אם תרצה, מתובלת, עם דיבידנד נאה בצד.סגור
-
39.מה עובר עליך אחינולסבא'לה 16/10/2017 12:01הגב לתגובה זו0 0הכתבה נכתבה ב 13 לחודש ותגובות החלו ב 10 בחודש. חבל באמת שאי אפשר לשפצר את עברנו הוא שחור משחור.סגור
-
38.הנאסד"ק מייצג את המוצלחים!שילקה 15/10/2017 18:26הגב לתגובה זו2 0הסיבה שהנאסד"ק מציג תשואה עודפת על פני כל שוקי המניות הוא מפני שהוא מייצג את כל המוצלחים ללא יוצא מן הכלל בעוד שבפוצי ובדאקס וכו' אין שום חברת הייטק\אינטרנט מהענקיות המוכרות וכמובן לא מארבעת הענקיות. אם כן "נאסד"ק" מייצג פשוט את "מדד המוצלחים" ולכן איננו בועה כה ענקית כפי שנדמהסגור
-
37.מטייל בעקבות המוהיקני האחרוןשלמה גרינברג 15/10/2017 15:45הגב לתגובה זו5 0הגענו בסוף השבוע לאוניברסיטת קורנל ומחר נשוב לטיול הרגלי בהרי צפון מדינת ניו יורק בעקבות הסרט "המוהיקני האחרון", מדהים. כשאחזור, מתי שהוא, אתייחס לשאלות, כולל המטופשותסגור
-
מתי שהוא? (ל"ת)היי 16/10/2017 15:24הגב לתגובה זו0 0סגור
-
תהנה מהטיול-שאלה לגבי מזור רובוטיקהאייל 16/10/2017 14:05הגב לתגובה זו4 0החברה צומחת למעלה משנה והרגע תגובות מאד שליליות עליה, בעיקר שחדשות לבקרים כל דוח כספי מסתכם בהפסד, האם יש פה הזדמנות קנייה? או שיש צורך לשבת על הגדר, מודה לך ומאחל לך המשך טיול מהנה וחזרה בטוחה לארצנו.סגור
-
להוסיף בסוף מטופשות איש רע שכמוך (ל"ת)הייתה חייב 16/10/2017 12:05הגב לתגובה זו2 1סגור
-
מאחל לך המשך חופשה נעימה (ל"ת)משה 15/10/2017 16:19הגב לתגובה זו4 0סגור
-
תבלה שלמה.. מגיע לך. (ל"ת)יוסקו 15/10/2017 18:02הגב לתגובה זו3 0סגור
-
למי לא מגיע? (ל"ת)רחמן 16/10/2017 15:25הגב לתגובה זו0 0סגור
-
36.ICHRאביה 14/10/2017 22:36הגב לתגובה זו0 0היי שלמה, חןחן על כתבה מחכימה , מהסוג הרחב יותר ולא התמקדות בחברה או בסקטור ובזה אתה טוב יותר..האם אתה עוקב אחרי חברת ICHR שמתעסקת בתחון שמתכתב עם תעשיית המוליכים?סגור
-
35.חרטא של בירבורים !!! (ל"ת)דוד הגנן 13/10/2017 19:02הגב לתגובה זו0 0סגור
-
התיש נעלם??? (ל"ת)איפו 16/10/2017 12:04הגב לתגובה זו0 0סגור
-
34.מטבעות דיגיטליים - ביטקויןעדי 13/10/2017 18:05הגב לתגובה זו0 1היי שלמה, חג שמח. מה דעתך על ביטקוין? על הטכנולוגיה? והאם יהיה לו מקום לצד מטבעות ממשלתיים מפוקחים (שקל, דולד וכו)סגור
-
33."טעינו" במרכאות עאלק. הכותב המליץ בחום על בר-סטרנס שבועעוד אנאלי-סט 13/10/2017 15:12הגב לתגובה זו2 0לפני שהבנק פשט את הרגל.סגור
-
לא מאמין אתה רציני? (ל"ת)מוט 16/10/2017 15:25הגב לתגובה זו0 1סגור
-
רציני רציני כןלמ יודעים (ל"ת)פאדי דליית 17/10/2017 10:45הגב לתגובה זו0 0סגור
-
32.שלמה אשמח אם תכתוב על האור בקצה המנהרה של GEפחדן 13/10/2017 13:25הגב לתגובה זו0 0שלמה כתבת לא פעם את GE כמניה לפנסיה היום שהמניה במשבר אשמח לשמוע האם אתה חושב שהיא הזדמנות קנייה כמו שאני חושבסגור
-
למה האחרונים תמיד בסוף ?בחיאת זומזום 14/10/2017 18:04הגב לתגובה זו1 0יש עוד 4 ימי מסחר עד לפרסום דוחות החברה. מה אתה רוצה בדיוק ? לתפוס תחתית ? שהוא יאשר לכה "כאן קונים" הדוחות יתפרסנו ביום שישי הקרוב לפני תחילת המסחר (ואם אתה לא היית מודע לפרט הזה אז בכלל אין לכה מה לחפש במניות בודדות).סגור
-
פחדן - מפנה אותך לשורה האחרונה בכתבה (ל"ת)יוסי 15/10/2017 12:48הגב לתגובה זו1 0סגור
-
אחנו לא כשלנו אתה כשלת אדוני הנחמד (ל"ת)פאדי דליית 17/10/2017 10:44הגב לתגובה זו0 0סגור
-
לפחדן - תקרא את השורה האחרונה בכתבה (ל"ת)אורי 14/10/2017 23:27הגב לתגובה זו0 0סגור
-
31.תודה.יוסי 13/10/2017 12:45הגב לתגובה זו0 0רק החלפתי לעצמי "מומנטום" ב"אופוריה".בד"כ מומנטום עבורי הוא שבועי/חודשי/שנתי ואופוריה היא רב שנתית. ניחוש שלי שכרגע אנו עדיין לא שם בגלל : 1. יותר מדי נביאים/גורואים וכו' מדברים על המפולת. 2.במקרו עדיין ריביות ~0. 3מרווחים באג"ח לא 2.5-5% 4. עדיין קל לפרטים/חברות/מדינות להחזיר חובות שהם נמצאים בהם מעל הראש. 5עדיין מאמינים לטראמפ. 6.סין עדיין מושכת. 7...וכו. לדעתי עוד תיקון של כ10% ושווקים יגידו היו 7 כאלו אז עוד אחד ויחזרו לעלות כ5-7% ואז תבוא מפולת. הסיבה יכולה להיות כזו שאף אחד לא חושב אליה, או היצטברות הרבה סיבות קטנות. סתם ניחוש שלי.סגור
-
30.כתבה מענינת...EMMA 13/10/2017 12:16הגב לתגובה זו0 1ציינת 2 עובדות שאליהן מתיחסים להערכת השוק. יש עוד עובדה וזה יש לקחת בחשבון. העץ לא מגיע לשמיים והקילה לא מגיע לרצפה. התיקון חייב לבוא. ה- S&P הגיע פעמיים ל 2555.24 ולא עבור אותו. כרגע נכנס גם הכסף "הטיפש".סגור
-
29.יש סימני מפולת מובהקים.המלומד 13/10/2017 11:52הגב לתגובה זו3 3יש סטיה שלילית בין העליות לבין יציאה ענקית של כספים של המוסדיים. אנחנו בסוף גל אליוט 5 שהתחיל ב2009. הולך להגיע תיקון אדיר למטה של כמה חודשים. אל תקנו בירידות שום דבר. כי זו תהיה רק תחילת הירידות. קנו רק כשתחזור מגמת העליה.סגור
-
המלומד אתה ממש אבל ממש לא מביןדרור 13/10/2017 21:23הגב לתגובה זו0 1ממי העתקת את הקשקוש שקשקשתסגור
-
אפילו רוביני מתחיל להתהפךלמלומד תתעורר 16/10/2017 17:44הגב לתגובה זו0 0האיש שחזה את הסאבפריים מאמין בהמשך העליות למרות חששות האינפלציה הכלכלן העולמי מאמין שהכלכלה העולמית על הדרך הנכונה גיא בן סימון | 15/10/2017 אם אתם שואלים את הכלכלן נוריאל רוביני, בהתחשב כיוון הצמיחה העולמי למרות האינפלציה הנמוכה אצל הכלכלות המפותחות, אז הכלכלה העולמית נמצאת "בנקודה מתוקה". אם אתם שואלים את הכלכלן נוריאל רוביני, בהתחשב כיוון הצמיחה העולמי למרות האינפלציה הנמוכה אצל הכלכלות המפותחות, אז הכלכלה העולמית נמצאת "בנקודה מתוקה". נזכיר כי רוביני חזה את משבר הסאבפריים כאשר בבספטמבר 2006 בהיותו פרופסור לכלכלה באוניברסיטת ניו יורק,סגור
-
28.תיק עם ביצועי חסרניקולה 13/10/2017 11:41הגב לתגובה זו1 0לצערי, עם כל הכבוד לכותב, התיק שהוא מציג כאן הוא עם ביצועי חסר בשנים האחרונות. בחירה גרועה של מניות. !!!סגור
-
אתה טועה ומטעה, ואני עוקב כבר כמה שנים!עדי 13/10/2017 18:06הגב לתגובה זו1 0ועשיתי השוואה מסודרת למגוון כלי השקעה ולמדד S&P 500סגור
-
משוני. ניקולא צודק בגדול אל תבלבלו מוח אנ י עוקב שנים ולווציץ ועדי 17/10/2017 10:41הגב לתגובה זו0 0ויש לי כל כתבות ואני רואה יותר הרבה כישלונות אל תבלבחלו מוח רק כי אתם מעריצים שלו אבל א י חושב הוא לוזרסגור
-
ניקולה תבדוק שוב לפני שאתה מקשקש (ל"ת)וויציץ 13/10/2017 11:59הגב לתגובה זו0 0סגור
-
27.Atלורה 13/10/2017 11:06הגב לתגובה זו1 0מבקשת טובה . מה הסיבה שהמניה ירדה אתמול מעל 4% מחכה לתשובה תודהסגור
-
26.מה קרה שלמה, תם "העידן החדש" בשוק ההון ?חוזרים לשוק הישן 13/10/2017 10:59הגב לתגובה זו5 0איך יודעים שיש בועה, כשהיא מתפוצצת ועד אז אלף הסברים למה המחירים סבירים.סגור
-
הוא בטח יהיה באמריקה עוד פעם שבעבה שנים האעקרוט (ל"ת)המרקיז דה מונטקלם 16/10/2017 12:10הגב לתגובה זו0 0סגור
-
25.מצד אחד אתה קובע עובדה של הערכת יתרהמתחזה 13/10/2017 10:50הגב לתגובה זו1 0האם יש תופעה של "הערכת יתר"? בהחלט. האם יש חלומות שמושכים הערכות מעלה ועלולים לייצר מומנטום? ללא ספק. מצד שני אתה רומז שהעליות יימשכו וככה תמיד תהיו צודקים :) העליות במניות מאז 2009 אפשרו ולדעתנו ימשיכו לאפשר למשקיע ההגיוני לבצע את מה שאנחנו מאמינים הפעילות הנכונה בשוק המניות של המאה ה-21 ומי אלו אנחנו ? שחקני המעוף ? חוץ מזה אהבתי את החלק הראשון של הכתבה, קצת היסטוריה למי שלא היה בשוק אף פעם לא תזיק ואפילו תועיל. תודה וסופ"ש נעים.סגור
-
שחקני מעו"ףBLASTER 15/10/2017 14:47הגב לתגובה זו0 0למיטב ידיעתי שחקני המעו"ף הגדולים אינם מהמרים על כיוון השוק. אלו הם שחקני ארביטראז' שמנצלים סטיות בתמחורים של אופציות מול נכס הבסיס על מנת לפתוח פוזיציות שיתנו רווח מובטח ללא סיכון (לדוגמא במכירת חוזה סינטטי מול קנית נכס הבסיס, ביום הפקיעה הרווח מובטח ולא משנה שער הפקיעה).סגור
-
24.תבנית "ראש כתפיים " לטווח הבינוני פותרת הבעיהטכני 13/10/2017 10:45הגב לתגובה זו1 0שימו חב בכל מהלך העליות בשום שלב , עד עהה לא היתה תבנית "ראש כתפיים " מושלמת כשתהיה , זה סימן מובהק למפולת !!!!!!סגור
-
איפה??רפאל 13/10/2017 12:55הגב לתגובה זו0 0תוכל לפרט איפה אתה רואה את התבנית הזו?סגור
-
23.שלמה, אתה ענק אבל לא ציינת את הסיבה העיקריתדוידי 13/10/2017 09:56הגב לתגובה זו5 0להמשך העליות. אין אלטרנטיבה!!!!!!!!! בסביבת ריבית כזו.סגור
-
ענק? (ל"ת)מוט 16/10/2017 15:27הגב לתגובה זו0 0סגור
-
22.טבע צפוייה להמשיך לשלם 7% תשואת דיב' (ל"ת)קובי 12/10/2017 18:09הגב לתגובה זו1 4סגור
-
21.יחס סיכוי/סיכוןרפי 12/10/2017 11:53הגב לתגובה זו2 2שוב תודה שלמה על מאמר מקצועי ומחכים. דרך נוספת להצליח לדוג חברות עם תשואה אפשרית אטרקטיבית בכתבה הבאה https://mehonleom.com/2017/07/סגור
-
20.גרינברגעזר 12/10/2017 09:48הגב לתגובה זו5 1מאמר מדהים !!סגור
-
19.מאמר טוב. נהנתי לקרוא (ל"ת)נדב 11/10/2017 19:00הגב לתגובה זו6 2סגור
-
18.אני האחד שהוא דיבר עליו שמכר באוקטובר 83,כל הכבוד איךנפתלי 11/10/2017 15:05הגב לתגובה זו9 1זכרת שלמה חוץ מזה אתה לא עונה על שאלות,אז אני מקווה ששלומך טובסגור
-
אני כבר מ 1985 קונה מניות ועוצם עינייםהמתחזה 13/10/2017 11:01הגב לתגובה זו3 0לא מאמין בפרשנות, רק השוק קובע בסופו של דבר.סגור
-
17.למה? פשוט:חמדנות. האדם הוא יצור חמדן.Jon934 11/10/2017 09:50הגב לתגובה זו11 3וגם קנאי. קשה לו לראות אחרים מרוויחים והוא בחוץ. לכן בסוף כמעט כולם נופלים.סגור
-
16.שלמה,במילה אחת נהניתי (ל"ת)הראל 11/10/2017 09:18הגב לתגובה זו10 4סגור
-
15.שלמה מדוע אינך עונה ??מקווה שמסיבה טובה (ל"ת)סינבד 11/10/2017 08:30הגב לתגובה זו6 0סגור
-
14.הכל בלוף נוראהאמיתי 11/10/2017 05:00הגב לתגובה זו11 7על מה אתה מדבר שלמה השוק מורץ באופן פראי בסין ואמריקה בקרוב הכל יתמןטט כי אין יסודות ציפיתי ממך שבתןר איש מקצוע תגיד לכולם לצאת אבל מה לעשות אתה הרי מוכר מניות וחלומות שלא יהפכו לבלהותסגור
-
האמיתי אתה קורא יותר מידי כותרותזורו 11/10/2017 08:28הגב לתגובה זו5 5אבל לא באמת מביןאז מספיק עם הרעשסגור
-
בלוף המאההאמיתי 16/10/2017 22:40הגב לתגובה זו0 0כאשר מדד הויקס בשפל היסטורי והנאסאדק בשיא תמיד הגיע מכה מכפילי הרווח באמריקה נושקים ל21 במפולת ב2008 הגיעו ל17 כאשר ביפן הממשלה מאלימה את השוק וגם בסין יש רק אפשרות אחת הבועה הזו תתפוצף בקרוב ממליץ לקנות אופציות על הqqq לעוד 5 חודשים ולזה שאומר שאני לא מבין מקווה בשבילך שזיהית את הסימנים של הבועהסגור
-
13.מדד הפחדשמואל 11/10/2017 01:42הגב לתגובה זו3 3מה סימול המניה לקניה של מדד הפחד.סגור
-
מדד הפחד vuxיעקב 13/10/2017 10:24הגב לתגובה זו1 1uvxyסגור
-
הוא מכונה מדד הפחד, אבל הוא מדד התנודתיות בלבד!!!! (ל"ת)ז'וז'ו רגוע היום 13/10/2017 00:40הגב לתגובה זו1 0סגור
-
בזכות כמוך תאלר קיבל השבוע פרס נובל לכלכלה1.1 מיליון דולר 11/10/2017 09:02הגב לתגובה זו5 0שזה פאקינג 1.1 מיליון דולר !. אין לכה תושיה לגגל לבד "השקעה במדד הפחד" אבל יש לכה כול האומץ שבעולם לשים כסף על המכשיר ההכי מסוכן שקיים בשוק ההון !.סגור
-
Vix זו לא מניה אלא מדד (ל"ת)זורו 11/10/2017 08:29הגב לתגובה זו2 0סגור
-
12.מאמר מצויין כמו תמיד שלמהיבגני 10/10/2017 22:40הגב לתגובה זו9 2מאמר מצוין. כייף לקרוא אותך שלמה. אני קורא אותך תמיד ומבין את השוק טוב יותר כל פעם עוד ועוד הידע שאתה מקנה כל כך רב כל כך שונה מהמינסטרים עם הכותרות חסרות התכלית. הלוואי שילמדו ממך שיהיו עוד כתבות ומאמרים שינסו באמת לרדת לעניין ולא לזרוק כותרות שרלוונטיות ליום אחד במקרה הטוב ול 10 דקות ברגיל. אכן כך אף אחד לא יודע מתי יהיה תיקון אם זה מומנטום או שזה שוק חדש של עליות מתונות לאורך זמן רב. מה שבטוח שהצמיחה תמשיך ותתגבר הצריכה תעלה ותעלה היעילות תכפיל את עצמה עוד ועוד ובהתאמה מניות החברות השוק הכללי יהיה בטוח יותר גבוה עוד 5 , 10, 15 והלאה. אז אפשר לקנות את השוק שוב וושוב במרווחים קבועים ולישון בשקט.סגור
-
11.מאמר על ge בעקבות פרישת הסמנכלטוני סופראנו 10/10/2017 21:54הגב לתגובה זו0 0הצרות הסמויות של ג'נרל אלקטריק ומה הקשר לפדרל רזרבהאם ניתן היה לזהות את הבעיות במאזן הביקוש וההיצע המשתקף בגרף המניה ומה צפוי הלאה?פנחס כהן /blogs/pinchascohenפנחס כהן | פנחס כהן10/10/2017 | 14:26ביום שישי, סמנכ"ל הכספים של ג'נרל אלקטריק הטיל פצצה והודיע על פרישה. המשקיעים היו מאוכזבים מאובדן אדם שהעריכו כ-inside man, איש דוגרי עם ערכים של פעם שהגביל עלויות, והענישו את החברה בפקודות מכירה שמשכו את המחיר למטה בכ-4%, הצניחה החדה ביותר זה 15 חודשים.באותה שנה שמניית החברה צנחה ב-25% נגד שוק שעלה בכ-14% – ביצועי המניה נפלו ב-39% מול השוק –סגור
-
קראתי ומתלבט אם הכתבה שלו זה בירבורי בירבורים אוחירטוטי חירטוטים 11/10/2017 09:35הגב לתגובה זו6 2וברצינות - לדעתי המשקיעים ב GE בעמדת פחד ואימה לקראת יום שישי הבא 20 לאוקטובר לפני פתיחת המסחר.אז יפורסמו התוצאות הרבעוניות. לדעתי הפחד הוא שההנהלה תודיע על קיצוץ בדבידנד (המנכל החדש אמר שלא מפחד מצעדים קיצוניים).סגור
-
נכון. אבל שסמנכל מתפטר 10 ימים לפניזורו 11/10/2017 12:09הגב לתגובה זו4 0דוחות זה לא סימן כל כך טובסגור
-
ה"ציורים שלו" - אלה בירבורי בירבוריםחירטוטי חירטוטים 11/10/2017 14:10הגב לתגובה זו3 0מה משנה אם סמנכל הכספים עזב ? הרי הכול כבר כתוב לו בציורים ויש משולש שמראה עד לאן המניה תיפול....סגור
-
אם הייתם יודעים לאילו תחומים GE נכנסת הייתם מביניםארז 11/10/2017 12:06הגב לתגובה זו1 0שרומן איתה צריך להיות לטווח הארוך.סגור
-
לארז הרגע וחדל קשקשת (ל"ת)שמאי 12/10/2017 14:42הגב לתגובה זו1 0סגור
-
10.בינתיים ביקום מקבילמשקיע מתחיל 10/10/2017 17:37הגב לתגובה זו5 0שוב תודה שלמה על טור מרחיב דעת. אני יודע שאינך אוהב או נוהג לכתוב על המתרחש בישראל, אבל בכל זאת you can't blame me for trying. בהתאם לתיאורך האם שוק הדיוק בישראל לא נמצא במצב של "מומנטום"? אנשים מוכנים לשלם על דירות סכומים שאין להם הצדקה. ברוב הערים בישראל תשואת השכירות מגרדת את ה3% מלמטה בעוד שהרבית על המשכנתא חצתה את ה4% וכפי שצינייתה הכיוון הוא ככל הנראה כלפי מעלה בריביות. שלא נדבר על הפער העצום בין העליה במחירי הדירות לעומת העלייה הצנועה יחסית במחירי השכירות. תודה וחג שמח.סגור
-
לדעתו של מי "אין הצדקה"?רז 11/10/2017 07:50הגב לתגובה זו2 1.סגור
-
9.או שמא, השוק לא באמת עולהאיש אחד 10/10/2017 16:24הגב לתגובה זו6 2אולי השוק לא באמת עולה, אלא ערך הכסף הולך ויורד. שווי החברות עומד במקום, אבל הדולר שווה פחות. מדד המחירים לצרכן לא באמת משקף את ערך הכסף. בשנים האחרונות הודפסו טריליוני דולרים. איפה הם?סגור
-
היכן הכסףבר 13/10/2017 10:23הגב לתגובה זו0 0הכסף נמצא בחשבונות של התאגידים הגדולים, הם אפילו לא משלמים מסים על הרווח,כאשר התאגידים ישאבו חלק גדול מהכסף שהוזרם עקב המשבר שהיה ,השווקים יעצרו ,ואז נעמוד במצב שהשווקים יתחילו לרדת ,כמובן שאפשר יהיה לפתור את הבעיה על ידי הזרמת כסף נוספת וחוזר חלילה,עד ליום שמי שהוא יבין שאי אפשר לפתור את הבעיות רק על ידי הדפסת כסףסגור
-
8.מומנטום שמומנטוםרוי 10/10/2017 16:05הגב לתגובה זו5 3שהכל יפול בחצי מה יגידו כל הממליצים,תמיד זה בא שלא מוכנים ,ככה זה בבועות.סגור
-
יש תחרות ביניהם כדי שאם יהיה משבר הם יקפצו עם "אנירז 11/10/2017 07:50הגב לתגובה זו3 0התרעתי ראשון"סגור
-
7.ואחרי שסין שחררה חסמי האשראי, סביר שהשוק ימשיך ויעלה (ל"ת)מאמר מרתק! 10/10/2017 15:54הגב לתגובה זו6 0סגור
-
6.חברות רפואיות ביוטכנולוגית בתחוםעינב 10/10/2017 15:00הגב לתגובה זו1 0תחום חדש יחסית ברפואה.. תחום הקריספר, האם מכיר ? חברות כמו crsp. Ntla. Editתודה רבהסגור
-
5.סוני זה כל השוניאבנר 10/10/2017 14:58הגב לתגובה זו2 0תודה על המאמר שלמהחברת סוני החליפה הנהלה... התחרות מאוד גדולה, אבל תחום המוזיקה צילום גאדגטים פורח וימשיך לצמוח.אשמח לדעתך.. תודה אבנרסגור
-
4.טבע טבעטמיר 10/10/2017 14:54הגב לתגובה זו4 1הסיפור שאינו נגמר.. שלמה דעתך על הקופאקסון של מיילן ושל ההולנדים והשפעתו על טבע? תודה רבהסגור
-
3.גזפרום הרוסיתירדן 10/10/2017 14:53הגב לתגובה זו3 1הבעיות והסיכונים הפוליטים ידועים... פוטין ושות' אבל נסחרת במכפילים "מצחיקים" 0.2 על ההון והמכירות..שווה בספרים יותר ממה שנסחרת. מה דעתך על משוואת הסיכון סיכוי שלה?תודה רבהסגור
-
שאל את מגדלי הפלפלים מה דעתם על עסקים עם אמא רוסיה.רז 11/10/2017 07:54הגב לתגובה זו1 1.סגור
-
כל השוק הרוסי נסחר בזולאריאל 10/10/2017 19:51הגב לתגובה זו0 0לא רק גזפרום, תראה את הנתונים של ERUS. אז מה? הסיבה היא שאנשים לא אוהבים להשקיע במדינת מאפיה !!!סגור
-
נכנס לאמריקה האם דרך מכסיקו לא יאומם (ל"ת)איך הוא 16/10/2017 15:29הגב לתגובה זו0 0סגור
-
2.הבעיה שלמה שבזמן האחרון אין תיקונים !Rsi-69.10 10/10/2017 13:49הגב לתגובה זו4 0כל יום של ירידות למחר כאילו כלוםסגור
-
זה מה שהוא ממליץ-להמתין.ארז 11/10/2017 07:54הגב לתגובה זו3 0.סגור
-
1.אני מכרתי שבועיים לפני המפולת.אנונימי 10/10/2017 13:43הגב לתגובה זו5 5אני מכרתי ממש בשיא את כל מניות הבנקים. עברתי לדולרים. מכרתי אותם במזומן. ונתקעתי עם השארית של הדולרים הירוקים. מהירוקים הפסדתי את כל מה שהרווחתי מהמניות. ואני סתם מנהל חשבונות זוטר.סגור
