טבע צללה לשפל נוסף: זו הסיבה לסחרור - ובשוק כבר מסמנים תאריך יעד שמתקרב

מניית טבע -0.61% לא מוצאת תחתית. מניית חברת התרופות הישראלית ירדה היום (ו') 1.1% בוול סטריט אחרי שמוקדם יותר היום נסחרה בירידות של 4.5%. כל זאת זאת לאחר נפילה של 4% אתמול (יום ה'). שער הסגירה היום עמד על 14.9 דולר, שפל של מעל 15 שנה. נציין כי מחזוור המסחר במניה ביומיים האחרונים היה גבוה מהממוצע.

לפי הערכות, הסיבה ללחץ הכבד בימים האחרונים על מניית טבע קשורה להתפתחותיות בזירת הקופקסון. בתחילת השבוע פרסם האנליסט רוני גל מברנסטיין (אחד האנליסטים היותר מוערכים בשוק) כי מיילן מציעה את הגירסה הגנרית לקופקסון בהנחה של 25%-30% ושטבע ממהרת להוריד מחיר בהתאם בניסיון למזער את הפגיעה. לפי גל, זה תהליך שרק החל ועלול להחריף, בטח כאשר סאנדוז תקבל את אישור ה-FDA. משיחות שקיים Bizportal עם גורמים בשוק עולה כי הורדת מחיר של 25%-30% כבר בשבוע הראשון להשקת הגנריקה לקופקסון 40 מ"ג היא מהלך אגרסיבי מאוד. נזכיר כי בתחילה ההערכות היו להורדת מחיר התחלתית של סביב 14% בלבד.

ב-2 בנובמבר צפויה טבע לפרסם את הדו"חות לרבעון השלישי של 2017. וכפי שהדברים נראים כעת, הסיפור הגדול בפרסום התוצאות לרבעון השלישי יהיה בתחזיות שתציג טבע לרבעון הרביעי ולשנת 2018 כולה. באתר סיקינג אלפא נכתב היום (ו') כי ייתכן מאוד שטבע תחתוך את התחזיות לרבעון הרביעי ותציג תחזית עגומה לשנת 2018.

זה כנראה מה שהפחיד בשבוע החולף את הסוחרים ששלחו את המניה לירידה שבועית של 6% ושפל רב שנתי. לפי הכתבה בסיקינג אלפא, למניית טבע יש עוד לאן לרדת, זאת בהתחשב בתחזית שנכתב בכתבה ולפיה הקופקסון של טבע צפוי לראות ירידה של 70% בהכנסות, זאת כתוצאה מירידה של 51% במחירו לצד איבוד של 40% מנתח השוק.

• טראמפ רוצה תעשייה גנרית חזקה כדי להוריד את מחירי התרופות, אבל...
• כמה מרוויחים הבכירים בטבע?

פער הארביטראז' לקראת החזרה לת"א הינו שלילי כעת בשיעור של 5.8%. בשבוע החולף בת"א צללה המניה כמעט 15%, זאת ברקע השקת הגנריקה על הקופקסון מצד מיילן.

לפני בדיוק חודש הודיעה טבע על מינוי קאר שולץ כמנכ"ל הבא של החברה. ההודעה גררה קפיצה של 20% במניה באותו היום למחיר של כמעט 20 דולר. עם זאת, המומנטום החיובי לא נמשך ולפני כ-10 ימים המפולת החריפה לאחר שה-FDA אישר את התרופה הגנרית של מיילן לקופקסון 40 מ"ג של טבע. צריך להגיד כי ההודעה על מינויו של שולץ זכתה לשבחים מצד האנליסטים אבל תאריך כניסה לתפקיד עדיין לא נקבע ולכן בשוק מבינים כי אין מה לדבר על הצגת אסטרטגיה מצד החברה בזמן הקרוב. שולץ כיום הוא עדיין מנכ"ל חברת התרופות Lundbeck ובשוק ממתינים לעדכון בעניין מועד כניסתו לתפקיד מנכ"ל טבע.