לאומי שוקי הון מעלה המלצה לדלק רכב

אייל דבי, מנהל מחקר ני"ע ישראלים בלאומי שוקי הון, העלה היום את ההמלצה למניית דלק רכב 0% דלק רכב 2,576 0% בסיס:2,576 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ל'משקל שוק' במחיר יעד של 30 שקלים למניה המגלם אפסייד של 7% על מחיר השוק, וזאת על רקע ההנחה כי "דלק רכב הגיעה לרמה שממנה הסיכוי לעלייה גבוה מהסיכון לירידה".

דבי: "שווי השוק הנוכחי של מניית דלק רכב גוזר מסקנה פשוטה: המשקיעים סבורים כי השפל אליו הגיעה החברה, מבחינת היקף מסירות הרכבים, קרוב לרמה המייצגת והנכונה. זו בוודאי לא מסקנה מופרכת, במידה רבה היא אפילו מתבקשת, והאמת היא שמי שאוחז בה גם יקבל לכך חיזוק בתקופה הקרובה. העניין הוא ששוק הרכב ככלל, כמו גם הפופולריות של דגמים מסוימים בפרט, מונעים לא מעט מפרמטרים מחזוריים, כך שמההיבט הזה, נדמה לנו שדלק רכב הגיעה לרמה שממנה הסיכוי לעלייה גבוה מהסיכון לירידה".

"חשוב לומר את הדבר הבא: השיפור החזוי במסירות הרכבים לא נמצא מעבר לפינה, וזה לא בלתי-אפשרי שהמציאות בזמן הקרוב תהיה הפוכה. עם זאת, בהסתכלות מעט יותר ארוכה, בהינתן עוצמת ההתדרדרות שהייתה, סביר יותר שהכיוון מכאן יהיה של עליה. במילים אחרות, השיפור יגיע - אבל זו תהיה נסיעה ארוכה. תחזית השוק: שוק ההון מתמחר את דלק רכב באופן עקבי, על פי מכפיל רווח תפעולי נקי )בניכוי מס( של 10 .בכפוף לחוב הפיננסי הנוכחי, כפי שמופיע במאזן של סוף הרבעון השלישי, הרי שהרווח התפעולי הנגזר משווי המניה מתכנס לכדי 400 מיליון בשנה. אם כך, זה לא עניין מסובך לשחזר ממנו את תחזית השוק המלאה".

"בשורה התחתונה, שוק ההון מתמחר את דלק רכב על פי אקסטרפולציה של השפל אליו הגיעו המסירות, אבל גם אם בתקופה הקרובה אלו אכן יהיו התוצאות, השיפור יגיע בשנים הבאות".