לאחר זינוק של 170% בשלוש שנים, פרוטרום זוכה למחיר יעד אגרסיבי מ-UBS

בנק ההשקעות UBS פרסם היום את סקירתו לתחום הכימיקלים האירופאי, ובין היתר כלל גם את מניית פרוטרום הישראלית. לאחר מהלך עליות של יותר מ-60% במהלך 12 החודשים האחרונים, ב-UBS רואים עוד בשר ונוקבים במחיר יעד של 360 שקל למניה - אפסייד של 17% על מחיר השוק. בסקירתם הקודמת של UBS מנובמבר האחרון, קבעו בבנק ההשקעות יעד של 320 שקל, אליו הגיעה מניית החברה בסוף דצמבר וכעת נושקת לשיא כל הזמנים. 

בבנק ההשקעות כותבים כי מדיניות הרכישות והמיזוגים של פרוטרום היא המפתח לעלייה המתמדת ולהתפתחותה של החברה. הסקירה של UBS מצטרפת לסקירה נוספת של פרוטרום על ידי גוף ההשקעות ורטיקל, שהעלה את מחיר היעד אף יותר גבוה על 386 שקל - אפסייד של 18% על מחיר השוק. גם בוורטיקל נימקו את העלאת מחיר היעד במדיניות הרכישות והמיזוגים המוצלחת של החברה.

פרוטרום, שבראשות אורי יהודאי, השלימה לאחרונה את עסקת רכישת אניזמוטק, תוך לקיחת הלוואות מתאגידים בנקאיים בישראל ובחו"ל בסך של 235 מיליון דולר וכעבור פחות משבוע הודיעה כי היא מוכרת את עסקי הקריל של אניזמוטק (פעילות שהפיקה שמן עשיר באומגה 3 מקריל - סוג של סרטן חסר חוליות) לחברת Aker BioMarine הנורווגית בתמורה ל-26.4 מיליון דולר.

פרוטרום רכשה את אנזימוטק ב-210 מיליון דולר, כאשר הפעילות הנמכרת לא תומחרה לפי שווי מהותי בעת הרכישה. פעילות זו יצרה בשנה הכנסות של 6 מיליון דולר בלבד, ורשמה הפסדים בשורה התחתונה. המשמעות היא שעבור פרוטרום מדובר באירוע חיובי שכן היא הצליחה בזמן קצר לקבל בחזרה כ-12% מסכום הרכישה, עבור פעילות שבכל מקרה לא היתה כחלק משמעותי בעסקה. המכירה הופכת את המחיר בפועל ששילמה פרוטרום עבור אנזימוטק לכ-180 מיליון דולר. לפי הערכות מדובר על מכפיל 8 על הפעילות הנותרת - בעיקר תזונת מבוגרים וילדים.

• הזהב זינק השבוע ב-5% - מה הסיבות ומה צפוי בהמשך?
• UBS עם הורדת דירוג למובילאיי: "הצמיחה תחזור מאוחר מהצפוי"

מניית פרוטרום ב-12 החודשים האחרונים - עלייה של 62%