חוזי הביטוח נגד חדלות הפירעון של הבנקים בעולם בזינוק חד

ברקע לירידות החדות שנרשמו בימים האחרונים בוול סטריט, נראה כי הבעיה העיקרית בשווקים היא שהמשבר הפך למשבר אשראי, ומצוקת האשראי הזו מתפשטת כמו אש בשדה קוצים. הראשונים שנפגעו היו כצפוי מניות הבנקים באירופה, אך ב-2 ימי המסחר האחרונים מניות הבנקים הגדולים בארה"ב הצטרפו למגמה: כאשר מניות בנק אוף אמריקה (סימול:BAC), סיטי בנק (סימול:C), ג'יפי מורגן (סימול:JPM) השלימו צניחה של עד 8% ביומיים.

העלאת הריבית בשבוע האחרון מצד הפד', אך בעיקר צמצום המאזן של הבנק צפויים להמשיך ללחוץ על הסקטור. ההפרש בין ריבית הליבור, המודדת את הריבית הבין בנקאית, לבין ריבית ההלוואות של הפד (Overnight Index Swap) ממשיך לזנק וסיים ביום שישי האחרון קרוב לרמה של 60 נק', הרמה הגבוה ביותר מאז 2009.

הריבית הבין בנקאית- מחנק אשראי מתפתח במהירות בעקבות צעדי הפד'

banking sector problem pic.twitter.com/eGyXznw94z

— Amit Tal (@amital13) 25 במרץ 2018

 בתגובה למחנק האשראי, חוזי הביטוח נגד חדלות פירעון של הבנקים הגדולים בעולם בזינוק חד בימים האחרונים. המשבר בודיטשה בנק נפתר לפני שנתיים בעזרת תוכנית רכישות מצד הבנק המרכזי באירופה, גם הפעם?

Looks as if European banks hit harder by rising USD funding costs (seen in wider Libor-OIS spread) than their US counterparts. pic.twitter.com/mnGD5OrUWG

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) 24 במרץ 2018

הזינוק בריבית הבין בנקאית מגיע לקראת סוף רבעון, תקופה שבה החברות מסדרות את המאזנים שלהן. וחלק מהירידות  שחווים בעולם בתקופה האחרונה הם כתוצאה ממימוש של נכסים של החברות על מנת לעמוד בתקציבים מאוזנים.

ואם זה לא מספיק, מאזן הפד' צפוי לצנוח בחדות השבוע (לכתבה המלאה), דבר שצפוי להגביר את הלחץ. הבאים בתור לסבול ממחנק האשראי הן ככל הנראה השווקים המתעוררים, האג"חים הקונצרנים, והחברות הממונפות. כל עוד הפד' לא ישנה את מדיניותו, הלחץ בשווקים צפוי רק להתחזק.

הבנקים בארץ הם הבאים בתור?
לאחר פתיחה "סבירה" בירידות של 1.5%, עברו הבנקים לירידות חדות של יותר מ-3%, אך עדיין קרובים לרמות השיא, ואינם מרגישים את הלחץ הפיננסי שמתרחש בשבעות האחרונים בעולם. החשיפה לסקטור הבנקאות האירופאי, ובעיקר לסקטור הבנקאות בארה"ב צפויה לתת את אותותיו בתקופה הקרובה?

 גרף מדד הבנקים בישראל: נסחרים ברמות שיא, אך הופכים לפגיעים במיוחד כעת