לאחר שהנפיקה לאחרונה אג"ח ל-100 שנה: ארגנטינה בדרך לדיפולט?

בחודש יוני האחרון הפתיעה ממשלת ארגנטינה את השווקים כאשר הנפיקה בהצלחה אגרות חוב בסכום של 2.75 מיליארד דולר בריבית של 7.9%, כאשר היא מנצלת לטובתה את הרעב של המשקיעים לתשואה. נציין כי ההנפקה זכתה בזמנו לביקושים של פי  3.5 מההיצע. נראה הערב כי ההיסטוריה הבעייתית של המדינה, שהגיעה לחדלות פירעון 8 פעמים מאז 1827, צפויה לחזור על עצמה בתקופה הקרובה.

תהליך הבריחה של הון מהשווקים המתעוררים לא פוסח על המדינה, הפסו הארגנטינאי צונח כעת בכ-6% לאחר שצנח אמש בכ-3%. בסה"כ השלים צניחה של 30% מאז תחילת השנה.

הצניחה במטבע מגיעה למרות פעולות נמרצות של הבנק המרכזי בשבוע האחרון על מנת לעצור את הסחף: הבנק הקפיץ הערב את הריבית הבין בנקאית לתקופה של שבוע בכ-300 נק' בסיס (3%), ומדובר בהעלאת ריבית השניה בתוך 4 ימים. כמו כן, הבנק הזרים יותר מ-150 מיליון דולר לשווקים על מנת לנסות לעצור את בריחת ההון, אך ללא הצלחה עד כה.

תשואת האג"חים של המדינה מדרום אמריקה זינקו הערב לשיא, ומתמחרות שמיטת חובות נוספת בטווח הקרוב. התשואה לשנתיים קפצה לרמה של 20%. מחיר אגרות החוב ל-100 שנה שהונפקו ביוני צנח מאז בכ-30%.

פסו הארגנטינאי מול הדולר: צניחה חופשית למרות מאמצי הבנק  המרכזי
 

 
הקריסה של הלירה הטורקית (לכתבה המלאה) והקריסה של הפסו הערב ככל הנראה מסמנות את הכיוון לימים הקרובים בשוקי המט"ח, כאשר המדינות הבאות: רוסיה ברזיל והודו עשויות להיות הבאות בתור בימים הקרובים.