שיכון ובינוי שורפת מזומנים בקצב מואץ: תזרים שלילי של 730 מיליון שקל ברבעון

שיכון ובינוי -1.1% שיכון ובינוי 1,077 -1.1% בסיס:1,089 פתיחה:1,089 גבוה:1,092 נמוך:1,068 תמורה:3,879,637 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: דיווחה הבוקר (ב') על תוצאותיה לרבעון הראשון של 2018 עם ירידה של 28% בהכנסות, צניחה של 78% ברווח הנקי ועלייה בהוצאות התפעול. במקביל, דיווחה החברה כי החליטה לבחון את האופציה של מימוש אחזקותיה העקיפות בחברה הנכדה - SBI המסובכת בפרשת השוחד באפריקה.

הכנסות החברה ברבעון הראשון של השנה הסתכמו בכ-1.36 מיליארד שקל, ירידה של כ-28% ביחס להכנסות של כ-1.89 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה רשמה החברה רווח נקי של כ-17.1 מיליון שקל, צניחה של כ-78% ביחס לרווח נקי של כ-77.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

נקודת אור אחת בתוצאות הרבעון הראשון של 2018 ניתן למצוא בשולי הרווחיות הגולמית של שיכון ובינוי שעלו לרמה של כ-11.5%, לעומת כ-10.9% ברבעון המקביל, עם זאת הרווח הגולמי ירד בכ-24% והסתכם בכ-156 מיליון שקל ברבעון, לעומת כ-206.3 מיליון שקל ברבעון המקביל.

למרות הירידה בהכנסות כאמור לעיל, רשמה החברה עלייה של כ-18% בהוצאות המכירה ושיווק אשר הסתכמו בכ-10.2 מיליון שקל ברבעון הראשון, לעומת כ-8.7 מיליון שקל ברבעון המקביל.

הוצאות ההנהלה וכלליות הסתכמו בכ-97.6 מיליון שקל, ועלייה של כ-8% לעומת כ-90.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

הרווח התפעולי הסתכם בכ-45.2 מיליון שקל ברבעון הראשון, ירידה של כ-78% לעומת הרווח התפעולי ברבעון המקביל אשר הסתכם בכ-201.7 מיליון שקל. מלבד העלייה בהוצאות התפעול כאמור לעיל, ההשפעות המהותיות ביותר על הרווח התפעולי נבעו בעיקר מהירידה של כ-50 מיליון שקל ברווח הגולמי, הפרש של כ-75 מיליון שקל בסעיפי הכנסות והוצאות אחרות (בעיקר הכנסות מימון, ראו פירוט מטה) והפרש של כ-25 מיליון שקל בחלקה של החברה הרווחי חברות מוחזקות השר הסתכמו בהפסד של כמיליון שקל, לעומת רווח של כ-77.3 מיליון שקל ברבעון המקביל. 

שורפת מזומנים
שיכון ובינוי שרפה ברבעון 730 מיליון שקל, זאת לאחר ששרפה כ-700 מיליון שקל ברבעון המקביל. בכל שנת 2017 שרפה החברה כ-310 מיליון שקל. הקבוצה מימנה את שריפת המזומנים המואצת שלה על ידי הלוואות מגופים בנקאיים.

החברה רשמה ברבעון הראשון הכנסות מימון של כ-6 מיליון שקל, לעומת הכנסות מימון של כ-76 מיליון שקל ברבעון המקביל. הפער נובע בעיקר מהפרשי שער ועסקאות הקדמה על שערי חליפין במגזר אנרגיה מתחדשת, הפרש שערי חליפין במגזר הזכיינות ובמגזר יזמות נדל"ן בחו"ל.

אתמול סוכנות הדירוג מעלות עדכנה את הדירוג של שיכון ובינוי 'ilA' והוציאה אותה מרשימת המעקב. במקביל שינתה את התחזית לשלילית, כאשר לטענת האנליסטים במעלות, קיים סיכוי לפגיעה באיכות האשראי של החברה בשל החקירה המתנהלת כנגד  החברה הנכדה שלה SBI (לכתבה המלאה).

שיפור בצבר הזמנות
צבר ההזמנות של שיכון ובינוי עמד נכון לסוף הרבעון על כ-13.7 מיליארד שקל, עלייה של 3% לעומת צבר ההזמנות בסוף 2017, ירידה של 12% לעומת סוף הרבעון המקביל. מעבר לצבר זה, החברה מדווחת כי זכתה בפרויקטים נוספים בהיקף כ-3.2 מיליארד שקל, אשר טרם כלולים בצבר ההזמנות.

מניית שיכון ובינוי איבדה כ-37% מערכה בשנה החולפת וכ-27% מתחילת השנה. עדיין, בהתאם להונה העצמי של החברה בסוף הרבעון הראשון של השנה, שווי השוק של החברה משקף מכפיל הון של 1.1. החברה נסחרת במכפיל 14 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים ואילו הרווח הנקי של הרבעון האחרון משקף מכפיל 35.

יו"ר שיכון ובינוי, משה לחמני: "שיכון ובינוי מסכמת את הרבעון הראשון של 2018 עם התקדמות משמעותית במימוש האסטרטגיה העסקית שלה. עסקת הפורטפוליו נמצאת לקראת סיום ואנחנו מקווים שתושלם במהלך הרבעון הקרוב. מדובר במודל אסטרטגי וייחודי בשוק שימנף את מובילות החברה בייזום מגה פרויקטי BOT. במקביל, אנחנו ממשיכים בקידום אסטרטגיית גיוון הפעילויות והנכסים של החברה, מימוש הפוטנציאל הקיים והרחבת תיק הנכסים המבוסס על ייצוב הרווח ותזרים לטווח ארוך".