מדוע השווקים לא נופלים למרות כל החדשות השליליות?

המסחר בבורסות בארה"ב מונע מפחד ולא מהגיון בריא, כך סבורים אנליסטים בכירים ובראשם זאקרי קרבל, ראש חטיבת האסטרטגיות העולמיות ב-Envestnet.

לטענתו של קרבל, הסיבה לכך שהוא מאמין כי הסוחרים פועלים מפחד, הוא שאלה אחת שחוזרת על עצמה תמיד מלקוחותיו - "מדוע השווקים לא נופלים למרות כל החדשות השליליות?", במיוחד כאשר השאלה הזו מגיעה מפיהם של יועצי השקעות בכירים ולקוחות שראו דבר או שניים בשוק ההון.
 

לדבריו של קרבל, ישנה הנחה רווחת בקרב הסוחרים בוול סטריט כי השווקים אמורים להתנהג הרבה פחות טוב מאשר הם מתנהגים לאור חוסר הודאות, הן במישור הפוליטי והן במישור הגיאופוליטי בעולם.

"אני בטוח של מעט אנשים לא יסכימו איתי, אך קיים פחד ממילים יותר מאשר פחד ממעשים" מסביר קרבל. "הסוחרים לא מעריכים בצורה נכונה את הדו"חות. הם לא נותנים משקל נכון לנתונים פונדומנטלים, מכיוון שהם מונעים מפחד".

זו הנקודה לציין כי 84% מהחברות הנסחרות הוול סטריט דיווחו עד כה על תוצאות גבוהות מהתחזיות לרבעון השני של השנה. רק 12% מהחברות דיווחו על תוצאות נמוכות מהתחזיות ו-5% מהחברות הגיעו לתוצאות אותן חזו. בהסתכלות ארכות טווח (30 שנה) נראה כי המגמה של החברות "שמכות את התחזיות" רק עולה, מה שמעלה את השאלה, האם המצב הכלכלי פנטסטי או שהחברות פשוט למדו את הפנטנט ומפרסמות תחזיות נמוכות.

מספר החברות שמכות את התחזיות ב-30 השנים האחרונות - עונת הדו"חות הנוכחית שוברת שיאים (מעל 90%)

יום המסחר האחרון בוול סטריט נסגר בירידות שערים קלות, כאשר השבוע השווקים נכנסים שוב לתקופה של הידוק מוניטרי מצד' הפד', והסיכויים לחזרתה של התנודתיות בשווקים עולים מחדש.

כמו כן, שוקי המט"ח ימשיכו לרכז עניין ברקע לדבריו של טראמפ מסוף השבוע האחרון, בהם תקף את האיחוד האירופאי ואת המדיניות הסינית וטען כי 2 המדינות מבצעות מניפולציה בשוקי המט"ח. בהמשך לדבריו, הבית הלבן שחרר הודעה לעיתונאים ובה נמסר כי "הנשיא מודאג מכך שהפד' יעלה את הריבית עוד פעמיים במהלך 2018".

במקביל, סוגיית מלחמת הסחר תמשיך לעמוד במוקד השבוע, לאחר שטראמפ טען במהלך ראיון לרשת cnbc כי הוא "מוכן להגיע גם למכסים של 505 מיליארד דולר על ייבוא סיני, כשהכוונה במספר הזה הוא לסכום הייבוא של ארה"ב מסין במהלך 2017.