התחזית הפסימית של UBS לתרחיש קיצון של 'מלחמת הסחר'

'מלחמת הסחר' בין ארה"ב לסין צפויה למחוק 20% מערכו של מדד S&P 500 בתרחיש קיצון של החרפת מלחמת סחר בין המדינות, כך לפי הבנק השווצי UBS. לפי חישובי כלכלני הבנק, 'מלחמת הסחר' תפגע ברווחי החברות ב-14.6%. 

בבנק ההשקעות מזהירים כי המשקיעים לא מוכנים לתרחיש של 'מלחמת סחר' בפועל נוכח ההצהרות הפייסניות שיצאו מכיוון אירופה לאחר פגישת הנשיא טראמפ עם נשיא הנציבות יונקר בסוף השבוע האחרון.

ומה קורה בשטח? מלבד הארלי דוידסון שפתחה חזית מול המכסים שהשית טראמפ, גם חברת וירפול תולה את הנתונים החלשים ב'מלחמת הסחר', עם התרסקות המניה ב-14.5% ביום מסחר אחד בשבוע שעבר. נזכיר כי לשנה נוכחית טראמפ הטיל מכסים על מוצרים מיובאים מסין, בין היתר, על פאנלים סולארים, מכונות כביסה, פלדה ואלומיניום.

עם זאת, מלבד פגיעה במספר חברות נראה כי 'מלחמת הסחר' עוד לא פוגעת בבטן הרכה של הכלכלה האמריקאית. רק ביום שישי האחרון פורסמו נתוני התוצר של המשק בארה"ב ואלו הראו צמיחה חזקה של 4.1% ברבעון השני ועלתה בכ-3% בממוצע משנת 2016. אם לא די בכך ההאצה הפרטית בכלכלה האמריקאית הראתה האצה של 4% ברבעון השני (ותרומה של 2.7% לצמיחה), והשקעות בנכסים קבועים רשמו נתון צמיחה של 5.4%. בחמשת הרבעונים האחרונים הצמיחה הממוצעת הגיעה ל-2.9%. 

• הזהב זינק השבוע ב-5% - מה הסיבות ומה צפוי בהמשך?
• UBS עם הורדת דירוג למובילאיי: "הצמיחה תחזור מאוחר מהצפוי"

בהקשר של החרפת 'מלחמת הסחר'. צריך להזכיר כי לקראת נובמבר הקרוב, הנשיא האמריקאי מעוניין להתחזק לקראת הבחירות בקונגרס במטרה לשמור על רוב רפובליקאי. לא מן הנמנע כי טראמפ ימשיך להחריף את הטון מול הסינים במטרה להביא ניצחון שכזה. נציין כי האיומים של טראמפ להטיל מכסים נוספים על סחורה סינית בהיקף של 505 מיליארד דולר, יחד עם הדולר הנחלש, הביאו לקפיצה בציפיות האינפלציה הארוכות. וביום שלישי השבוע יפורסמו בארה"ב נתוני אינפלציית PCE לחודש יוני, כאשר בחודש מארי אינפלציית הליבה עלתה ב-2% בחישוב שנתי.