"רמת התמחור הנוכחית הפכה את אירופה לאטרקטיבית"
שבוע המסחר בוול סטריט צפוי להפתח ביום שלישי, וזאת לאחר חופשת יום העבודה (Labor Day) במהלכה לא יתקיים מסחר בוול סטריט ביום שני. ברקע לפתיחה, דיווחים בכלי התקשרות האמריקאים על כך שהנשיא טראמפ אמר לעוזריו על כוונתו לצאת מארגון הסחר הבינלאומי, כשבמקביל שיחות הסחר עם קנדה צפויות להחל השבוע, כשעל פי הדיווחים, טראמפ מתכוון להגיע לפתרון מול קנדה תוך 90 יום.
סוגיית מלחמת הסחר בין ארה"ב וסין צפויה לחזור בימים הקרובים למרכז הבמה, כשהשבוע צפוי להגיע הדד-ליין לסבב נוסף של מכסים מצד ארה"ב על סחורות סיניות. ע"פ הפרסומים האחרונים, הנשיא טראמפ נוטה לאשר את אותם מכסים, בהיקף של 200 מיליארד דולר.
יום המסחר האחרון בוול סטריט נסגר במגמה מעורבת, כאשר אפל ואמזון המשיכו לטפס. אפל (סימול:AAPL), שמהווה קרוב ל-12% ממדד הנאסד"ק, סגרה חודש חזק במיוחד עם זינוק של קרוב ל-20%. עבור הנאסד"ק, היה זה חודש אוגוסט החזק ביותר מאז שנת 2000.
באירופה, מצב העניינים יותר יציב, כאשר מגמת ההפרדות מארה"ב בשנה האחרונה המשיכה גם באוגוסט. אורי גרינפלד, הכלכלן והאסטרטג הראשי של בית ההשקעות פסגות: "ההיפרדות באה לידי ביטוי באופן טבעי גם בפערים משמעותיים ברמות המכפילים בין השווקים השונים, פערים שמחייבים לעצור רגע ולחשוב על שינוי האפשרות לשנות פוזיציה. עם זאת, מכיוון שאסטרטגיה שמבוססת על פערי תמחור בלבד נראית לנו טכנית מדי, הדרך הנכונה להערכתנו לבחון את פערי התמחור היא מול תרחישי המאקרו הסבירים.
בבית ההשקעות פסגות החזירו את אירופה להמלצה של משקל יתר, כשלדבריו של גרינפלד: "אירופה לא חפה מסיכונים (חשיפה של הבנקים למתעוררים, מלחמת סחר, פוליטיקה באיטליה). אך בניגוד לשווקים המתעוררים, על אף סיכונים אלו, ההסתברות למשבר באירופה היא עדיין כמעט אפסית.
יתרה מכך, התחזקות הדולר מייצרת דווקא רוח גבית לפירמות האירופאיות והכלכלה אף צפויה ליהנות ממדיניות מוניטארית ופיסקאלית מרחיבה בשנים הקרובות. לכן, בניגוד לשווקים המתעוררים אנו מעריכים שרמת התמחור הנוכחית הפכה את ההשקעה באירופה (ללא בריטניה) לאטרקטיבית, ואנו ממליצים להגדיל את המשקל של האזור ובעיקר של גרמניה וצרפת למשקל יתר"
אירועים כלכליים בולטים השבוע: יום שני, 10:55 שעון ישראל - פרסום נתון מדד מנהלי הרכש לחודש אוגוסט בגרמניה יום חמישי, 15:15 שעון ישראל - פרסום נתון מדד התעסוקה לחודש אוגוסט בארה"ב יום שישי, 15:30, שעון ישראל - פרסום נתון שיעור האבטלה לחודש אוגוסט בארה"ב
- 2.אפל חמניות FAANG 03/09/2018 08:15הגב לתגובה זועניין של ימים לדעתי
- תואיל לנמק מדוע -אפל לקראת מימוש חזק-והערכת זמן -ברכות (ל"ת)עוקב 03/09/2018 10:21הגב לתגובה זו
- 1.noamro 03/09/2018 08:11הגב לתגובה זוהמצב הכלכלי בדרום אמריקה לא מזהיר בלשון המעטה וגם הסיפור בטורקיה רק בתחילתו. הבנקים האירופים חשופים מאוד לשני השווקים האלו וביחד עם עליית אגרות החוב של איטליה שאף אחד חוץ מהבנק המרכזי האירופי לא רוצה לקנות לא רואה בשוק האירופי כזה הזדמנות. נכון שהמחירים באה"ב גבוהים מאוד אבל מצד שני הם מבוססים על צמיחה אמיתית ועלייה ברווחים. לעומת זאת השווקים האירופים מדשדשים ואפילו בירידה אבל לדעתי השוק צודק.
