"לא מדובר בתחילתו של שוק דובי בשווקים המפותחים"

"לא מדובר בתחילתו של שוק דובי, לפחות לא בשווקים המפותחים", כך מעריך הבוקר גיא בית-אור, מנהל מחלקת מאקרו בבית ההשקעות פסגות, בסקירה שפרסם בעקבות הירידות אמש בשווקים. לדבריו אנו עדים בימים אלה לתיקון בריא בשוקי המניות. לעומת זאת, השווקים המתעוררים כבר נמצאים כיום בשוק דובי ובפסגות לא מצפים שהם יצאו ממנו בזמן הקרוב.

שינוי מגמה בשוק הנדל"ן האמריקאי
למרות החולשה לה אנו עדים בשוק הנדל"ן האמריקאי, בפסגות מעריכים כי הנתונים אינם מעידים על מיתון שממתין מעבר לפינה, במיוחד לא כאשר שאר הנתונים בארה"ב ממשיכים להיות חזקים היסטורית. "במהלך כל השנים שלאחר המשבר הפיננסי, מכירות הבתים אופיינו בעליה הדרגתית ואילו הנתונים מהחודשים האחרונים כבר מאותתים על שינוי מגמה. נראה כי ההשפעה המקררת של עליית הריבית בארה"ב על הפעילות הכלכלית מתחילה לתת אותותיה בשוק הנדל"ן", מציין בית אור.  

בספר הבז' שפורסם גם הוא אתמול דווח על פעילות כלכלית בריאה בארה"ב למרות שלא מעט מחוזות התחילו לדווח על אי ודאות גדלה כתוצאה ממלחמות הסחר. באותה נשימה הם גם דיווחו על קושי בגיוס עובדים (שוק עבודה הדוק) ולחצי מחירים גוברים. בפסגות מעריכים כי נתונים אלו יובילו את הפד למסקנה לפיה העלאות הריבית צריכות להמשיך.

באירופה, הדו-קרב בין איטליה וראשי האיחוד האירופאי נמשך כאשר הנציבות האירופאית דחתה את הצעת התקציב של איטליה ואמרה לה להגיש מחדש הצעת תקציב סבירה יותר. האירופאים לא מוכנים לקבל תקציב שרק ימשיך להגדיל את נטל החוב האיטלקי. בפסגות מציינים כי גם מעטפות הנפץ שנשלחו לבית הלבן, למשפחת קלינטון, לאובמה ולמשרדי CNN לא עזרו לסנטימנט המשקיעים.

"המצב באירופה מטריד"
"בשורה התחתונה, עלינו להתחיל להתרגל לירידה הדרגתית בקצב הצמיחה בארה"ב לכיוון 2.0%-2.3% לעומת 3.0% השנה, אך לא מדובר על כניסה למיתון. תהליך ההתאמה מתחיל לבוא לידי ביטוי בנתונים ובעונת הדו"חות – והשווקים מבצעים תמחור מחדש. בעוד שלגבי ארה"ב אנו לא כל כך מודאגים, המצב באירופה קצת יותר מטריד שכן הנתונים הכלכליים מתחילים להיות חלשים וביחד עם הבעיות מול איטליה, זה נראה יותר ויותר סביר כי ה-ECB יצטרך להתחיל לחשוב על חישוב מסלול מחדש בקרוב", מציין בית אור.