התערבות אלוהית: מה הקפיץ את מחזור המסחר בבורסה אתמול?

מחזור המסחר בבורסה בתל אביב הסתכם אתמול (א') בכ-1.26 מיליארד שקל, מחזור גבוה באופן חריג יחסית לימי ראשון. בדיקת Bizportal לגבי הסיבה למחזורי המסחר הגבוהים שנרשמו אתמול העלתה כי הגורם המרכזי לכך הינו השקת קרנות הסל הכשרות.

במסגרת הרפורמה להמרת תעודות הסל בקרנות סל (לכתבה המלאה), אתמול הושקו לראשונה קרנות סל כשרות על מדד ת"א 125 ורשמו מחזור של כ-850 מיליון שקל. עד יום חמישי האחרון (בסוף היום) פעלו תעודות סל על מדד ת"א 125 והחל מאתמול הן הוחלפו בקרנות סל על מדד ת"א 125 (אין יותר תעודות סל).

בעוד תעודות הסל שהיו קיימות עד כה היוו לצורך ענייני הכשרות חברה בפני עצמה, באופן בו מי שרכש את תעודות הסל נהנה מתעודת ההכשר של חברת תעודות הסל (שלא עבדה בשבת), למרות שהחזיקה בכל המניות במדד, אשר בחלקן עובדים בשבת ולכן הן אינן כשרות. כעת, קרנות הסל שמחליפות את תעודות הסל אינן מהוות חברה נפרדת לצורך ענייני הכשרות. כלומר קרן סל המחזיקה במניה של חברה בה עובדים בשבת, איננה כשרה.

לכן, הושקו קרנות הסל הכשרות, אשר בניגוד לקרנות הסל הרגילות, אינן מחזיקות במניות באופן ישיר, אלא מבצעות את החשיפה למניות במדד באמצעות עסקאות SWAP (מה שכרוך בעמלה נוספת).

לכן, הגורם המרכזי למחזור המסחר הגבוה שנרשם אתמול, היה שגופים שהחזיקו תעודות סל על מדד ת"א 125 (שהיו כשרות) מכרו אתמול את קרנות הסל הרגילות (שאינן כשרות) ורכשו קרנות סל כשרות במקומן. למעשה החל מאתמול קיימות קרנות סל רגילות על מדד ת"א 125 וקרנות סל כשרות על מדד ת"א 125.