UBS: "הירידה באוקטובר הייתה רק תיקון בשוק שורי מתמשך"

מארק האפלה, מנהל משרד ההשקעות הראשי של UBS Wealth Management פרסם הבוקר את סקירתו והמליץ להגדיל חשיפה למניות.

לדבריו של האפלה "אנו מגדילים את משקל היתר שלנו במניות בעולם לעומת אג"ח בדרוג גבוה. אנו מאמינים כי הירידה החדה בשוק באוקטובר היתה תיקון בהקשר של שוק שורי מתמשך, ולא ההתחלה של שוק דובי. מדד MSCI All Country העולמי עדיין נמוך ב- 6% מהשיא. זה יוצר הזדמנות למשקיעים". בנוסף אומר האלה כי "סכסוך הסחר צפוי לא להיפתר במהירות, והנתונים האחרונים על הצמיחה בכלכלה הגלובלית היו מעט מתחת לציפיות".

בסקירתו, מציין האפלה כי מעל 75% מחברות ה-S&P500 דיווחו על תוצאותיהן הכספיות לרבעון השלישי, כאשר מעל 80% מהן הכו בתחזיות. השוק האירופאי אף הוא מראה סימני התאוששות ונתוני הייבוא והייצוא מסין תורמים גם הם את חלקם למצב העניינים הנוכחי בשוק המניות.

נזכיר כי בחודש שעבר, לאחר יומיים של ירידות בוול סטריט, דבק האפלה בעמדתו ואמר כי "שילוב בין יסודות כלכלה אמריקאית מוצלחים, הסתברות נמוכה למיתון ב-12 החודשים הקרובים ותמחור שוק המניות, תומכים, כולם ללא יוצא מן הכלל, בעמדתנו כי השוק השורי לא ייפגע".

ב-UBS ציינו כי בעקבות הירידות תמחור שוק המניות אטרקטיבי, ומכפיל הרווח החזוי לשנת 2019 של מדד S&P500 עומד על 16.25. מדובר על מכפיל סביר, הגבוה רק בקצת מהממוצע הרב שנתי. בשורה התחתונה ממעריכים בבנק השוויצי כי יחס הסיכון-סיכוי סביר בשוק, וכי מומלץ להישאר בחשיפת יתר קלה לשוק המניות העולמי.

מדובר למעשה על המלצה שניה, יום אחרי יום, בו הבנק השוויצי ניסה להרגיע את הרוחות הסוערות. "הערכות מחדש של השוק השורי, לא הסוף שלו", העריכו ב-UBS. "אנחנו ממשיכים להמליץ על חשיפת יתר לנכסי סיכון, כולל מתן משקל יתר לשווקי המניות הגלובליים וחשיפה לאג"ח ממשלתיות בשווקים המתעוררים בעלי המטבעות החזקים", כתבו כלכלני הבנק.