עיני המשקיעים לבאפט - האם אורקל היא השקעה מעניינת?
רבעון רביעי חלש צפוי בוול סטריט. פייסבוק נמצאת בנקודת מבחן של אמון המשקיעים, אורקל יכולה להיות השקעה מעניינת בתנאי שתהפוך לדינמית. הרבעון האחרון של 2018 אינו מעורר תקוות לאור דיווחי החברות.
באופן מסורתי משקיעים ואנליסטים רבים מצפים לעליות בוול סטריט בחודשים נובמבר – דצמבר במטרה לשפר תשואות בתיקים. מזה שנים רבות, סוף שנה מאופיין לרוב במגמת עליות. 2018 עלולה להיות שונה מהמסורת. תוך יומיים קרסה מניית אנבידיה (סימול: NVDA) יצרנית השבבים ב-26%. החברה פרסמה ירידה בהכנסות וברווח ברבעון השלישי של 2018. הסיבה המהותית לנפילת המניה הייתה התחזית שמסרה החברה על הכנסותיה לרבעון האחרון של 2018 - 2.7 מיליארד דולר לעומת תחזיות אנליסטים להכנסות צפויות של 3.4 מיליארד דולר. לא מדובר בפקשוש קל בהכנסות אלה בשחיקה גדולה.
אנבידיה מייצגת חברות רבות שהודיעו כי הרבעון האחרון של השנה אמור להיות פחות טוב מקודמיו. הנימוקים לכך רבים – מלחמת הסחר, דולר חזק, עלויות מימון מתייקרות, סכסוכים אזוריים, שוק האג"ח, בעיות בגוש האירו או מצב הכלכלה בסין ועוד. יש גם ענפים ספציפיים כמו השבבים (אנבידיה או אפלייד מטריאלס כדוגמה) שסובלים מעודף יצור וירידה ביקושים. כמובן שישנם ענפים כמו סייבר וענן שנהנים עדיין מבקושים למרות שגם שם נרשמו ירידות חדות במרבית המניות.
- כל הכותרות
לדעתנו, חלק גדול מהחברות בוול סטריט, כולל חברות מובילות, יציגו מאזנים פושרים ברבעון הקרוב. החברות עצמן לא מסתירות את הבעיות גם כאשר הם מציינות זאת באופן ברור או זהיר. חלקן הסבירו כי הרבעון הרביעי יהיה דומה לשלישי שהיה בינוני. זאת אחת מהסיבות שבוול סטריט מתקשים למצוא יציבות במסחר ואנו רואים תנודות שערים יומיות חדות בתקופה האחרונה. יתכן שזה הזמן המתאים לבצע שינויים בתיק ההשקעות לטובת יותר מזומנים ולמניות שיפגינו צמיחה (יש עדיין כאלה) או למניות דפנסיביות.
אורקל זקוקה לניעור
ברבעון השלישי של 2018 דיווחה חברת ברקשייר האתווי של וורן באפט (BERKSHIRE) על רכישת מניות בשווי של 2.1 מיליארד דולר בחברת אורקל (ORACLE). אורקל המנוהלת על ידי לארי אליסון היא חברת תוכנה מהגדולות בעולם הידועה בעיקר בשל פיתוח שניים ממסדי הנתונים המובילים ושפת התכנות ג'אוה (JAVA). אורקל פועלת גם בתחום הענן ומגוונת את פעילותה בתחומים נוספים.
בעקבות הידיעה על רכישת מניותיה על ידי באפט רשמה מניות אורקל עליה קלה במסחר ל-51.17 דולר ומיד חזרה לרדת ל-49.55 דולר. בשנה החולפת נעה המניה ברמות שבין 42.57 דולר ועד לשער של 53.48 דולר בשיא. החברה נוהגת לשלם דיבידנד של 1.5%. מחיר היעד של אורקל לשנה הבאה נע, לדעת אנליסטים, בין 53 עד 56 דולר.
בעיני רבים אורקל נחשבת לחברה פחות דינאמית מאחרות וכזו שקשה לצפות ממנה לניסים ונפלאות. יתכן שוורן באפט מנתח דברים או מהלכים אסטרטגיים שעדיין אינם נראים באורקל, לכן קניית המניה בעקבותיו היא צעד הגיוני. אגב, לפני כחודשיים, המליצו באחד הבנקים הגדולים בישראל ללקוחות נבחרים על אורקל כהשקעה מעניינת.
רוב ההשקעות של באפט הוכיחו את עצמן בעבר אבל היו מעטות שלא הצליחו. לפני כשנתיים רכש באפט חבילת מניות בבנק אזורי סייקרוני פיינשל (SYF) במחירים שבין 33- 30 דולר. משקיעים רבים הלכו בעקבותיו ורכשו מניות. "אם באפט קונה כדאי ללכת אחריו" הייתה הסיסמא של המשקיעים. מניות SYF נסחרות בשער של 25.53 דולר קרוב למחיר לשפל השנתי שלהם. המניה נעה בשנה האחרונה בין שיא של 40.59 דולר ושפל של 25.44 דולר. משקיעים הגישו תביעות נגד הבנק, באפט לא הוביל הפעם השקעה טובה.
אורקל היא סיפור שונה, מדובר בחברה עם יכולת ופוטנציאל. אם אליסון יצליח להחזיר את אורקל לימי תפארתה יתכן שההשקעה במניה תתגלה בעתיד מעניינת. מי שיודע כי ברקשייר גם לפעמים נכשלת בהשקעותיה צריך להתייחס לאורקל בזהירות מתבקשת.
כדאי לזכור, לאור הנתונים בוול סטריט, כי נכון לעכשיו ברבעון הרביעי, חלק מהמניות המסורתיות בתיק של באפט (בנקאיות, מזון, ביטוח, אפל ועוד) יתקשו להציג תשואה יוצאת דופן, דבר שעלול להשפיע לרעה גם על רווחי ברקשייר בסיכום 2018.
פייסבוק מגיעה לנקודת הכרעה
בתחילת השבוע הגיעה מניית פייסבוק (סימול: FB) לשעבר של 131.55 דולר. מתחילת 2018 המניה ירדה בכ-27% כאשר בשלושת החודשים האחרונים נמחקו 25%. בשנה החולפת FB הגיעה לשיא של 218.62 דולר ולשפל של 131.55 דולר. אנליסטים רבים טוענים בצדק שפייסבוק הפכה למניה דובית וגם אם השוק יתקן או אפילו יעלה, המניה סובלת ממומנטום שלילי.
פייסבוק סובלת גם מדימוי בעייתי בקרב משתמשים לשעבר שהתנתקו ממנה. יש לה תדמית של זירה לריגול ושיימיניג, היא מתקשה לעורר אמון בחקירות על דליפות מידע או חשבונות מזויפים. משקיעים רוצים שהנהלתה תוחלף ויהיה יותר בטחון בשימוש בזירה. גם לדעתנו פייסבוק הפכה לבעיה שמרחיקה משקיעים. ברמת השערים הנוכחית החברה עומדת לפני הכרעה –עוד מאזן בינוני ובעיות אמון ציבוריות והמניה גולשת לכיוון 100-110 דולר והופכת לדובית מוחלטת. שיפור במאזן הקרוב ומחיר נוח 120-125 דולר, עשוי אולי לגרום לשינוי חיובי.
כל מי שרואה בפייסבוק השקעה לטווח ארוך כדאי שיחשוב פעמיים. ההידרדרות של המניה תיבלם רק אם יחול שינוי מהותי בחברה. לא שינוי קוסמטי שעיקרו הבטחות אלה גם שינוי פרסונלי בדרגים הבכירים. שינוי כזה, צריך לבוא מהנהלת פייסבוק עצמה במהירות.
נתון מעניין נוסף כחומר למחשבה, 40% מהמניות ב-S&P נמצאת כיום בשוק דובי של ירידות סביב 20% או יותר. מדדי המניות ירדו במקביל רק 8% עד 9%. אם הירידות במניות הגדולות (FANG) יחריפו השוק הדובי יהיה עובדה מוגמרת שיהיה קשה לשנותה בחודשים הקרובים. גם פייסבוק עלולה תהפוך לדב קוטב אם לא יתבצע במהירות שינוי מהותי.
** אין לראות במניות המוזכרות במאמר משום המלצה או אי המלצה לסחור בהם. כל משקיע חייב לקבל יעוץ מיועץ ני"ע מורשה כחוק ולפעול בהתאם לצרכיו האישיים
הכותב הוא מרצה לניהול ושיווק במרכז ללימודים אקדמיים-מל"א
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
31.בגלל התנודות במדדים הייתי עובר לתעודות סלבני 27/11/2018 11:03הגב לתגובה זו0 1אצלן לפחות התנודות יותר מתונות. הכל כמובן למי שרוצה להיות בשוק ומצפה לעליות...סגור
-
30.אורקל יכולה להיות השקעהישי 26/11/2018 15:49הגב לתגובה זו0 0חברה לא מבריקה אבל המעורבות של באפט בחברה יכולה לשנות כיוון ולעורר.סגור
-
29.נראה שגם באפט יסבול ברבעוןמני 25/11/2018 20:55הגב לתגובה זו1 1קוסם קוסם אבל ברבעון הרביעי גם באפט יסבול מהפסדים בשוק.סגור
-
28.הנאסד"ק חטף בגלל עליות חדותאבי 23/11/2018 12:20הגב לתגובה זו1 0עכשיו כשיש מימוש אין צורך להתפס לבהלה.עדיף לבצע שינויים למניות יציבות יחסית עם פוטנציאל צמיחה.סגור
-
27.הדבר הבא החם בטכנולוגיה זה כניסת הדור החדש 5G שמה יהיהישראל 23/11/2018 04:04הגב לתגובה זו1 0האקשן הגדול וכמובן שתהיה לנו נציגה ישראלית חזקה בתחום הזה סרגון CRNTסגור
- טען עוד
-
26.אורקל תתגלה כהשקעה טובהעופר 23/11/2018 00:09הגב לתגובה זו1 0החברה עוברת שינוי ותתפתח.מדובר בעסק רווחי שיכול להצליח טוב יותר מבעבר.סגור
-
25.פייסבוק כבר מתחת למכפיל 20!צ'ארלי 22/11/2018 19:07הגב לתגובה זו3 0מכפיל 20-18 משקף חברת חומרה שיש לה עלויות חומרה כבדות ועל כן הרווח קטן יותר. חברות טכנולוגיה שהינן ללא עלויות חומרה כבדות נסחרות סביב מכפילים של 40 ומעלה, ראו מיקרוסופט גוגל סייבר וכולי.. השוק כאן מעריך איזושהי הפרשה ענקית למשפטיות או אולי שבירה עתידית של המונופול? למרות שהמונים נוטשים את פייסבוק (או לא מצטרפים) חשוב להבין שבאינסטגרם המצב הוא הפוך, רוב גדול של "עוזבי פייסבוק" עברו לאינסטגרם ומבלי להבין שהם יצאו מכיס אחד ועברו לכיס השני. וואטסאפ עוד לא הכניסה דולר (והיא תכניס כמה דולרים), התמחור באינסטגרם סביר להניח יעלה בגלל הביקוש והמעבר הגדול של משתמשים. לדעתי (ולדעתי האישית אין כאן המלצה!) היא קרובה לקנייה חזקה. יש לבדוק שלא תרד מתחת ל131, ואם כן לחכות לראות איך תתמודד עם 115 שהיא נקודת תמיכה חזקה. עדיף לקנות כשהיא תתחיל לעלות מאשר לנסות לתפוס סכין נופלת ולהחתך.סגור
-
24.מהשיא נכנס לשוק דובינאסדקהדאקס איבד20% 22/11/2018 18:36הגב לתגובה זו0 0עוד 2% לשוק דוביסגור
-
23.ירידה של 10% במדד אינה אסוןשני 22/11/2018 18:32הגב לתגובה זו1 0לא מדובר במפולת, אם אמזון או פייסבוק יורדות זה מימוש בלבד.אל תחפזו בהסקת מסקנות מבוהלות.השוק לא התרסק.סגור
-
22.אימתנית בעשוריצרו פירמידה 22/11/2018 17:17הגב לתגובה זו2 0האחרון הבנקים המרכזיים בעולם סכנת התמוטטות אין משהו שאינו שיא שיא אשראי שיא בנגזרות מאות טריליוני דולרים שיא במחירים שיא שיא... הכסף הכסף ניפח הכל עליית ערכי הנכסים נדלן פיננססי כל הפיננססי סחורות כעת ברחו נשארו פריירים ועוד גוריים מתיישנים רדומים חושבים הכסף בריצפה ועל העציםסגור
-
21.באפט קצת איבד כיוון בחודשיים האחרוניםדני 22/11/2018 16:25הגב לתגובה זו1 3אפל וגם הבנקים, קרפט היינץ ועוד חברות בתיק שלו ירדו חזק. הרבעון הרביעי שלו יהיה פחות נעים.סגור
-
20.מקוללתפייסבוק 22/11/2018 16:20הגב לתגובה זו2 0קללה רובצת עליהסגור
-
19.באפט ותבינותשמעו מה אמר ווארן 22/11/2018 16:17הגב לתגובה זו1 4כל עשור נופל גשם של זהב על כלכלת ארהב ועל הבורסות וכל עשור בזמן מסויים מתחילות ירידות אחר חריפות אחר כך פאניקה אינני יודע מתי גם חברי האנליסט לא יודע גם התקשורת לא יודעת מתי יתכן הוא פספס הפעם היציאה מדד ווארן באפט מזמן הראה מנורת אדומה לצאת לצאת..... המדד פרץ מזמן מדד בריחה מדד המפורסם על שמו. ראו מה הזהיר קייס שילר בחצי שנה אחרונה הכל מנופח מחירים גבוהים מכפילים גבוהים מדגי שילר נדלן בורסה אמרו לברוח . גוגל יעזור לחפשסגור
-
18.באפט גורו של אתמולגארי ש 22/11/2018 15:09הגב לתגובה זו1 4שיטת באפט לא יכולה לעבוד במציאות של היום. חברות שהוא "מכיר" משתנות במהירות בו אפילו מטוסו הפרטי לא יכול לטוס. זה לא אותו עולם. הוא עדיין מצליח להוביל משקיעים איתו, אבל זה בעיקר בגלל מה שהוא היה ולא מה שהוא כיוםסגור
-
17.איך אתם לא מבינים,הפד מנפח בועות ומפוצץ ,ככה כול העשיריבא 22/11/2018 14:27הגב לתגובה זו3 2ם מרוויחים ,כולל פוליטיקאים ,ולכן עכשיו זה קורה ,עכשיו מפוצצים .אתם מחפסים השקעה ,תשקיעו זמן עם הילדים .סגור
-
16.אורקל חברה טובה שעשויה לעלותנחום 22/11/2018 14:16הגב לתגובה זו1 0באפט יודע במה להשקיע וזה מוכח כבר שנים רבות.סגור
-
15.רבעון רביעי ידוע שיהיה חלש יחסיתאורלי 22/11/2018 13:30הגב לתגובה זו1 0חלק מהחברות כבר הודיעו בסוף הרבעון השלישי שצפוי רבעון רביעי חלש יחסית. בתחום השבבים זה הוצהר בבירור על ידי מרבית החברות.סגור
-
14.פייסבוק יכולה להתאוששאבישי 22/11/2018 12:26הגב לתגובה זו3 0לכל מספידי פייסבוק- החברה יכולה להתאושש באמצעות אינסטגרם וגם דרך יותר פרסום בתשלום ושכלולים בפעילותה. לדעתי מוקדם עדיין לנטוש את המניה כי היא יכולה לתקן ולעלות.סגור
-
13.הכבדות גמרו את הנאסד"קרונן 22/11/2018 11:45הגב לתגובה זו3 0המניות הכבדות בראשות אמזון, פייסבוק, אנבידיה ונוספות גרמו לירידות חדות בנאסדק ואיני רואה סיבה להתאוששות בקרוב.סגור
-
12.קריסותלחכות קרנות גידור 22/11/2018 11:16הגב לתגובה זו1 1הפסדי ענק בשווקים מניות אגחים נפט טרליוני דולרים נמחקו הפסדים גם לבנקים מוסדות פיננססים רעידת אדמה חזקה שתזעזע את שווקי עולם זונמי הפסדי הון ענקיים עשרות טריליוני דולרים בכל בנקים יחטפו גם חברות מחזיקי מניות ההפסדים יתגלו צונמיסגור
-
11.לא הייתי משקיע בפייסבוק בזמן הקרובגד 22/11/2018 10:50הגב לתגובה זו0 0הנהלת החברה לא מתפקדת ,כולל צוקרברג וסנדברג, לכן אין מה להיכנס למניה. צריך שיתרחש שם שינוי מהותי כדי לשקול אפשרות רכישה בעתיד.סגור
-
10.פייסבוק כבר במצב דובי קשהגרשון 22/11/2018 10:42הגב לתגובה זו2 0רק נס יוציא אותה מהמצב ואם המאזן לרבעון הרביעי יראה על ירידה בהכנסות ופחות משתמשים המניה יכולה לרדת גם לכיוון 100$.סגור
-
9.הרבעון הרביעי יהיה באמת חלשסולומון דן 22/11/2018 10:35הגב לתגובה זו2 0חלק מהחברות הודיעו כבר שהרבעון האחרון יהיה בינוני בהשוואה לקודמיו...המשמעות לשוק אינה חיובית.סגור
-
8.לא נושא לשיחה - התשובה היא כן לאורקל לא לפייסבוקTeedy 22/11/2018 10:34הגב לתגובה זו2 0לא נושא לשיחה - התשובה היא כן לאורקל לא לפייסבוקסגור
-
7.שנים במעקבמרי 22/11/2018 10:33הגב לתגובה זו3 0שנים שאני עוקבת אחרי אורקל ולא יודעת האם לקנות.. כן היא עולה, אבל אחרות עולות יותר, כן היא יורדת אבל אחרות יורדות פחות...סגור
-
6.אלטרנטיבות?רמי פליק 22/11/2018 10:32הגב לתגובה זו2 0פייסבוק יורדת, אורקל בבעיה, אבל מה האלטרנטיבה? בנקים יורדים, פארם סתם לא עולה ולא יורד, אין פרספקטיבהסגור
-
5.אורקל היא לונג ל20 שנהאורי אורקל 22/11/2018 10:31הגב לתגובה זו4 0זו לא מניה לסחור ולא לשכור לתקופה קצרה, זו מניה של 20 שנה קדימה, אז מה זה משנה מה קורה איתה היום?סגור
-
4.מה יש לכם עם פייסבוק?אלי ניב 22/11/2018 10:30הגב לתגובה זו1 0למה כל דבר קשור בפייסבוק? הם לא רלונטיים, יש חלופות רבות יותר עם פחות בעיות. לכו לגוגל אפילו, יותר שקט ובטוחסגור
-
3.פייסבוק חייבת להחליף הנהלהעוזי 22/11/2018 10:25הגב לתגובה זו0 0ההנהלה הנוכחית לא שולטת מספיק בחברה ונמצאת במריבות פנימיות.חייב לבוא שינוי ומהר.סגור
-
2.אורקל חברה עם פוטנציאלטל 22/11/2018 10:21הגב לתגובה זו0 0באפט יודע שבמחיר הנוכחי יש הזדמנות בקניית אורקל. החברה מתכננת שינויים ופיתוח בקצב מהיר כולל רכישות. יתכן שהפעם באפט ננעל על מניה מענינת.סגור
-
1.פייסבוק - זוכר שטענו שלא מצליחה לייצר הכנסות ממובייללדעתי אתה טועה 22/11/2018 10:20הגב לתגובה זו3 1הקריסו את המניה ל 15 דולר בגלל השטות המומצאת הזו. בסוף מגיע דוח רבעוני שמראה את העוצמה של החברה ומשאיר את המשקיעים שבחוץ בהלם. לטעון את מה שטענת בלי לציין את ההתמכרות לאינסטגרם ואת ההחלטה להתחיל לשלב פירסומות בוואטסאפ...סגור
-
עד שיהיה רווח מהותי בווטסאפ יקח עוד זמןטל 22/11/2018 11:25הגב לתגובה זו0 1על זה לא הייתי בונה כדאיות השקעה בפייסבוק. החברה חייבת שינוי מהותי בהנהלה וחשיבה עסקית שונה.סגור
-
לא לזלזל - לא חסרים אינדיאנים שיחטפו מניות כמו פייסבוקfb 22/11/2018 14:03הגב לתגובה זו3 1אמזון, אפל וכו. לא ממליץ להיות בשורט על הנל (אחוז השורט על פייסבוק הוא 1.2 אחוז - קצת nעל אחוז אחד)סגור
